联想今后只做高端PC：还能不能愉快的买买买了？

flyinggps222 · 发表于: 2010-6-21 14:12:26

　　联想集团是1984年中科院计算所投资20万元人民币，由11名科技人员创办，是中国的一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团，和富有创新性的国际化的科技公司。从1996年开始，联想电脑销量一直位居中国国内市场首位；2005年，联想集团收购IBM PC（Personal computer，个人电脑）事业部；2013年，联想电脑销售量升居世界第一，成为全球最大的PC生产厂商。2014年10月，联想集团宣布了该公司已经完成对摩托罗拉移动的收购。
　　作为全球电脑市场的领导企业，联想从事开发、制造并销售可靠的、安全易用的技术产品及优质专业的服务，帮助全球客户和合作伙伴取得成功。联想公司主要生产台式电脑、服务器、笔记本电脑、智能电视、打印机、掌上电脑、主板、手机、一体机电脑等商品。
　　自2014年4月1日起，联想集团成立了四个新的、相对独立的业务集团，分别是PC业务集团、移动业务集团、企业级业务集团、云服务业务集团。2016年8月，全国工商联发布“2016中国民营企业500强”榜单，联想名列第四。

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一品天下 · 发表于: 2017-4-25 08:57:04

源自：太平洋电脑网

　　受闪存芯片市场供应紧张的影响，内存和SSD的价格持续走高，之前就有很多PC厂商放话出来说要涨价，小编也很担忧的劝周围几个要入手笔记本的朋友趁现在在入手。

　　近日，联想中亚太地区总经理张伟豪近日在台湾表示，联想在零件成本已有不错的控制；但因应涨价需求，目前也逐渐将入门、低毛利的新机数量下调，主攻高规格、加上不同的新机种抢下销量。也就是说，为了减少利润冲击，以后联想将调整战略方向，深耕电竞市场

　　在今年1月份的CES展会上，联想正式发布了旗下电竞品牌Legion，包括笔记本、台式机以及AIO一体机。还会开设Legion品牌店，这些店面可能是独立的，也可能与ThinkPad品牌混合经营。而除了Legion品牌之外，联想还将在今年把2in1机型作为重点发展对象，主攻商务领域。

阿宝 · 发表于: 2016-7-7 11:59:06

源自：界面

　　界面
　　7月7日彭博社消息称，联想首席执行官杨元庆为股价表现向股东致歉。界面新闻记者查看东方财富网的联想股价看到，从去年开始到现在，联想股价一直在呈波动下降的趋势。去年联想股价最高时曾高达9.86元，而今天联想的开盘价仅4.63元，目前联想的总市值仅516.55亿元。
　　此外，联想近日还发布了2015年财报，公司遭遇巨额亏损。净亏损额为1.28亿美元（约合8.4亿元人民币），而去年同期为盈利8.29亿，全年营收增长停滞，减少了3%。在华为等国内科技企业高歌猛进的时候，老牌联想逆风下行，已经陷入泥潭。

九流 · 发表于: 2015-9-28 17:59:00

　　北京时间9月28日下午消息，美国博客网站BoingBoing报道称，联想官翻版Windows 7 Thinkpad笔记本每天会运行一个应用，收集关于用户使用笔记本的数据，了解用户进行了哪些操作，并将这些数据发送给一家数据分析公司。
　　联想在这类笔记本用户协议的不显眼位置提到了这一点。这已经是今年以来联想遭遇的第三次间谍软件预装丑闻。此前第一起事件与Superfish有关。该公司在联想电脑上安装了中间人认证，从而给用户造成了信息安全风险。随后，联想又被发现在BIOS中预装垃圾软件，而这样的软件在删除后又会自动重新安装。
　　最新丑闻尤为值得关注，因为这一事件涉及到Thinkpad。这是联想从IBM收购而来的优质品牌。
　　如果用户更换硬盘，那么联想的这些做法都不会带来影响。不过这些事件反映了联想的管理状况，而联想的整体战略，以及对待用户的态度也将因此受到质疑。
　　在21世纪，如果用户没有花钱购买商品，那么用户自身就是商品。但就联想的这些事件而言，即使你已经花钱购买了商品，你也仍会被当作商品。 ●

阿宝 · 发表于: 2015-9-28 06:59:00

源自：每日经济新闻

▲　每经记者谢振宇
　　白酒业寒冬尚未过去，白酒企业想方设法度过难关。
　　IT大佬联想旗下白酒企业丰联酒业内部人士传出，日前公司进行“互联网改造”，取消了经销商环节，由厂家直供1000余家零售终端。这是否会成为一种颠覆式的营销模式，能否收到较好的效果，因此而产生蝴蝶效应？《每日经济新闻》记者对此开展了调查，并从一些业内专家那里听到了不同的声音。
　　IT大佬联想控股（03396，HK）旗下白酒企业──丰联酒业控股有限公司（以下简称丰联酒业），正在推行一场“互联网改造”：丰联酒业的子公司湖南武陵酒有限公司（以下简称武陵酒）砍掉经销商环节，消费者直接通过电商、微信等网络平台下单，由厂家直接完成配送。
　　日前，有丰联酒业内部人士向《每日经济新闻》记者证实了上述消息，并称武陵酒已取消了经销商环节，由厂家直供1000余家零售终端。
　　武陵酒的互联网实验能否收到较好效果，或因此产生蝴蝶效应，从而带动丰联酒业发展，对2011年即进入酒业、前后投入达20亿元的联想颇为紧要。对此，业内人士各有看法，其中，有观点认为，白酒的销售，特别是高端白酒，更需要经销商资源的加入，可以采用经销商和直供模式“两条腿走路”，完全砍掉经销商的方式值得商榷。

厂家直供终端卖酒
　　最近，武陵酒推出一款白酒新品，被视为“互联网白酒”。前述丰联内部人士称，武陵酒互联网白酒新产品的销售模式是“客户直达”，消费者直接通过电商、微信等网络平台下单，由厂家直接完成配送，销售层级更短。武陵酒取消经销商环节，由厂家直达终端──包括小型超市、烟酒店等，共计超过1000余家。
　　“用互联网思维变革传统商业模式，为企业带来了包括价格在内的一些优势。”丰联酒业总裁汤捷表示，过去，白酒行业渠道层级复杂，渠道管理复杂，价格秩序混乱，串货现象严重，经销商和批发商之间，渠道和厂商之间利益博弈复杂。去掉这些中间层，让渠道缩短，通过大刀阔斧的变革，武陵酒目前的整个销售过程只有三个环节：厂商、终端、客户。
　　武陵酒砍掉经销商，由厂家直供终端卖酒，这是对传统白酒经销模式的颠覆？
　　对此，经销商们看法不一。一位当地知名经销商人士认为，“经销商的渠道要好一点，经销商往往有餐饮、团购、超市等资源，作为长期资源和平台。厂家自己做，会更困难些。”
　　“我们也在协作一些酒企在运作直供模式，有的实际效果也很好，厂家具备了原有经销商的资源，也能很好地服务终端，终端配合度较高。”白酒营销专家杨承平向《每日经济新闻》记者表示，这种直供模式，更适合“销售规模3亿~5亿元的酒企在小区域范围推广和试点。”
　　“采用直供模式，少了中间渠道。武陵酒体量不是太大，湖南省外的销售量也较少，过去，也主要是针对大客户团购。”前述丰联内部人士表示。
　　一位当地知名经销商人士也表示，“收短通路和渠道，有必要。过去白酒经销层级多，但不能一下子全部不要。”

IT大佬的白酒野心
　　联想控股披露，武陵酒生产酱香酒产品，截至去年底，设计年产能为1750吨。2012~2014年，其销售额分别为1.11亿元、1.22亿元、1.03亿元。
　　“武陵酒在2011年前后达到过2亿高峰。”一位曾代理武陵酒的常德经销商向《每日经济新闻》记者表示。
　　在武陵酒之后，又相继收购河北板城、山东孔府家、安徽文王酒业，联想共计投入20亿元，这曾被视为业外资本进军酒业的标杆。
　　此前，丰联酒业希望把孔府家、武陵酒塑造为全国性品牌，但如今并未如愿，未来如何突围？
　　在杨承平看来，孔府家曾是“标王”，具有全国品牌的潜力，而其他3家都是区域品牌，关键是如何把这些牌“出好”。他建议，可以在单个企业找出好的商业模式，在后期进行复制，“因为这些品牌具有相似性。”
　　对于几大品牌的发展和规划，前述丰联酒业内部人士向《每日经济新闻》记者表示，几家品牌公司仍主要按原来的路线发展，孔府家正在复兴，武陵酒做互联网、新模式的尝试，文王做了针对“80”、“90后”消费者的一些新产品尝试。
　　为了解更多详情，日前，《每日经济新闻》记者将采访提纲发送至丰联方面，并试图联系汤捷对丰联酒业的营销模式进行深入剖析，但因种种原因而在截至记者发稿时，尚未能实现。
　　《《
　　业内专家声音
　　激辩直供酒：是创新？是倒退？可整合？

▲　每经记者谢振宇
　　丰联酒业的武陵酒砍掉经销商环节，由厂家直供终端、消费者的模式，减少了销售层级。但有业内人士观点认为，因为白酒产品的特殊性，更需要经销商的资源，那些名酒厂更多是做好经销商服务和终端服务。
　　值得探讨的是，酒厂和经销商应分别承担生产、销售的社会分工角色，还是应打破这一惯式？直供卖酒这一模式是否适合在酒业内广泛推行？对此，《每日经济新闻》记者日前采访了中国酒业协会白酒分会秘书长宋书玉、中国酒类流通协会秘书长刘员、商务部研究院消费经济研究部副主任赵萍。

“减少层级是大势所趋”
　　NBD：砍掉经销商，厂家直接卖酒的模式，是厂家希望以此来减少销售层级。但不少白酒业内人士认为，白酒需要经销商的资源，您对联想这一商业模式如何看待？
　　宋书玉：从协会的角度来说，我们鼓励他们营销创新，多一些尝试。
　　减少销售层级是可以肯定的发展趋势。行业未来的发展，就看谁对消费者做了什么，未来一定是为消费者提供更好、更优质的服务、更信赖的产品。
　　刘员：现在社会在发展，科技在进步，市场在变化，经销商必须得变，要适应市场环境变化来求变。
　　对于酒厂砍掉所有经销商、自己直接去卖酒，我个人的观点，这是一种倒退和社会资源的浪费。商业分工是现代社会的商品经济演变来的，这是一种需要。流通渠道不光卖一个产品，还卖很多产品，是社会资源的综合和整合。厂家省掉经销商自己来卖酒，说是省掉了环节，但自己还得建渠道、销售公司。
　　赵萍：现在市场形势发生了变化，消费者的消费心理更加趋于务实和理性，对于那些价格虚高、性价比不高的产品，消费者的购买意愿在大幅度下降。
　　联想这种直供模式是可以探索的，有着固有的优、劣势。优势是，环节少，商品流通成本低，市场控制层度比较好，渠道控制能力强；劣势是，会养很多人，这可能会拖累企业，虽然商品流通成本低了，但整个企业的运营成本高了，比单纯生产商的日常运营成本要高，管理队伍的规模要大得多。

“可用互联网创造新模式”
　　NBD：从社会分工的角度来说，厂家和经销商分担不同的角色，是不是专业的卖酒就应该交给经销商去做？这种模式能否在酒业内被广泛复制？
　　赵萍：我不这么认为。商业模式没有一定之规，适合本企业、有利于控制成本、有利于渠道控制的，都是好的营销模式。
　　对于不同企业，可能会有不同的模式，经销、直供都可以采用。经销代表专业化，但是环节多。专业化可能意味着专业的人做专业的事，效率会高，会形成规模经济。但若都采取代理制、层层加价，环节过多，这就推高了成本，这样价格就会升高，成本下降就会被抵消。
　　同样的事，并非企业都能成功，关键看企业掌握什么样的资源、运作模式、由什么人来运作，是不是更加专业的人来做。
　　其他酒企首先得有互联网思维，互联网+生产、互联网+流通，利用互联网平台创造一些新的商业模式，而不是这种唯一模式。

“经销商整合时代已来”
　　NBD：如今，很多大的酒商开始业内整合，一些业外资本也进入酒业整合酒商资源，如何理解这种整合？经销商的未来出路在哪里？
　　刘员：这是好事。现代社会需要这种大整合、跨界的合作。需要这种新的方式，给行业带来新的活力，社会在发展，本来就要逐步走向整合。
　　宋书玉：经销商面临的压力更大，对于经销商来说，最重要的是，就怎么改变自己、与厂家合作、为消费者更好服务找到好方法。
　　赵萍：经销商模式还是比较传统的模式，但不是说当前绝对没有出路。现在，酒类需求增长速度明显放缓，白酒微增长、负增长，经销商无利可图是大势造成的，并非他们自身能力造成的。此外，经销商需要思考以前日子好过时未曾思考的问题，比如说，是否需要把规模做得更大，以代销而非采购的方式，从而有效降低进货成本。
　　经销商需要对商业模式做些考虑，从原来的代理改为真正的经销商。
　　以前酒好卖，经销商是被求着。现在酒不好卖，经销商是求着下游，考验渠道控制能力，经销商的出路，取决于价格是否具有竞争力，有没有和渠道下游建立风险共担的机制。
　　小经销商对下游控制能力比较弱，在不能实现经销的情况下，就可能逐步淡出市场，经销商数量将有所减少

雾清泉水美 · 发表于: 2015-9-27 08:44:00

　　2015年9月26日下午，联想集团副总裁、联想手机中国区总经理杨峻与迪信通总裁金鑫签署了全新的战略合作协议，年销售额为10亿元。未来主销机型包括联想长续航手机P1和Moto Xstyle。

　　预祝手机大卖
　　事实上，对于联想手机来说，2015年是转型的重要一年，在不断扩大产品生态圈的同时需要更多的渠道去推销产品。联想集团副总裁、联想手机中国区总经理杨峻表示，基于联想手机全新的“双品牌”战略以及定位，联想将会在下半年加大线下渠道建设，重振渠道信心，而迪信通一直以来都是联想手机最好的合作伙伴之一。

　　签订协议
　　其实，正如大家所知道的，迪信通是中国手机市场线下渠道占有率极高的通讯连锁巨头，覆盖全国20多个省市，拥有强大的零售网络和市场渗透力。此次合作之后，联想和迪信通将整合资源，联手在线下销售、增至服务、市场推广方面密切合作，进而为消费者提供更好的服务。
　　另外，今天也是联想P1线下迪信通渠道开售日。在签约仪式之后，双方高管分别向前来购买联想P1的消费者签送百元优惠卡。作为联想近期的热门新品，联想 P1主打长续航，拥有5000mAh超大容量电池，可以实现81小时不充电，续航表现惊艳，而且支持快速充电功能，充电5分钟，通话3小时。

九流 · 发表于: 2015-9-2 10:59:06

源自：界面

⊙ 作者：周卓然

　　如果有这样一座学校：美国全国橄榄球联盟的明星跑锋Matt Forte教你芝加哥历史课，没事儿时候还调侃两句奥巴马；喜剧明星J.B.Smoove是校长；号称“小贝克汉姆”的外接手Odell Beckham Jr。是资深教授。你还想不想逃课？
　　这其实是联想在美国发布的一个广告，在这个虚拟世界，这所学校被称为“梦幻线上大学”，简称FOC（Fantasy Online College），。当Beckham在视频中拿起联想电脑号召大家买时，校长还幽默地说了一句：“你那样说太明显了。”
　　“和我的梦幻球迷们说话是我生命中最重要的事，任何时候都可以随意联络我，说大粗话也行。我们知道那只是激情。”Forte、Smoove和Beckham还在广告中鼓励人们发Twitter吐槽，尤其是当他们比赛当天表现不好的时候。
　　广告还混着扑面而来的清新校园风，广告发布的时间正值新生入学时期，种种迹象表明联想已经锁定热爱体育运动的千禧一代，它希望能够借FOC推广自己的Yoga混合式平板电脑。
　　“返校季是每年促销电脑的重要时间，我们就是专门为此创造的内容。”制作这支广告的代理商Digitas说。
　　而品牌选择橄榄球也不是突发奇想。其实联想电脑已经赞助美式橄榄球长达四年，一直为美国橄榄球联盟提供官方供应的笔记本电脑、台式机和工作设备。此次的广告只是品牌长期战略中的一个环节，希望能在促进销售的同时，提高这个中国品牌在美国的知名度。
　　联想北美消费者营销总监Kevin Berman说：“视频播放数、在Twitter上的转发数和分享数都是我们品牌知名度上升的标志。”而联想称，自从2012年赞助美国橄榄球联盟以来，联想品牌在橄榄球爱好者之间的知名度上升了32%。

　　若翻看联想在Youtube上的官方页面，会发现联想发布广告十分频繁，平均一周就要发布1-2支视频。从小动物到迪士尼、以及针对Anypen任意笔技术的广告不胜枚举，整体风格几乎很难看出中国痕迹。
　　这已经是联想和美国本土数字广告公司DigitasLBi合作的第四年，今年还加入了两个新的广告代理商：Vox Creative和新兴体育品牌The Kicker。电影《费城永远阳光灿烂》和《Deadbeat》的导演Heath Cullens以及美国综艺节目《周六夜现场》的编剧Bryan Tucker也加入了主创团队。
　　过去十年，联想都一直奉行国际营销战略，美国市场是其中最重要的版块。今年上半年，联想还第三次改掉用了12年的品牌Logo，将斜体改正。联想集团全球CMO David Roman宣布了新企业口号为“Never Stand Still”，旨在进一步凸显联想集团的国际化形象。
　　抓住美式橄榄球实现本土化，是联想集团在美国立足的一个重要策略。美式橄榄球运动，在美国拥有很高的地位，比如被称为“美国春晚”的超级碗，简直是各大广告主争相抢夺的黄金投放项目，今年年初微软为超级碗就投入了上千万美元，那是真真地下了血本。而美国橄榄球联盟NFL，也因高商业化成都和过人的专业水平代表了美国体育的精神。

　　这项运动有些野蛮，但确实很有激情。联想想借此也宣扬下自己独具一格的疯狂本性：中国品牌也很有野心，也有有趣的公司文化。
　　据互联网数据中心显示，联想目前是全球排名第一的个人电脑品牌，2013年初，联想就以17.7的市场份额取代了之前排名第一的惠普。在2014年底，其市场占有率达到19.2%，意味着它的年增长率达到了10.1%。
　　而在美国，联想排名第四，仅次于惠普，戴尔和苹果。

九流 · 发表于: 2015-8-31 20:47:03

　　柳传志首先提到了现代服务和农业食品，然后是金融。“这是我们一定要做的，金融做出花儿来难度要更大，但也能成为我们的利器。”能源化工，他表示“要往更下游去做，往精细化工方面去做。”房地产，他认为“已经进入了自我滚动发展的阶段”。
　　双轮中的“投资”容易理解的多，该板块由天使投资联想之星、VC公司君联投资和PE公司弘毅投资这三家基金公司构成，它们作为财务投资者仅仅追求财务回报。联想控股仍是这两家最大的LP（有限合伙人）。

协同效应是关键
　　虽然联想控股的两大投资板块，一个是战略投资，一个是财务投资，但投资成功的前提都是找到好公司，因此在投资方向上，战略投资板块和财务投资板块拥有不少相似度。
　　相似可能意味着协同效应，也可能意味着冲突，这取决于公司整体战略的制定和执行。
　　柳传志一直强调“三军联动”，要在战略投资板块和财务投资板块之间，以及它们各自内部之间寻找协同。
　　他心中清楚，联想控股作为一家多元化投资公司，它的价值体现在顺利的沟通机制和强大的协同效应，如果旗下各公司和各投资项目只是麻袋里的土豆，规模虽大但彼此不发生化学反应，那联想控股就难以在资本市场中脱颖而出。
　　在已投资的案例中，神州租车、拉卡拉和苏州星恒，都是由君联投资在风险投资阶段先投，之后推荐给联想控股战略投资部的。2014年在美国上市的乐逗游戏，则是联想之星先做天使投资，君联资本之后续投。但这样的联动投资，目前还只是项目来源的一部分。
　　协同方式还有很多。例如，战略投资部板块的农资商城“云农场”，鼓励农民用互联网的方式进行农资交易，设置的奖品是联想手机一部（与联想集团协同）；再如，同样是战略投资板块的翼龙贷，主要向农民发放贷款，可以从陈绍鹏主管的农业事业部寻找用户等等。
　　联想控股投资业务覆盖上百家公司，这是一笔丰富的资源。在控股层面，公司鼓励各板块投资人员间经常沟通，为投资的企业了解合作机会、撮合需求；同时，也组织如CEO CLUB、HRD 论坛和主题分享会等活动，来促成企业间直接建立联系。
　　在这个过程中，“联想控股”作为大家共同的背景，可以缩短建立信任的过程，提高沟通效率。
　　一位复星投资的人士告诉《财经》记者，复星目前拥有40多个投资团队，现在正将“内部组织沟通的互联网化”提升到战略层面，目的就是促进彼此之间的协同合作。例如，复星投资的地中海俱乐部正在与刚刚购买的私人飞机业务合作。
　　由此可见，如何能从制度上促进此类协同高频、高效地发生，是所有投资公司都在琢磨的事，这种化学反应会创造巨大的想象空间，大幅增加投资公司的价值。
　　但这种合作也并非毫无顾忌。例如，联想控股本部的战略投资部和联想之星都是联想控股的投资团队，要为联想控股的股东负责，而君联资本和弘毅投资都是基金管理公司，要为其基金出资人负责，这是最基本的原则。
　　这就意味着，联想控股不存在“流水线孵化”的说法，并不是上个环节投资的项目专为下个环节培育，在交接项目时价格的确定也需非常谨慎、合规且双赢。
　　“会给大家创造条件，但主要是交流信息，以大家自愿为原则，不做强行要求。”柳传志说。

降低IT占比
　　多元化控股公司往往拥有纷繁复杂的业务结构，其投资的公司又都面临巨大不确定性，这使得投资公司比一般公司难估值得多。
　　目前，香港券商们对联想控股的估值主要还是采取按分部加总的方式，即将各项资产的净资产评估值加总，然后给予一个整体溢价或折扣。
　　折扣的原因通常是不看好联想集团的前景。根据8月27日晚间发布的半年报，联想控股2015年上半年实现收入1421亿元，其中1351亿元来自联想集团的IT业务，占比高达95%。最新一季财报，联想集团净利润同比下降了51%。
　　但在联想集团利润腰斩的情况下，联想控股的净利润却大幅提升101%至51.16亿元，权益持有人应占利润40.15亿元，同比上升209%。这主要得益于房地产板块和金融板块的快速成长。
　　“投资公司的利润波动很大，这是公司性质决定的。”宁在接受《财经》记者专访时说。根据一般会计处理原则，（投资标的）新一轮融资或者上市带来的增值，都会直接计入公司当期的经营利润。因此，衡量一家投资公司的价值，业内通常使用的指标是内部收益率（IRR）。
　　根据招股书，截至2014年末，君联资本已完全退出39个项目，平均内部收益率为43.4%；弘毅投资自成立至今共完成逾80宗交易，完全退出的项目有23个，平均内部收益率33.6%。根据清科集团数据，IRR超过30%的基金可以排在前25%。
　　2014年，联想集团对联想控股的利润贡献约在30%～40%，2015年上半年进一步缩减，以君联和弘毅为主的财务投资利润贡献首次超过联想集团。
　　一位离职的联想控股前投资经理对《财经》记者称，弘毅和君联经过十几年的历练，都已经是非常成熟的基金公司，虽然可能没有抓住风口、爆点不多，但是风口之下的价值才是常态。
　　他认为，相比弘毅和君联，战略投资部“还在找感觉”。

“接班人”挑战
　　投资是一项极其依赖个人能力的业务，一家投资公司的价值，本质上取决于能够招揽多少能人，这也是柳传志坚持要建立核心骨干激励机制的原因。
　　柳传志今年已经71岁，早在2009年，柳传志就曾对《财经》记者表示，第一代创业人塑造了“企业领袖”形象，很容易带来接班人难题，那时他还不肯透露接班人是谁。
　　本次上市前后，柳传志一直在各种场合表达对朱立南的百分百信任和支持，并公开称要“给朱立南当助理，直到他不需要时为止”。
　　联想控股每月一次的务虚会，也由柳传志定议题、召集，改为朱立南全权负责。
　　今年起，柳传志已经卸任君联和弘毅的董事长，且早已不是这两家投决会的成员。君联和弘毅已经各自壮大，是独立的利益主体。
　　这或许能解答，为何柳传志将联想控股整体上市定义为迈向“百年老店”的里程碑。上市之后，公司的管理层之间除了柳传志这个共同的精神领袖，又多了一层股权纽带。
　　目前的股权结构显示，中国科学院通过国科控股持股29.06%，代表联想控股员工持股的联持志远和联恒永信共持股27.91%，第三大股东中国泛海持股16.96%。
　　自然人股东中，柳传志本人持股2.89%，另外五名自然人朱立南、宁、黄少康、陈绍鹏、唐旭东持股在0.85%到2.04%之间。
　　杨元庆和赵令欢虽不直接持股，但都在员工持股公司持股，从而间接持有联想控股的股份。
　　有了股权，就有了控制力，也就有了利益。上市公司规则透明，一切行在阳光之下，这让联想大家庭的长期凝聚力除了文化纽带，也有了制度基础。
　　未来联想控股能不能做好投资，能不能实现财务投资和战略投资的联动，培育出联想集团这样的行业翘楚，就要看朱立南和他所领导的团队，能否将诸员大将汇聚在联想控股这辆战车之上，同心协力、隆隆向前。

九流 · 发表于: 2015-8-31 20:47:03

源自：《财经》杂志

　　柳传志
　　怎样让战略投资和财务投资两大业务相得益彰，实现路演中所强调的“双轮驱动”，进而降低IT收入的过高占比；怎样协调高度独立的各子公司，令其在联想控股的大旗下协同发展。这都是影响公司价值的关键因素

⊙ 记者：胡雯

　　8月27日，联想控股发布上市后第一份半年报，期间收入1421亿元人民币，同比上升13%，净利润51.16亿元人民币，同比上升101%，每股基本收益2元人民币，同比上升208%。
　　受利好预期影响，当日联想控股股价大涨10.59%报收30.8港元，但仍远低于42.98港元的发行价。
　　6月29日，联想控股在港交所正式挂牌，标志着长达22年的改制画上句号，这家脱胎于中科院的公司，终于成为完全市场化的民营企业。
　　上市之后，中国科学院通过国科控股持股29.06%，代表联想控股员工的联持志远和联恒永信共持股27.91%，第三大股东中国泛海控股集团有限公司（下称中国泛海）仍留有16.96%。
　　这是联想系创始人柳传志最想要的结果，他一贯强调物质奖励和内在动力并行，让员工从物质到精神，成为企业的主人。
　　对联想控股而言，成功上市让公司在股权安排、经营决策和激励机制等关键问题上有了制度性保障，但“最漫长的改制”结束，并不意味着打造百年老店的宏愿自此就会一帆风顺，商海茫茫，还有数不清的惊涛骇浪在等待着已经跋涉了31年的联想人。
　　在国际资本市场上，多元化投资公司数量很少，也不受资金追捧，即使是全球知名的黑石集团（NYSE：BX），市值也只有190亿美元，市盈率为13.73（2015年8月26日），凯雷集团（NASDAQ：CG）的市盈率为13.19（2015年8月26日）。2008年金融危机之后，投资公司估值始终低位运行。
　　联想控股旗下业务复杂，在“投资+实业”双轮驱动战略之下，既拥有IT巨头联想集团（00992.HK）、地产公司融科智地和金融服务、现代服务、农业与食品等一系列战略投资公司，还有君联资本、弘毅投资和联想之星三大投资公司。
　　截至8月27日收盘，联想控股市值为725.7亿港元，比挂牌日跌去三分之一。市盈率为14.42，动态市盈率为8.72。
　　一时的股价涨跌并不足虑，如果公司的内在价值能够持续向市场释放，在香港这样相对而言理性得多的资本市场上，投资者自会给出公正的评价。

危机感的产物
　　2009年9月，中国泛海董事长卢志强从中科院手中买入29%的联想控股股份，与职工持股会合计持股64%，中科院持股36%，由绝对控股变成相对控股的第一大股东。至此，联想控股改制完成最关键环节，在产权结构上已做好上市准备。（相关报道见《财经》2009年第19期“最漫长的改制”）
　　时任北京大学国家发展研究院院长周其仁评价道，“这表明，‘惊险一跃’这个事情是可以做成的，这取决于企业领导人的审时度势。”
　　2000年，柳传志将联想一分为二，把电脑业务交给杨元庆，并继承联想品牌；把代理业务交给郭为，命名为神州数码，他本人则和朱立南一起重点发展联想控股。
　　柳传志称，“危机感”催生了联想控股。技术进步和商业模式创新淘汰了大多数同行，而联想并不掌握CPU和操作系统等核心技术，时刻有被颠覆的风险。在受到通用电气公司（GE）的多元化经验触动之后，他也想走这条路。
　　“（分拆）是为新业务做铺垫，”柳传志在接受《财经》记者专访时说，“同时也是爱才，把郭为和杨元庆分开，免得在配合上出问题。”当时，郭为和杨元庆之间的竞争已不是秘密。
　　还有一层原因，有了联想控股做后院，联想集团可以更冒险。专访中，柳传志告诉《财经》记者，当时甚至考虑到，如果IBM并购案失败，控股的新业务还可以让整个联想继续前行。
　　2001年，君联投资（当时叫联想投资）和融科智地同年成立，2003年，在美国工作多年的赵令欢回国负责弘毅投资，此后联想之星成立。2010年，联想控股发布中期战略，重点布局消费与服务，一系列战略投资不断增加，联想控股的业务线逐渐丰满。
　　联想控股也曾考虑过优先在A股上市，最后之所以选择香港，一是免去A股审批之苦，二是方便将来旗下资产独自分拆上市。
　　2015年7月7日，联想控股广邀宾客，在北京国家会议中心设宴庆功，马云、王健林、雷军等商界大腕到场。在致辞中，联想控股总裁朱立南说，联想集团登顶全球PC市场，是联想打造百年老店征途中的第一座里程碑，联想控股整体上市，是第二座里程碑。
　　柳传志的感言则是：对于联想控股而言，上市是奔向愿景的一座里程碑，“对于我本人，这是我30多年企业生涯的收官之作”。

“双轮驱动”何解
　　上市路演之时，联想控股的最大卖点是“双轮驱动”。
　　在香港，人人皆知李嘉诚的和黄系、长实系投资集团，但他们的实业如港口和地产均拥有独立的业务线，投资交由其他基金公司负责，二者并无交集。全球顶尖的投资公司如伯克希尔哈撒韦、凯雷集团均只专心做投资，不做实业。
　　而联想控股却强调“投资+实业”双轮驱动，并发挥二者之间的协同效应，这在国际上极为少见，同时也引发市场疑惑：做实业和做投资是两种思路，执行时难道不会冲突？
　　“实业家和投资家的思维方式也许不全相同，但至少有一点是共通的，即对企业价值成长规律的深刻理解。”对于上述疑问，联想控股高级副总裁李蓬对《财经》记者如此作答。他所在的战略投资部，担纲的正是双轮驱动中的“实业”之轮。
　　实际上，联想控股所说的“实业”，并非亲自去运营企业，而是通过收购核心资产（企业），以“做实业”的态度去长期培养和持有这些企业。
　　神州租车是一个联想控股最乐意引用的例证。在2012年～2014年间，正是租车市场竞争恶化，烧钱最凶的时刻，而联想控股采用“股＋债＋担保贷款”的方式为神州租车输送资本，从而既让其得到资金，创始股东又不被大幅稀释股份，这是一般的PE或VC所不可能给予的优待。此外，拜博口腔与正奇金融也采用了类似的方式。之所以如此，“因为我们是战略投资，会长期伴随企业成长，而不是进入时就想着退出的财务投资。”联想控股CFO宁旻在接受《财经》记者专访时解释。
　　2014年9月，神州租车赴港上市，以8月27日价格计算，联想控股12亿元的原始投资（股＋债），已增值为60亿元。
　　这其实是一个站在投资人的角度去发现、帮助和实现投资价值的过程，它在本质上还是投资，只是更关注企业的长期发展前景，这个角色主要由联想控股的战略投资板块来扮演。
　　追溯可知，战略投资部的前身正是联想控股直投部。该部门从诞生之时起，就担负着“改变过于依赖联想集团的现状，并通过投资再抚育出联想集团这样的核心资产来”的历史任务。
　　联想控股招股书显示，公司有六大业务板块，分别是：IT、房地产、金融服务、现代服务、农业与食品，化工与能源。这其中，主营IT的联想集团，已经成为世界第一。联想控股的愿景，就是在其他行业再打造几个联想集团。
　　它们会出现在哪个业务板块呢？

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[企业] 联想今后只做高端PC：还能不能愉快的买买买了？

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