传陆金所迎来大摩入股 分拆上市传闻再起

源自：中证网

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　　12月24日晚间，关于陆金所引入战略投资者大摩并估值100亿美元的消息开始流传。对此，陆金所相关人士对中国证券报记者表示“不予置评”。华泰证券研究所所长助理罗毅表示，他们判断大摩持股比例5%～10%，是陆金所未来IPO的主承销商。对于陆金所而言，补足资本金固然重要，更大的意义在于传递出分拆上市的信号。
　　今年5月，中国平安旗下陆金所即传出将分拆上市的消息，并爆出其招股说明书已出炉，估值达1000亿元。不过，对于分拆上市事宜，中国平安及陆金所相关人士始终表示“不予置评”。在11月份举行的投资者交流会上，陆金所分拆上市的消息被投资者一再问及，中国平安高管对此表示，对互联网子公司上市以及任何有利于股东价值增长的事情持开放态度，目前没有需要披露的信息。
　　中国平安高管还表示，基于打造高透明度互联网金融平台理念，未来陆金所将逐步取消担保，推出个人信用评级的增信方式，通过向投资人披露借款人风险等级，帮助投资人对于风险和回报作出恰当的投资决策，并允许投资者根据风险偏好自主选择投资产品。未来陆金所将拥有四大盈利模式。首先是平台交易，创造面向所有机构及个人客户的非标金融资产二级交易市场，为非标资产创造流动性；其次是产品分销，创造非标资产批发市场，对客户产品提供平台分销服务；再次是为客户非标资产提供标准化包装、定价、承销一条龙服务；最后是通过交易掌握大量客户数据，通过分析精确定位客户需求，向客户及时推送相关金融及非金融产品信息，并获取一定的信息广告收入。
　　对于陆金所迎来重量级股东大摩的消息，华泰证券非银分析师给出的最新观点称“这个事情其实早有传闻，只是最近尘埃落定”。他们认为，不排除陆金所临近上市之前再做一轮私募融资，进一步优化股权治理结构。
　　华泰证券发布的观点还认为，陆金所业务快速推进，是国内互联网金融的最大重量级平台。陆金所旗下有两大平台，分别从事P2P业务（lufax）和非标金融资产交易（Lfex），目前，lufax注册用户逾500万人，Lfex今年交易规模逾3000亿元，预计2年内达万亿级。互联网业务的估值在于起量，在于流量，基于快速放量的事实，陆金所有估值再提升的巨大空间。
　　此外，保险行业正经历第三次戴维斯双击，中国平安受益明显。保险业务融资成本得到有效控制、投资收益率处于上升通道，保险业的第三次戴维斯双击正在上演，且比前两次更为有效。平安的保险业务品质居行业首位，投资较为稳健，受益本轮行业反转较为显著。目前中国平安总市值仍仅合理反映寿险业务的估值（1Xp/EV+12XnBV），任意业务分拆都可大幅提升公司估值，维持中国平安上看100元的观点。