海航旗下祥鹏航空董事长总经理均换人 债务压力加大

　　12月26日消息，△财经栏目发现，海航旗下廉价航空公司──云南祥鹏航空有限责任公司（以下简称祥鹏航空）董事长和总经理近日双双换人。航两位老将魏长荣、徐飞分别接替王延刚和丁拥政，任祥鹏航空董事长和总经理。△财经栏目查询祥鹏航空财务数据发现，今年来，其新增借款规模较大，融资结构发生变化，银行借款等融资净额下降，债券融资规模上升。年中一份评级报告显示，祥鹏航空有息债务规模依然较大，短期偿债压力较大。

董事长总经理双双换人 海航两位老将入驻
　　海航控股12月13日公告，拟18.77亿元收购祥鹏航空20.14%股权，交易完成后海航控股将持有祥鹏航空股权将上升至70.19%。航称收购数股东权益增强了公司对祥鹏航空的控制，有利于公司整体运营效率与未来盈利能力的提升，可实现公司资源的有效配置及母子公司利益的一体化。
　　△财经栏目发现，伴随增持动作，海航亦调整了祥鹏航空管理层，海航两位老将已进驻公司，全面接管祥鹏航空管理工作。其中，海航控股原安全总监、成都神鸟航空有限公司董事长魏长荣接替王延刚，任祥鹏航空董事长；海南航空控股股份有限公司副总裁徐飞接替丁拥政，任祥鹏航空副董事长、总裁（总经理）。
　　同时，王延刚不再为祥鹏航空法定代表人，魏长荣任法定代表人。
　　公开信息显示，王延刚曾任海航旗下金鹿航空总经理。
　　△财经栏目查询云南企业信用信息公示系统发现，祥鹏航空相关高管调整已于12月11日完成工商信息变更。

图注：祥鹏航空高管调整工商信息变更记录
祥鹏航空债务压力加大 净利润和经营活动现金流大降
　　祥鹏航空今年新增借款规模较大，债务压力进一步加大。
　　其2017年上半年合并报表显示，流动负债规模由去年年底时的38.1亿元上升至49.2亿，总负债规模上升至近95亿元。
　　鹏元资信年中一份评级报告显示，祥鹏航空有息债务规模依然较大，且短期偿债压力较大。3月末，祥鹏航空有息债务规模为 69.58亿元，占负债总额比例为 77.74%；其中一年以内需要偿还的有息债务规模为 26.19亿元，短期偿债压力较大，仍存在一定债务压力。
　　今年以来，祥鹏航空融资工具结构发生变化，银行借款等方式借款净额下降，债券融资规模大增。上半年，祥鹏航空累计净新增借款14亿元，其中债券及债务融资工具净新增21亿元，包括两期超短融资券共计10亿元，永续中期票据5亿元及公司债6亿元，银行借款及其他方式借款净额则下降约6.97亿元。
　　另外，祥鹏航空净利显著下滑。上半年归属母公司的净利润为1.28亿元，去年同期为2.09亿元，同比下降38.76%。同时，上半年祥鹏航空经营活动产生的现金流量净额由去年同期的14.83亿元骤降至1.04亿元，同比下滑93.01%。
　　截至6月底，祥鹏航空总资产上升至179.62亿元，比2016年底增长34.81%。净资产84.58亿元，相比去年末增长76.86%。

海航集团流动性压力备受关注
　　近年来，关于海航集团资金链和杠杆问题的质疑声不断。今年6月份，监管层要求银行排查包括万达、海航、复星等企业的授信情况，上述几家企业近年来海外投资势头均较猛。
　　自此，关于海航资金链问题的新闻不断发酵。
　　11月，有消息称海航集团旗下一家子公司新发美元计价债券收益率达到8.875%，债券期限为363天，该收益率水平比其5月份发行的3年期债券高出近三个百分点。以成本较高、期限较短的债务置换部分即将到期的债务，被市场解读为海航集团面临流动性压力的迹象。因担忧海航集团即将有大量债务到期且借贷成本上升，评级公司标普下调了海航的信用状况。评级公司的动作或进一步增加海航集团的融资成本。
　　12月13日，海航集团主动发布消息称，包括国家开发银行、中国进出口银行、中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、浦发银行等八家国内政策性及商业银行驻海南省的主要负责人正在与之洽谈2018年授信合作事宜。航集团表示，其与境内外各大金融机构合作一切正常且保持着良好的合作关系，各大金融机构授信总额超8000亿元，尚余3100亿元未使用。
　　在主动释放与银行“良好合作关系”的同时，海航继续进行融资动作。12月15日，海航集团股东借出持有的邮储银行H股4.63%股份，融资约28.3亿港元。随后，12月19日，海航旗下天津航空称由于市场波动原因，取消发行2017年度第八期10亿超短期融资券──海航集团在债券发行利率大幅上行后，开始调整融资策略。
　　除不断在资本市场需求融资外，海航集团也在出售部分海外资产。
　　12月22日，海航集团董事局主席陈峰在演讲中力挺对外投资，称只有把世界品牌拿回来变为中国人的，才是最快的路。此前，海航集团副董事长、首席执行官谭向东公开表示：“我们的现金流巨好。一个企业的灵魂就是现金流，现在心里非常踏实。”（△财经栏目 刘金磊 发自北京）

附：魏长荣和徐飞简历
　　祥鹏航空文件显示，魏长荣58岁，四川蓬莱人，1992年12月进入海航，历任海南航空控股有限公司飞行员、飞行部空勤生产计划调度室副主任、生产运行中心常务副主任、生产支援部总经理、客舱与地面服务部总经理，海航基础股份有限公司董事会副总经理、副总裁，海南航空控股有限公司安全监察部副总经理、安全总监，成都神鸟航空有限公司董事长。现在全面负责云南祥鹏航空有限责任公司各方面管理工作。
　　徐飞，45岁，1993年6月进入海航，1994年10月～2002年12月任海南海空控股有限公司市场销售部广州营业部售票处主任、武汉营业部副经理、生产计划中心业务管理室经理、北京运营站业务管理中心经理等职务；2002年12月～2017年8月任海南航空控股股份有限公司市场销售部市场开发中心主任、北京营业部总经理、华北区域管理中心经理、总经理助理、副总经理、客舱服务部总经理、产品与品牌部总经理等职务；2017年9月～2017年10月任海南航空控股股份有限公司副总裁；现任云南祥鹏航空有限责任公司副董事长兼总裁（总经理）。