创维上市平台一拆三 黄宏生画饼千亿梦

回归创维数码的黄宏生，正热衷于业务拆分上市。据港交所公告显示，3月12日，创维数码发布公告称，拟将数字机顶盒业务纳入上市公司华润锦华。此外，其主营液晶模组的全资附属子公司创维光显也于3月11日向香港联交所提交上市申请表格，正等待联交所批核。

“力图求变”创维数码拟一拆三上市

随着创始人黄宏生的回归，长期融资保守的创维开始在资本市场动作频频。

2013年1月21日，创维数码的公告称，公司与一名独立第三方正在初步讨论有关可能收购一家于深圳A股上市的公司股权，如果收购进行，公司拟将若干资产及业务（其中可能包括集团的机顶盒业务）注入目标公司。

2013年3月12日，创维数码（00751.HK）和在深圳A股上市的华润锦华双双发布公告，披露创维数码与华润锦华的控股股东华润纺织初步达成共识，拟将其拥有的部分资产及业务（其中可能包括创维数码的机顶盒业务）注入华润锦华。

事实上，创维数码此前就曾公开表示将创维机顶盒分拆上市。中小板公司浩宁达就曾经与创维数码接洽过并购事宜，不过这段姻缘最终失之交臂。

与机顶盒业务上市的一波三折不同，液晶模组业务的上市显得按部就班。以生产中小液晶模组为主的创维全资附属公司创维光显于今年3月11日向香港联交所提交了上市申请表格，申请批准创维光显在联交所主板上市。

若这两项计划均能成功，则意味着创维的机顶盒和液晶模组业务被拆分出来，而创维集团也将从现在拥有一家港股上市公司变成拥有三家上市公司。

行业前景难测 黄宏生“千亿梦”存较大风险

在外界眼中，创维一系列高调的分拆上市申请，是创维数码创始人黄宏生全面回归创维后，开始为其2020年的千亿销售目标布。为了实现“千亿梦”，在主营彩电业务增长空间有限的情况下，黄宏生将目光投向了数额不大，但在集团业务占比较为靠前的两项业务机顶盒与液晶模组。

不过，就目前市场形势来看，创维力图做大做强的机顶盒与液晶模组的发展空间着实有限。一些行业分析人士认为，液晶模组和机顶盒这两个产业实在太小，且门槛不高，分拆上市未必能取得理想的估值。

在机顶盒业务方面，创维目前面对的竞争对手主要是同洲电子以及乐视、小米等市场后进者。同洲电子在市场中占有较大的市场份额，而乐视、小米等创新力较强，发展较迅速。

对此，中投顾问家电行业研究员任敏琪认为，机顶盒业务目前是创维的第二大业务，创维纯粹将机顶盒分拆上市，有利于其机顶盒业务发展。但总体而言，机顶盒 市场即将面临“天花板”，“工信部今年年初曾表示在未来3到5年内普及地面数字电视接机，2020年全面实现地面数字电视接收。在此过程中，机顶盒将逐渐 退出市场。”任敏琪说。

对于液晶模组独立上市，行业分析师梁振鹏表示，并不看好创维液晶模组独立上市。梁振鹏认为，液晶模组不像液晶面 板和玻璃基板对技术和资金的要求很高，液晶模组技术含量低、也不需要较大的资金投入，因此，独立上市不会得到合理的发行价格，也不会被投资者看好。自 2009年以来，海信、TCL、康佳、长虹等国内彩电厂商也纷纷进入液晶模组领域，打造自己的液晶模组生产线。

据创维2011年4月1日至 2012年3月31日的全年业绩报告中显示，营业额为281.37亿港元，较去年同期升幅达15.6%，毫无疑问，这样的营业额离“千亿梦”目标尚有距 离。欲分拆上市的两大业务“前景难测”，在诸多不确定因素的基础上，黄宏生“千亿梦”仍是有较大风险。