花旗维持携程股票卖出评级 目标股价11美元

北京时间2月1日晚间消息，花旗（Citi Research）今日发布投资报告，维持携程股票（Nasdaq：CTRP）“卖出”评级，同时维持11.40美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要：

营收超预期：2012财年第四季度，携程营收为人民币11亿元，同比增长19%。与我们预期的人民币10.7亿元和华尔街预期的人民币10.9亿元基本一致。基于非美国通用会计准则，运营利润率为21%，与华尔街预期一致，低于我们预期的24%。每股摊薄收益0.12美元，低于我们预期的0.17美元。

利润率预期：携程预计，基于非美国通用会计准则，2013财年第一季度运营利润率为20%至21%，与我们的预计一致，但低于华尔街预期。

电话会议主要内容：

1）价格战将延伸到机票预订和其他旅游产品中；

2）价格战将长期存在；

3）利润率将下滑。

估值：我们维持携程股票“卖出”评级，同时维持11.40美元的目标股价不变。 ●