亚洲外汇网：欧银决议惊汇市非农迎最后高潮

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　　美国劳工部（Labor Department）将于今日（9月5日）发布美国8月季调后非农就业人口和同期失业率数据，该数据料将掀起超级周的最后高潮。市场目前普遍预计，美国8月非农就业人口增幅会略微反弹至22.5万（7月增加20.9万）──有望连续第七个月超过20.0万，同期失业率则会下降至6.1%（7月反弹至6.2%）。
　　此前，投行普遍对此次非农预期乐观。瑞信（Credit Suisse）预期美国8月非农就业人口将新增23万人，失业率将由6.2%下降6.1%；高盛（Goldman Sachs）则预计上月非农将增加24万人，失业率将跌至6.1%；而法国巴黎银行（BNP Paribas）看好非农将增加22.5万人。
　　预计非农就业将增长24.5万，失业率由6.2%降至6.1%。劳动力市场早些的指标不错，劳动力差异指数收窄至-12.4，更多人认为就业机会更多了。首请失业金人数仍保持在低水平，在30万左右，显示裁员情况并不严重。近期调查和工业生产数据显示，制造业就业增长将会强劲。预计失业率将降至6.1%，逆转此前一月的涨势。
　　而在投行中，巴克莱（Barclays）对于非农的预期最为谨慎，该行预计非农将仅增加20万人，失业率将降至6.1%，平均小时工资月率增长0.2%。
　　目前，美国非农就业人数增幅的3个月均值为24.5万，六个月均值为24.4万、12个月均值为21.4万，24个月均值为20.3万。而近期的就业人数增幅也因而已经超过了既往的历史平均水平，这也进一步印证了美国经济的向好前景。
　　不过，需要提醒投资者的是，本周公布的两项非农前瞻数据：ADP和初请，均略逊于预期，这可能意味着投资者仍需防范数据不及预期的风险。
　　就业数据调查公司ADP和预测机构Moody's Analytics昨日公布的就业报告显示，美国8月私营部门就业人数增幅不及市场预期。数据显示，美国8月ADP就业人数增加20.4万，增幅为今年3月以来最低，预期为增加22.0万，前值修正为增加21.2万，初值为增加21.8万。
　　分析人士常常会把ADP报告作为美国非农就业数据的先行指标。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而美国劳工部将于周五公布的非农就业数据还包括政府工作人员。
　　美国劳工部周四公布的最新一周初请失业金人数也超出市场预期。数据显示，美国8月30日当周初请失业金人数增加0.4万，至30.2万，预期为30万，前值29.8万。美国8月30日当周初请失业金人数四周均值增加0.3万，至30.275万，前值为29.975万。
　　市场反应预估：预计若日内美国8月季调后非农就业人口能高于预期的22.5万人，将继续利好美元走势，同时打压非美货币和黄金。若数据略逊于预期，但依然能高于20万这一比较关键的分水岭，则美元可能在短线面临承压走低，但此后仍不乏反弹可能。而最后，如果数据远逊于预期甚至低于20万，则将令美元面临重大利空，因市场可能会借此质疑美联储提前加息的必要性。
　　欧洲央行（ECB）昨日（9月4日）意外下调其所有利率，同时宣布两项新计划，将购买欧元区银行发行的资产支持证券（ABS）和担保债券（covered bonds）。
　　欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）在政策会议结束后举行的新闻发布会上表示，上述新计划将在下月推出，操作细节会在该行管理委员会10月2日的会议举行后公布。
　　欧洲央行昨日稍早将主要再融资利率由0.15%调低至0.05%，还把商业银行存放在央行的隔夜存款利率由负0.1%调低至负0.2%，并将边际贷款利率由0.40%降至0.30%。该央行6月份成为全球实施负存款利率的最大央行，此举旨在鼓励银行将多馀资金借给其他金融机构而不是存放在央行。
　　虽然欧洲央行最近几个月已表示过正考虑实施一项ABS购买计划，但昨日在公布了担保债券购买计划及降息后，仍令人感到意外，这同时表明该行官员日益担心极低通胀水平维持的时间可能长于此前的预期，并可能威胁欧元区经济复苏。
　　欧洲央行行长德拉基在决议后的新闻发布会上说，央行已经将整体低迷的通胀率前景、减弱的增速动能以及持续萎靡的货币、信贷动力纳入了考量。此外，德拉基在谈及出台量化宽松（QE）的可能性时表示：“会上讨论了QE，管理委员会的部分成员希望比我刚刚宣布的措施做得更多，另一些人则希望少一些。所以我们走了中间路线。”
　　欧洲央行最新经济预估显示，其将2014年经济增速预期从1%下调至0.9%，将2015年增速预期从1.7%下调至1.6%，但将2016年增速预期从1.8%上调至1.9%。通胀预期方面，欧洲央行将2014年通胀率预期从0.7%下调至0.6%，同时维持2015年1.1%和2016年1.4%的通胀率预期不变。
　　失业率预期方面，欧洲央行调降了对今明后三年的预估。该央行将2014年失业率预期从11.8%下调至11.6%，将2015年失业率预期从11.5%下调至11.2%，将2016年失业率预期从11%下调至10.8%。
　　欧洲央行意外的宽松之举，令市场在决议和德拉基讲话后陷入疯狂，欧元兑美元跌穿1.3000，为14个月首见，昨日汇价跌幅也是2011年11月来最大。
　　市场之前有很高预期，欧洲央行不仅满足了这些预期而且公布更多措施超过了这些预期，德拉基显然会尽其所能提供货币刺激政策来推动欧元贬值、提高通胀预期、降低通缩预期并为欧洲经济提供支撑。这对欧洲央行而言是激进的措施，很显然，欧元将有一段长时间的疲弱走势。尽管投资者或许不愿意在当前水准做空欧元，但我们认为当前的走软趋势将持续。