“爹不疼、娘不爱” 被边缘化的广汽蔚来路在何方？

源自：财经栏目

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　　今年，新能源汽车无疑一直处于市场最大的风口之上。从特斯拉屡创新高、蔚来汽车“起死回生”并在一年多时间内创下最高50倍的涨幅，到小鹏汽车、理想汽车接连成功上市并被市场热捧，再到比亚迪、长城汽车、长安汽车等传统车企股价大幅上涨，由于新能源车业务，车企的价值纷纷被市场重估。
　　不过，就在行业享受市场给予的巨大估值红利的同时，业内也不乏“落寞者”，广汽集团就是其中一员。今年以来，广汽集团股价涨幅仅16%，落后于绝大多数上市公司同行。
　　而广汽集团内部，处境最为尴尬的，可能要算广汽蔚来了。而广汽蔚来这一尴尬的处境，在广汽新能源升级为广汽埃安品牌之后，被更为突显了出来，似乎已经到了不得不做出改变的时刻。

“爹不疼、娘不爱”？ 广汽蔚来处境尴尬
　　广汽蔚来成立于2018年4月，由广汽、蔚来共同组建，独立运营。正如公司官网的介绍，广汽蔚来融合了广汽集团的大规模生产制造经验、成熟的供应链链条、良好的质量保障能力与蔚来汽车品牌塑造、用户运营理念、高端智能化开发经验，探索“合创模式”的发展道路。
　　不过，随着行业变化和造车新势力们逐步摆脱资金、技术、销量和业绩等困扰，由两家整车企业合作创办的新整车公司广汽蔚来，处境开始变得越发尴尬。
　　广汽集团在2011年起开展新能源汽车的相关研发工作，2017年成立了广汽新能源公司。Aion S是广汽新能源向市场推出的第一款量产车型。
　　据业内统计，今年前10个月，广汽Aion S销量为35145辆，其中10月份单月销量达4630辆，已跻身全球畅销电动车型的前10位。
　　Aion S之后的一年多时间内，Aion LX、Aion V和Aion Y等被相继推出。
　　随着广汽新能源车埃安系列的不断成熟，11月20日，广汽新能源正式更名为“广汽埃安新能源汽车有限公司”，“广汽埃安”作为广汽埃安新能源公司的高端智能电动车品牌，地位被显著提升。
　　广汽蔚来的另一位“家长”蔚来汽车在今年的变化更让市场大呼意外。
　　经历持续数年之久的“烧钱”投入，蔚来汽车迎来了历史性转折。今年11月，蔚来汽车销售5291辆，同比增幅达109.3%，并且销量再创新高，其中蔚来ES6销量为2386辆、蔚来EC6销量1518辆、蔚来ES8销量1387辆，各车型均有不错表现。今年前11个月，蔚来汽车累计销量为36721辆，相比去年同期增幅达111.1%。
　　由于自身进入快速发展阶段，蔚来汽车对于其之前参与合作设立的其他车企似乎已“不那么上心”了，这从蔚来另一家合资车企长安蔚来可见端倪。
　　长安蔚来成立于2018年10月，最初是长安汽车和蔚来汽车两家分别持股 45%，另外10%由公司高管团队持有。这一股权架构与广汽蔚来基本一致。
　　今年8月，长安汽车在2020年半年度报告表示，收购长安蔚来新能源汽车科技有限公司，并将该公司纳入合并报表范围，长安汽车在该公司持股比例达95.38%，蔚来汽车持股比例减持至4.62%。
　　同时，华为、宁德时代正与长安在开展资本层面的合作沟通，并可能向长安蔚来进行注资。蔚来则有可能完全退出长安蔚来。
　　长安蔚来境遇如此，蔚来汽车对于广汽蔚来的态度想必也不会相差太多。
　　那么，“爹不疼、娘不爱”的广汽蔚来，现在自身发展的又如何呢？

资金掣肘、车型雷同 广汽蔚来路在何方？
　　广汽蔚来2018年4月成立，由广汽新能源和广汽集团分别持有广汽蔚来22.5%的股份，蔚来汽车持有45%股份，广汽蔚来创始团队构成的广州开创共进投资合伙企业持有10%股份。
　　2019年5月，广汽蔚来发布了旗下全新品牌──“HYCAN 合创”，并推出了首款量产车007。
　　由于继承了广汽集团和蔚来汽车的基因，广汽蔚来007脱胎于广汽新能源智能生态工厂纯电GEP2.0平台，同时也融入了蔚来的智能优势科技，因此007也被市场称为“小蔚来”。
　　广汽蔚来的这一出身，利弊显而易见。好处是起步阶段可以站在“父母”的肩膀上，在避免走过多弯路的同时，还可以节约成本，自成立以来，除了初始阶段的5亿元投资，广汽蔚来并没有再正式融过资；但弊端也很明显，就是007与广汽Aion LX、蔚来ES6等车型在很多方面十分雷同，同质化竞争问题突出。
　　2019年12月，广汽蔚来007开卖时，公司给出的销量预期是“2020年达到1.5万台”，7个月后车正式交付时，这一预期被下调为5000-10000辆。然而，今年前9个月，广汽蔚来007共销售562辆，不仅远低于广汽埃安和蔚来汽车的销量，与下调后的销量预期也相去甚远。
　　尽管相比其他新势力，广汽蔚来花销可谓十分节省，但作为资金和技术密集型行业，烧出来的钱也将成为“门槛”，这似乎已是新能源汽车业内公司发展的必经之路，广汽蔚来也难以避免。而作为“造车新势力”的一员，广汽蔚来仅5亿元的注册资本，在研发和销售渠道搭建等方面，显然无法做到高额投入。
　　在广汽集团和蔚来汽车都把精力放在各自的新能源汽车业务上时，广汽蔚来将如何将造车进行下去，我们拭目以待。
　　（文/△财经栏目上市公司研究院 昊）