TCL联手乐视：一个消化面板一个找代工企业？

乐视入股TCL多媒体 占股20.1%成第二大股东
　　12月10日消息，TCL多媒体今日发布公告，宣布与乐视致新签订认购协议，乐视致新将以每股6.5港元（约5.4元人民币）的价格认购3.4885亿股。
　　TCL多媒体从昨日开始出现异动。TCL多媒体昨日涨15.65%，报收4.95港元。乐视认购的这一价格相比昨日收盘价溢价约31.3%。
　　交易后，乐视致新成为TCL多媒体第二大股东，持股比例为20.1%。TCL多媒体第一大股东为TCL实业控股（香港）有限公司，占比50.45%。
　　TCL多媒体是TCL集团控股公司，在香港独立上市，其核心产品为彩电。TCL集团下辖TCL多媒体 TCL通讯泰科立，TCL房产等多家集团公司。
　　乐视致新电子科技（天津）有限公司，是国内A股创业板上市公司乐视网控股的子公司，主营业务是电视、电视盒子等产品。
　　今日开盘前TCL多媒体宣布临时停盘，未说明原因。根据公告，TCL多媒体将于12月14日恢复交易。 ●

源自：每日经济新闻

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⊙ 记者：吴瞬

　　2015年末，TCL集团（000100，SZ）与乐视网（300104，SZ）达成战略合作，乐视网出资近19亿元认购TCL多媒体新股，乐视网将通过乐视致新持有TCL多媒体（01070，HK）约20%的股份。这一合作无异于在竞争日益白热化的互联网电视领域扔下一重磅炸弹。
　　1月13日晚间，TCL集团发布公告，对旗下子公司TCL多媒体与乐视致新的合作细节进一步披露。公告表明，TCL与乐视会将在战略资源和商业模式方面形成多维度的深度战略合作，其中包括互联网业务运营合作、新产品联合开发、供应链协同等。
　　不过，家电行业资深观察家刘步尘认为，TCL与乐视的合作，TCL方面可能意在消化面板产能，而乐视则可能意在寻找稳定的代工企业，但是二者的合作将可能对电视行业产生示范效应。

双方联合生产大尺寸曲面电视
　　TCL集团发布的公告显示，TCL与乐视在2015年末战略发布会后成立了联合工作小组，落实具体合作方案及业务细节，包括在互联网业务运营、新产品联合开发和供应链协同方面，已制定详细深入的合作计划，并在积极推进当中。
　　TCL表示，TCL多媒体拥有逾1200万的智能电视用户，乐视拥有超过400万的高端付费智能电视用户、拥有行业领先的多元用户价值变现体系，双方希望通过叠加两大平台级企业的海量并保持快速增长的家庭用户，实现双方可运营用户的价值倍增。
　　在互联网电视运营方面，TCL与乐视首先将在广告业务层面展开合作，双方正积极制定在开关机广告联合运营方面的深度合作模式。TCL多媒体将在搭载TV+智能电视平台的活跃终端中快速开展试点，并在3~6个月内完成技术升级与服务模式落地；其次，乐视还将与TCL旗下的全球播和欢网展开合作，品牌电视将全面向全球播开放，通过预装或升级等方式进行推广，乐视计划将部分旗下自制电影及独家版权的电影通过全球播同步院线进行发行；乐视正在与TCL旗下的欢网探讨智能EPG及增强电视业务的全面合作计划，目前正在进行技术上的测试和改进，并拟在3~6个月内完成技术和业务运营对接。
　　除了在互联网电视运营领域的全面合作，TCL与乐视还将联合开发55寸、65寸的曲面电视新产品，试图进一步扩大TCL多媒体曲面电视竞争优势。
　　在刘步尘看来，由于TCL与乐视在资本层面已经有了较大程度的合作，关系已经比较密切，肯定会在供应链、产品设计以及研发层面展开合作。“这种合作对乐视方面的积极影响更大，乐视过去在产品方面有一定不足，没有完整的产业链，一直依靠其他厂家代工提供产品，而现在借助TCL的研发设计、面板供应能力，可以有效提升产品的竞争力；至于TCL是否会整合乐视的内容，我认为这个不重要，因为它还可以整合其他更多内容，而且内容方面也不是TCL方面的短板。”
　　“综合来看，TCL和乐视正围绕资源全面开放、打通用户运营边界的合作宗旨，力争打造跨产业链垂直整合下增量的用户价值变现体系，而这种体系无论进展到什么阶段，都将给TCL和乐视带来巨大的潜在红利。”TCL方面表示。

乐视可帮TCL消化面板产能
　　《每日经济新闻》记者注意到，TCL与乐视另一个重要层面的合作就是供应链协同。TCL在公告中表示，TCL多媒体拥有行业领先的供应链垂直一体化优势，并已建立起全球化的生产布局，在研发、采购及生产环节积累了丰富的经验，供应链的协同将有效提升双方的供应链竞争优势，提升乐视产品的竞争力。“乐视已加大55寸、43寸等关键产品由TCL多媒体供货的比例，预计从2016年第二季度开始，订单量将有显著提升。”
　　“与乐视的合作，TCL方面最看重的是乐视电视销量的快速增长，乐视的销售量越大，面板的消化能力也就越强，将来乐视肯定会使用TCL的面板。”刘步尘表示，目前TCL存在的最大问题是面板产业供过于求，同时面板价格快速下滑，造成TCL整体净利润也开始下滑，不得不开始寻求途径消化过剩的面板产能。
　　值得注意的是，在2015年末与TCL宣布合作的战略发布会上，乐视宣布2016年的电视销量目标定为600万台，而据了解，乐视2015年300万台的销量目标已经完成。刘步尘表示，乐视的这个最新目标对TCL而言非常重要，因为这个销量可以大大的缓解面板的供过于求。
　　TCL最新公布的2015业绩简报显示，公司全年净利润下滑19%~26%。据了解，TCL集团旗下的面板业务华星光电一直是TCL的主要利润贡献者，而在2015年前三季度中，华星光电净利润17.91亿元，占到整体净利润26.10亿元的68%。
　　国泰君安也分析认为，由于面板价格持续走弱，短期难见反转，TCL集团盈利能力将受到明确的负面影响。资料显示，32寸面板价格已从2015年初的96美元持续下滑至年末的55美元，下滑幅度达到43%。

源自：中国经营报

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　　传统彩电行业与互联网企业抱团取暖。近日，TCL多媒体引入乐视注资，双方宣布将在战略资源和商业模式方面形成多维度的深度战略合作，这样的抱团模式引发示范效应的同时也引发了质疑，有评论称两家企业实际上只是联手炒高股价，对于双方企业而言，未来的竞争中彼此将扮演什么样的角色成为关键问题。

用资本绑牢合作关系
　　12月11日晚，TCL集团发布公告称旗下控股子公司TCL多媒体引入乐视网（300104）控股子公司乐视致新为战略投资者。乐视方面出资18.71亿元认购TCL多媒体20%股份，成为TCL第二大股东。
　　发布会上，TCL和乐视共同宣布，未来将围绕客厅互联网的大屏用户，探索创新产品的共同研发、优质内容和垂直服务领域的用户联合运营、打通用户价值变现体系；同时在供应链、渠道协同及售后服务方面进行深度合作，共谋全球电视市场，推动产业升级。家电行业分析师梁振鹏表示，TCL与乐视的合作开了传统家电企业与互联网企业在资本层面合作的先河。
　　TCL集团总裁、多媒体CEO薄连明先生在接受《中国经营报》记者采访时透露：“在TCL和乐视的生态中都缺少对方那一环，不如把对方一环纳入自己体系里，于是产生了与乐视结合的想法。开始谈的时候没有想到是在资本层面还是从业务角度合作，但是后来发现如果离开资本这个纽带，业务的合作还是不够紧密。”
　　乐视控股高级副总裁、乐视致新总裁梁军表示，两家公司本身具有很强的互补性，乐视做电视并不是真正的电视机器，要做的是互联网运营，而TCL在电视机行业有多年的经验，TCL的经验和乐视的经验互补明显，这些也是双方愿意走到一起，在资本纽带的前提下一起找到合适的能共同开拓市场的机会。
　　观察家电行业的发展历程不难发现，传统彩电企业与互联网企业之间早就有过各种形式的合作，在绝大多数的情况下都是需求导向。比如TCL在前几年生产的彩电中就曾接入过爱奇艺的视频资源，电视中互联网端的内容全部来自于爱奇艺的平台，双方各取所需。
　　而此次TCL与乐视进行资本层面的合作，家电分析师梁振鹏认为：“传统企业和互联网企业之间的合作，凡是基于物需的合作始终是松散的联盟，也就是说资本层面的合作能够让两家企业的利益更加紧密地捆绑在一起。”此次乐视出资近19亿元收购TCL多媒体20%的股份，算是比较深度的资本合作。

合作破除短板
　　2015年前三季度，中国电视机市场整体销量显著下滑。市场研究公司北京中怡康时代市场研究有限公司报告显示，截至2015年9月27日，中国电视机线下市场销售量同比下降14%，价格竞争激烈。为应对市场竞争，TCL多媒体采取了更为积极主动的竞争策略，调整产品结构，以确保市场占有率，但实际运营效率未能明显改善，导致毛利率受损。
　　根据TCL多媒体发布的前三季度财报显示，截至2015年9月30日9个月，TCL多媒体营业额244.4亿港元，同比增长3.6%；LCD电视机销售量为1246万台，同比上升4.7%。毛利同比下降2.6%至37.3亿港元；毛利率较去年同期减少0.9个百分点至15.3%；在回顾期9个月内，TCL多媒体经营亏损1.7亿港元，母公司拥有者占亏损为3.0亿港元。虽然TCL多媒体出现接连亏损，但TCL集团整体仍处于盈利状态。
　　不过即便毛利亏损，TCL多媒体的电视全球出货量在2015年前9个月中仍然排名靠前，国内市场LCD电视机销量同比上升4.3%至603万台，海外市场LCD电视机销量为644万台。从国内彩电企业的平均年销量上看，TCL与创维、海信等一起把控着市场份额的前三名。在彩电行业内，TCL一直是很有竞争力的企业之一。对于合作的初衷，乐视控股战略管理副总裁阿木评价道：“TCL是中国唯一一个真正意义上的电视全产业链一体化经营的企业。”
　　据乐视方面介绍，乐视超级电视今年的销量预计达到300万台，2016年的销售目标则定在了600万台。然而，据了解，乐视现在生产电视依赖的是厂家代工，乐视本身在产品的研发、采购、生产、物流配送、销售渠道以及售后服务等方面都很不完善，代工只是能够保证电视的生产量，并不能保证电视的高品质。而且，年销售量想要达到600万台，就相当于一个比较成熟的主流品牌，如此巨大的销售量就需具备相对应的生产能力，而目前的乐视暂不具备这样的能力。
　　对于乐视来说最好的选择，就是与彩电企业建立密切的关系。“TCL有生产电视所需要的资源，随着销量大幅度增加，对于上游供应链的需求就会大大增加，所以至少从供应的角度，跟TCL的合作，对于乐视明年完成600万的目标有很大的帮助。”梁军说。与TCL合作，能够为乐视提供完整的生产渠道，而且可以弥补乐视产品设计、制造工艺以及产量等方面的短板，虽然互联网电视在今年很受欢迎，但制造工业还是难免让业界吐槽。
　　从TCL的角度讲，看起来双方的合作能够使TCL引入乐视的互联网模式，加速互联网转型，并且在TCL终端使用乐视网的很多独家视频资源。实际上，TCL布局互联网战略已久，TCL多媒体此前已经发力智能家电，并与欢网科技合作借助互联网基因打造智能云生态圈。
　　然而，业内有一种说法，由于华星光电、京东方和辉光电等国内面板厂商都建立了多条生产线，加之国内彩电销量开始呈下行趋势，导致中国面板即将进入产能过剩的时期。“乐视选择与TCL合作，最重要的是因为TCL有自己的面板，而别的彩电企业没有；TCL选择与乐视合作，也正是因为面板生产能力过剩。”家电行业资深观察家刘步尘在接受本报记者采访时表示：“找到一个资本的合作机会来帮助自己消化面板，这才是李东生最看重的问题。”

跨界合作或成趋势
　　这次合作双方收益很大，对于乐视来说，能够借助TCL上游8.5代线生产能力以及全球化的供应链提供能力，加速乐视生态的开放和乐视的全球化进程；TCL则能够把乐视在智能电视应用、服务、商业模式等方面的能力，以及乐视网的流量入口与TCL进行很好的嫁接。
　　TCL与乐视合作之后，这两家彩电企业自身的竞争力和产品的综合竞争力会有所提高，有可能使得两家市场份额进一步提升，对其他彩电企业来说会形成更大的压力，彩电行业的竞争也将会进一步加剧。梁振鹏认为，未来可能有一些互联网企业和传统家电企业会继续通过进行这种资本方面的收购入股或者交叉持股的方式进行合作。
　　彩电行业除了跨界合作，还有另外一种选择，那就是传统彩电企业自己打造互联网电视。创维在2006年便创办了酷开公司，主营方向是新形态的电视产品和电视平台内容的增值服务，并在2014年获得凤凰网年度最具创新互联网电视品牌。刘步尘认为，现在像创维这样直接创造一个互联网品牌与新兴的乐视、小米等公司对抗已经很难了，因为最佳的窗口期已经过去，这也意味着互联网企业和制造企业的拥抱，未来不排除在彩电企业当中还会继续上演。
　　但是，这种合作也未必能解决所有问题，甚至可能遗留一些问题。传统企业与互联网企业本来就是一种竞争关系，既然TCL和乐视都是彩电生产商，那么双方的竞争也不会随着合作而消失。目前，两家企业正新婚燕尔，尚未考虑到未来的竞争中彼此将扮演什么样的角色。
　　今年，国务院发布了“中国制造2025”国家战略规划，代表工业制造的时代将再次回归，如果没有重大的硬件技术突破，指望站在互联网的风口上就能够飞起来的企业，一旦风停就会被摔死。而目前互联网企业所生产的电视产品同质化问题严重，宣传噱头也都大同小异。刘步尘预言，“中国现有的十几个互联网品牌，明年能剩5个就不错了。”
　　即使传统彩电企业与互联网企业跨界合作能够实现相互补益，在市场竞争中形成一定的优势，但也只能解一时之围。俗话说打铁仍需自身硬，只有企业自身在产品研发上投入更多，在硬件方面取得突破才是制胜关键。

源自：中国家电网

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源自：法治周末

　　一桩合作近期吸引了家电业和互联网业的目光。主角儿一位是正在传统电视行业谋求转型的TCL，一位是致力于打造互联网生态圈的乐视。
　　12月11日，两者正式宣布联姻。
　　TCL发布公告，宣布旗下控股子公司TCL多媒体与乐视网控股子公司乐视致新签订了《股份认购协议》，乐视网将通过乐视致新在香港设立的全资子公司投资22.67亿港元（约18.71亿人民币），以6.5港元/股的价格认购TCL多媒体新股2.49亿股。本次投资完成后，乐视网将通过乐视致新持有TCL多媒体约20%的股份，并向TCL多媒体提名两名董事。
　　公开资料显示，TCL多媒体全称为TCL多媒体科技控股有限公司，是香港联交所的上市公司，其母公司为TCL集团。TCL多媒体主要从事电视机、AV产品的研发、制造和销售，其中彩电是公司的核心产品。乐视致新即乐视TV，是上市公司乐视网控股的子公司。
　　家电行业业内人士认为，随着乐视入股TCL，未来或将出现更多的传统家电企业与互联网企业合作的案例，电视厂商的客厅经济竞争也将会更加激烈。

TCL、乐视的牵手逻辑
　　早在今年4月份，TCL集团董事长兼总裁李东生还曾在公开场合质疑乐视。当时出席一次论坛活动，李东生被问及互联网领域的对手乐视超级电视所带来的挑战，李还直言乐视超级电视存在“三大软肋”。
　　不过，进入12月后却话锋突转，李东生在微博上直接向乐视董事长贾跃亭发出邀请：“与乐视网战略合作，标志TCL集团的互联网基因正逐渐凝聚！我请贾总来深圳吃海鲜，约吗？”
　　仅短短数月之隔，TCL与曾经的对手乐视谈起了“恋爱”。这背后其实有着牵手逻辑。
　　据TCL年报显示，2014年TCL多媒体营收265.7亿元，同比下滑15.5%，是TCL集团内部唯一的业绩下滑板块。虽然摆脱了亏损，实现盈利，但净利润只有1.9亿元，在TCL集团42亿元的净利润中仅占一个零头。
　　电视业务不景气，企业在资本市场上也难以获得投资者的青睐。2014年，乐视卖出150万台乐视超级电视，而TCL电视一年的销量则是1700万台，乐视无论电视销量还是净利润，都不及TCL的十分之一，但在资本市场，乐视市值一度超过1500亿元，是TCL市值的两倍。
　　“家电企业都在朝着互联网转型，这是行业的大背景。电视不能再当做一个纯粹的硬件产品去卖，而是应该当做一个软硬结合的IT产品去卖。在这种情况下，就会对电视企业提出更高的要求。”家电行业分析师梁振鹏告诉法治周末记者。
　　往互联网方向的探索，TCL一直在尝试。早在2009年就TCL已成立智能电视互联网应用平台“欢网”，根据TCL方面的数据，其连接的终端数量已达3200万台；2012年成立全球播，其激活用户数超过300万；同时TCL也在推进“TV+”生态圈，内容包含视频、娱乐、教育等诸多领域；TCL甚至是传统电视企业中第一个作出Android系统智能电视的企业。
　　不过在找到乐视之前，这些尝试似乎并不理想。“我总感觉在转型当中我们确实要建立起互联网应用和服务这种基因，但这对我们一个传统企业来讲难度是比较大的。”谈及转型，李东生曾如此对外界表示。
　　梁振鹏认为：“TCL是一个传统的家电企业，想向互联网转型，本身却缺乏互联网的基因，不擅长对内容、软件服务的整合。”如此一来，TCL联姻乐视也属于情理之中。

双方合作能否成为行业范例
　　乐视选择与TCL合作的优势显而易见。
　　中投顾问家电行业研究员任敏琪认为：“乐视的智能电视业务虽然目前增速亮眼，但是后劲不足。随着乐视智能电视销量的增长，乐视弊端日益凸显。乐视的优势集中在内容资源上，但是生产主要依赖于外包，难以支撑大规模生产。”
　　而乐视的劣势正好可以在与TCL的合作中得到补全，“TCL在家电行业中占据重要地位，在品牌、技术、渠道等方面优势明显。”任敏琪说。
　　乐视相关负责人告诉记者，未来乐视网智能电视将借助TCL硬件产业链垂直整合的优势，提升其硬件设计、工艺和视听水准。
　　法治周末记者致电TCL多媒体品牌部，欲了解合作事宜，但并未得到回应。
　　梁振鹏说：“乐视擅长经营平台、内容，但产品研发、生产、物流配送、售后体系等方面是乐视最大软肋。其与TCL合作，可以在研发、物流管理上依托TCL多媒体现有资源，这为乐视带来的好处是立竿见影的。”
　　此前，TCL也曾与互联网企业爱奇艺展开合作，但双方只是在2013年9月推出过一款TCL爱奇艺电视。
　　之前，互联网企业与家电企业的合作，深入到资本层面的非常少见。而TCL与乐视的这次合作已深入至资本层面。
　　梁振鹏向法治周末记者表示：“通过资本层面的合作，TCL与乐视将双方的利益紧紧捆绑在一起。这会对后来者起到一定的示范效应和借鉴意义，接下来有一些传统家电企业在转型过程中，可能也会考虑到采取像TCL和乐视这样的深入资本层面的合作。”
　　先通过资本层面将双方利益捆绑，再进行深入合作。“先结婚后恋爱”能否为业界树立典范？家电业内人士认为，双方合作仍然存在一些挑战。
　　任敏琪表示：“一方面，乐视与TCL存在同质化竞争，都有智能电视业务，这或造成两方优势资源难以完全共享；另一方面，两家公司一家是以互联网起家，一家以传统家电起家，发展思维上或存在较大分歧。”
　　中金公司证券研报也指出了TCL的弊端：“TCL智能电视平台未来的独立性受到影响。竞争对手的实力被加强，竞争压力加大。”
　　“引入乐视后，未来TCL发展会越来越互联网化，这也是其与乐视合作的最大诉求。现今互联网电视是发展趋势，并且会成为主导。”产业观察家洪仕斌对记者表示，“但是要夯实互联网电视产品，需要双方优势互补、共同努力。”

合作或加剧行业竞争
　　传统电视厂商和互联网电视新军，被挑战者与挑战者，本是水火不相容的竞争对手，却突然选择合作，这一时引起业内震惊。而在震惊之余，这两家在各自领域都表现不俗的企业，他们选择联手，又会给整个行业带来怎样的震动和冲击？
　　公开资料显示，目前全球彩电市场上，三星、LG分别占据第一、第二的市场份额，TCL位居全球第三。TCL今年的出货量将达到1700多万台，到明年预计会突破2000万台。
　　但是TCL电视目前海外销量接近全产业链的50%，在国内市场上，其份额仍然落后于创维与海信，位列第三。
　　乐视无疑是互联网企业杀入彩电行业的一批黑马，2013年乐视推出乐视超级电视，2014年销量就已突破150万台，今年目标是超过300万台，乐视明年的目标是销量能够达到600万台。
　　两强联手，行业是否已到了面临重新整合的境地？
　　洪仕斌表示，互联网电视仍然属于新生事物，行业还远远没有达到洗牌期，目前互联网电视发展方向未明，产品模式仍需探索，传统企业与互联网企业的合作，核心是产品的颠覆创新，只有产品创新才能引爆消费需求。
　　梁振鹏分析称：“在国内彩电企业中，TCL并不是市场份额第一，而在内容资源上，乐视也并不是一家独大。所以两家的合作还不足以改变整个行业，也谈不上会带来太大的冲击。”
　　在梁振鹏看来，TCL与乐视合作，最直接的影响是进一步加剧行业的竞争，“两家企业合作能够增加彼此在智能电视领域的竞争力，增强竞争力之后，市场份额和销量就会进一步提升，整个彩电行业的竞争将会加剧”。