Synaptics拒绝中国财团40亿美元收购要约

传紫光董事长赴美会见美光董事会磋商收购
　　北京时间8月28日下午消息，路透社今日报道，据知情人士称，紫光集团董事长本周已前往美国会见美光科技董事会成员，继续磋商收购美光事宜。
　　今年7月，美光拒绝了紫光集团发出的230亿美元收购要约。据消息人士推测，审查美国敏感企业海外并购的美国监管部门可能会出于国家安全考虑，对这项交易设阻。
　　今年8月，美国纽约州参议员查尔斯-舒默尔（Charles Schumer）呼吁美国海外投资委员会（CFIUS）驳回紫光的并购，并称美光制造的芯片被用于美国武器系统。
　　今年7月，美国共和党参议员约翰-迈凯恩（John McCain）也担心紫光收购美光会威胁美国国家安全。
　　但紫光集团董事长张赵伟国的到访，显示紫光集团仍有希望完成中国企业最大一起海外收购。中国芯片产业也有望因此得到飞速发展。
　　其中一位消息人士透露，除会见美光董事会成员外，赵伟国还会前往华盛顿，会见熟悉CFIUS审批流程的政策专家，并在下周返回北京。
　　美光总部位于美国爱达荷州，是最后一家在美国生产动态随机存取存储器（DRAM）的芯片制造商。该部件主要应用于个人电脑。最近几个月来，该公司多次拒绝了来自中国的收购要约，但紫光集团并未放弃收购尝试。
　　今年7月，美光拒绝紫光集团230亿美元收购要约之后，紫光集团母公司清华控股董事长徐井宏向路透社表示清华不会放弃，希望交易“最终会成真”。

源自：36氪

---

　　彭博社消息，美国触控屏技术厂商Synaptics，已拒绝了具有国资背景的中国财团近 40亿美元估值的收购邀约。
　　据悉，中国财团收购报价为每股 110 美元，不过Synaptics则坚持要价 125 美元，目前买方和 Synaptics 之间的谈判正在进行当中。中国财团的出价较 Synaptics9月29日 的收盘价溢价 70%。
　　消息传出后，周三美股市场 Synaptics 股价报出自去年6月 以来最大单日涨幅：当日纳斯达克股市收盘，Synaptics 股价涨了 17.69 美元，涨幅 27.31%，报收于 82.46 美元。
　　分析师预测，今年Synaptics 的销售收入将增长 53%，这将使 Synaptics 增长连续三年超过 50%。尽管如此，Synaptics 公司股价已从 6月 份的 100 美元以上跌至这个月的不足 70 美元──这是因为分析师预测个人电脑和手机销售将出现增长放缓。截至本周二，Synaptics 股价在今年累计下跌 5.9%。以周三收盘价计，该公司市值约为 29.7亿美元。
　　中国财团对半导体公司的收购并不是第一次，此前，中国私募股权公司组成的财团（以北京清芯华创投资管理有限公司为首）已斥资 19亿美元成功收购了苹果图像传感器供应商豪威科技（OmniVision Technologies）。清华紫光继收购在美上市的中国芯片公司展讯通信和锐迪科微电子（RDA Microelectronics）之后，周三又宣布斥资 38亿美元成功收购了美国硬盘厂商西部数据 15%的股权。目前，中国芯片厂商生产的芯片只占到国内芯片需求总量的 10%。
　　Synaptics 的两大客户包括三星电子和苹果。
　　原创文章，作者：Nicholas

　　9月30日晚间消息，紫光股份有限公司与美国NASDAQ上市公司西部数据公司共同宣布，紫光旗下子公司将投资38亿美元（约240亿人民币）购买西部数据股份，交易后紫光股份成为其第一大股东。
　　根据双方签订的股权投资协议，紫光股份有限公司旗下的香港全资子公司紫光联合信息系统有限公司（UNIS Union Information System Limited）将以每股92.5美元的价格认购西部数据公司新发行的40,814,802股普通股，投资总额约38亿美元，约为240亿人民币。
　　交易完成后，紫光股份将持有西部数据公司已发行在外的约15%的普通股，成为西部数据公司第一大股东，并将拥有1个董事会席位。紫光股份对西部数据公司的长期投资将采用权益法核算。
　　交易双方表示本次交易尚需得到相关主管机构的批准并满足一些其他符合商业惯例的交割条件。 ●

源自：证券时报

---

⊙ 记者：阮润生

　　作为国内最大的国有综合IT企业集团，在国际半导体并购市场中，中国电子并不及国内芯片设计巨头紫光集团活跃。日前彭博社曝出中国电子竞购美国著名半导体厂商爱特梅尔（Atmel），有望成为中国电子首次国际半导体整体收购案例。不过，Atmel最终被苹果芯片供应商Dialong Semiconductor以46亿美元现金和股票高溢价收购，完善新能源、物联网布局。
　　电子行业分析师表示，中国电子目前在整合旗下上市公司资源，重点打造平板显示、信息安全、信息服务三大板块，长期而言，看好中国电子以更加积极姿态参与国际半导体收购，完善产业链布局。
　　资料显示，Atmel在专业微控制器芯片（MCU）行业领先，能够提供针对工业、汽车、消费品、通信和计算市场等智能互连系统解决方案。Dialong则是苹果iPhone和iPad的芯片供应商。
　　面临日趋下行的移动市场，Dialong力拓物联网市场，以减少对公司第一大客户苹果的依赖。去年曾尝试收购奥地利芯片公司失利。本次收购Atmel报价10.42美元/股，相对收盘价溢价高达46%，彭博统计，几乎是过去一年内半导体收购平均溢价水平的两倍。预计本次收购将在2016年一季度完成，2017年开始将为Dialong贡献营收。
　　据接近本次收购案人士透露，本次中国电子竞购Atmel，从上半年就开始接触，参与了第一轮报价，与竞争对手报价也十分接近，但在第二轮报价中，中国电子没有在预定时限内给出报价，属于自动退出。
　　芯谋半导体首席分析师顾文军表示，Atmel公司质地不错。产业资本都表示愿意参与中国电子的本次收购，但是多重原因导致央企出身的中国电子最后关头趋于谨慎。其中，市盈率来看，Atmel最终成交的市盈率高达130倍，如果收购成功，将成为国内体量最大的跨国半导体并购案。如此大体量，可能对中国电子最终决策造成一定影响。
　　“对半导体公司而言，国际并购还需要综合考虑人才积累、专业价值、核心技术、产品规划等方面因素。”顾文军表示。
　　国家集成电路产业投资基金股份有限公司总经理丁文武日前表示，在国际半导体领域，国内目前还缺乏有经验的收购主体。对此，顾文军建议央企等可以考虑与民营企业、产业资本联合收购，减少因国有身份被“排斥”的概率，提高收购效率。今年5月，美国图像传感器厂商豪威科技便是国内资本组团收购的案例，最终华创投资、中信资本和金石投资组团，以约19亿美元的现金，溢价12%完成收购。

　　《日本经济新闻》9月18日报道称，据富士通的副会长肥塚雅博介绍，在美国半导体相关人士之间，“中国挑战”这个词正在成为流行语。肥塚曾经是日本经济产业省的高官，长期任职于电子领域。从IBM工业间谍事件到美日半导体协定，80年代和90年代曾工作在美日高科技摩擦的一线。

　　肥塚访问美国华盛顿特区是在2015年7月。而访问目的地之一就是美国半导体产业协会（SIA）。SIA是美国半导体行业的游说团体，于1977年设立，在过去的美日半导体摩擦中，起到了美国方面的幕后推手的作用。最初总部位于西海岸的硅谷，但目前则迁移至首都华盛顿，与美国政府和议会的合作变得更加密切。
　　对于美国半导体产业协会来说，目前成为最大议题的是“中国挑战”。的确，观察进入2015年以来的新闻，会发现中国在半导体领域的积极攻势日趋突出。

举国强化半导体产业
　　2015年3月，中国发布了《中国制造2025》的制造业振兴举措，其中提出将半导体作为重点领域之一。
　　6月，中国半导体代工企业中芯国际（SMIC）、通信设备巨头华为技术、比利时一家研究中心以及美国高通子公司4家企业在上海成立合资公司，致力于开发最尖端的14纳米进程技术。令人意外的是，中方领导人出席了在北京人民公会堂举行的签约仪式。
　　7月，中国半导体巨头紫光集团提出收购美国存储器巨头美光科技。收购额达到230亿美元，如果实现，将创出中国企业收购海外企业的历史最大规模，此外，美光科技旗下的原尔必达存储器的广岛工厂也将被纳入中国资本旗下。
　　美国调查公司汤森路透9月发布的《2015年 技术革新报告》显示，半导体领域的论文发表数（2004-2014年）方面，中国科学院位居首位，为6425篇，是第2位以下的近2倍。
　　从一系列新闻中可以看出中国举全国之力强化半导体行业的意志。过去半导体就被称为“产业的大米”，其重要性至今仍未减弱。过去20年IT产业的快速发展也是与半导体的进化合力实现的。

中美将展开尖端技术的博弈
　　展望未来，从可穿戴终端、物联网（IoT）、自动驾驶到大数据技术，当前备受关注的几乎所有的技术革新离开半导体的进化都将无法前进。不仅限于民用领域，在军事领域半导体的技术霸权也将左右着一个国家的兴衰。
　　美国半导体产业协会曾经的“假想敌”是迅速崛起的日本。肥塚回顾称“日本的电子产业实力不断增强，威胁到了美国的基础，美日摩擦出现激化”。同理，今后预计中美间IT和高科技领域的紧张氛围也将进一步升温。中美围绕尖端技术展开的博弈将对日本的产业界带来诸多影响。

源自：时代周报

---

　　9月7日，保监会发批文，同意中融人寿原有股东启迪控股将持有的4400万股转让给清华控股。此次交易完成后，清华控股将持有中融人寿1亿股，占总股本的20%，启迪控股将不再持有中融人寿股权。
　　9月7日，保监会发布一纸批文，使清华控股顺利跻身中融人寿并列大股东，而同出于清华系的启迪控股则退出。
　　针对清华控股对中融人寿股权进一步集中，中融人寿董事会办公室回应时代周报记者称，一方面清华控股对中融人寿在保险领域的发展扶持会加大；另一方面，中融人寿也可借助清华控股的投资经验和投资优势，提升自己的投资实力和投资收益。
　　清华控股董事长坦言，清华控股将通过创新迭代、竞合发展、产融互动来打造起一个自繁衍、自成长、自连接、自循环的生态系统，这其中必然和金融、资本的完美结合。
　　时代周报记者梳理发现，清华控股通过自身及旗下超过200多家公司，正在加速其资本运作和金控布局。

清华控股成并列第一大股东
　　9月7日，保监会发批文，同意中融人寿原有股东启迪控股将持有的4400万股转让给清华控股。此次交易完成后，清华控股将持有中融人寿1亿股，占总股本的20%，启迪控股将不再持有中融人寿股权。
　　此次股权完成后，清华控股将持有中融人寿20%股权，与联合铜箔（惠州）有限公司（20%，以下简称“联合铜箔”）并列为中融人寿第一大股东。
　　对于此次股权转让，中融人寿董事会办公室负责人对时代周报记者回应称，中融人寿借助清华控股的投资优势，一方面，清华控股在金融平台打造上会倾注不少资源和资本，对于中融人寿在保险领域的发展扶持也会加大；另一方面，中融人寿也可以借助清华控股的投资经验和投资优势，提升自己的投资实力和投资收益。
　　清华控股方面则表示，这有利于清华控股未来对金融板块的产业布局。
　　其实清华控股想加大对于中融人寿的控制权由来已久，此前在中融人寿增资过程中，清华控股就表达了未来想要加大持股比例的愿望。
　　据资料显示，2003年底，清华控股获国务院批准成立，清华大学出资20亿元设立的国有独资企业，它由清华大学企业集团、清华科技园发展中心和清华紫光整合而成。
　　时代周报记者从工商企业注册信息发现，启迪控股成立于2000年，主营业务为基础设施建设开发、房地产开发等，而清华控股则是其控股股东，持股比例为44.92%。
　　值得一提的是，2010年成立的中融人寿，三个完整的财年便实现寿险的盈利。而投资方面的良好表现是其盈利周期缩短的原因之一。

投资+产业+科技
　　“今天的大型集团最核心的是打造起一个自繁衍、自成长、自连接、自循环这样一个不断进化的生态系统。现在企业如果完全传统运转已经不可能了，一定是和金融、资本的完美结合。”清华控股董事长徐井宏本月对媒体表示。
　　他进一步对此解释称，清华控股的目标是推动清华产业打造一个支撑创新创业的生态系统，有三条路径，一是创新迭代；二是竞合发展，和国际巨头、国内其他企业进行大量的合作，包括对创业孵化器的布局；第三，产融互动。
　　据了解，清华控股旗下已经覆盖个综合孵化、科技产业、创新服务、科技金融、创意产业、在线教育六大集群。具体从公司关系来看，清华控股旗下至少控股23家公司，包括3上市公司，分别为同方股份有限公司（以下简称“同方股份”）、紫光股份有限公司（以下简称“紫光股份”）、诚志股份有限公司，其中前两者更具有代表性。此外，清华控股还参股诺德基金等数十家企业。
　　在清华系发展过程，一直遵循科技+资本的模式。其中，紫光系主攻集成电路。同方系，形成了特有“孵化器”模式，包括成果孵化、产业孵化和企业孵化三个阶段。

三层次布局全牌照
　　在清华控股旗下企业频频展开资本动作的同时，其金控布局也逐渐显现。
　　清华控股从2003年成立以来，通过旗下自身以及旗下子公囊获了基金、证券、信托、保险、集团财务、融资租赁等牌照。据时代周报记者不完全统计，清华控股至少控股23家公司，其中就包括清控创业投资有限公司、清控创业投资有限公司、北京华控汇金投资管理有限公司三家投资公司。
　　数据显示，截至2014年年底，清控控股旗下科技金融集群管理着超过300亿元资产，初步建立了包括母基金、夹层基金、并购基金、产业基金、创业投资基金、证券基金在内的全线基金业务。
　　清华控股还是诺德基金以及国金证券的大股东之一，而今年5月，清华控股独资成立清华集团控股财务公司，让其金控版图上再落一子。
　　纵向来看，启迪控股与同方股份是其金控布局的两个得力助手，启迪控股在金融领域十分广泛，除了此前投资中融人寿，启迪控股旗下参控股的公司还有近百家，而旗下涉及金融板块的公司就有15家。
　　与之类似，同方股份旗下参控股的公司有约55家。早在2011年底，清华控股就通过同方股份曲线斩获当时比较稀缺的信托牌照，通过入股重庆国信间接控制重庆信托。而且，重庆信托还持重庆三峡银行34.79%的股权、合肥科技农村商业银行24.99%的股权、益民基金管理有限公司49%的股权、西南证券4.95%的股权，这为清华控股的更多布局埋下伏笔。此外，同方股份在2014年底，斥资10亿元接手海康人寿（现已更名为全球同方人寿）50%股份，使清华系获得保险牌照。

源自：第一财经日报

---

　　吴丰恒
　　紫光集团对美光科技的收购还留下许多悬念。
　　上周，紫光集团董事长赵伟国突访美国，《第一财经日报》记者从一位近日接触过赵伟国的业内人士处了解到，赵伟国此行除了拜访美光科技，还拜访了数位美国参议员。
　　今年7月份，本报记者从紫光高层相关人士处得到确认，紫光的确有收购美光科技的意愿。8月份，赵伟国也委婉表示，紫光对于进入储存芯片领域“非常感兴趣”。

前景尚不明朗
　　如果成功实施完全并购，涉及的金额可能高达230亿美元，在中国企业对外并购中，将创造新的纪录。不过，无论紫光集团还是美光科技，目前尚未从官方渠道确认并购推进情况，甚至一度传出“中止”传闻。
　　据媒体报道，8月份，美国纽约州参议员查尔斯·舒默尔曾呼吁美国海外投资委员会驳回紫光的并购，并称美光制造的芯片被用于美国武器系统。
　　早前的声明中，美光科技曾表示未收到收购要约。外媒有报道称，美光科技曾表示紫光对其的收购“没有可能”，因为美国政府的安全顾虑。中国企业对美国企业的并购，多次因美国政府的顾虑而未能成功。
　　然而紫光集团并没有放弃努力。实际上，就在紫光内部消息人士对美媒透风并购意图之后，双方已经历多个来回的舆论试探。就在传出可能因美国政府的安全顾虑而中止并购之后，8月份，赵伟国向美国媒体努力澄清上述消息。
　　“清华紫光在很大程度上是一家以市场为导向的公司，我们的所有决策都是基于业务需要而制定的。然而，由于清华紫光依托的是清华大学及其校友，这样的背景确实使它相对容易获得政府的支持。”他说。
　　赵伟国试图说明，虽然中国政府试图支持国内半导体产业，但紫光并不是一家由政府控制的公司──首先有紫光的推动，再有政府的支持，他个人也没有政府背景。
　　“赵伟国的风格更像是一位资本家，而不是侧重实业，比如他把展讯收购来以后，实业交给了李力游管理。他所做的，更多是通过投资来为紫光带来利润。”半导体行业资深分析师、手机中国联盟秘书长王艳辉对本报记者表示。

紫光的背景
　　作为清华控股旗下子公司，紫光集团多次对外并购，实际上通过清华控股旗下基金实现。
　　清华控股董事长徐井宏此前在接受《第一财经日报》记者采访时表示，清华控股设立了母基金，然后投资子基金，并通过子基金进行投资或并购，其案例包括对展讯、锐迪科、H3C、桑德等公司的并购。
　　通过复杂的股权设置，清华系资本收购来的多家重要公司，由赵伟国所在紫光集团具体运作。
　　据本报记者了解，在清华系金融资本中，其并购子资金主要来源于社会募集，不同背景的投资者出资额大约会占到90%。受到关注的国家集成电路产业投资基金，作为投资者部分参与并购基金，但清华系并购基金的主导权并非由上述国家投资基金控制。
　　在豪威科技17亿美元并购案中，华创投资、中信资本和金石投资组成中国财团，清华系、中芯国际等法人和个人投资者均在其中有所出资。
　　如果美国政府最终打消顾虑，从投资收益出发的紫光集团，和致力于提升业绩和竞争力的美光科技，有可能实现双赢。
　　实际上，全球DRAM产业（储存芯片产业）继续增长已出现瓶颈，美光科技业绩和投资者已经受到影响。今年3~5月，美光科技销售额同比减少3%，营业利润减少25%，其股价也已从去年底的36.59美元/股腰斩至目前的不到16美元/股。
　　而在国际竞争中，DRAM全球市场由三家主宰，大约占据四成市场份额的三星加大了投资力度，市场份额超过两成、全球排名第三的美光科技，可能会承受更多压力。而在DRAM全球市场中，中国市场大约消化了20%的产能，中国态度的变化，可能进一步影响到力量天平。
　　“如果实现并购会更好，但若不能实现，美光和紫光建立新型的深入合作关系，也可能对双方有益。中国企业和美国企业也不仅是竞争，探讨一种新的中美企业合作关系，对美国和中国的未来都有利。”王艳辉说。