吴晓求：建议监管部门将“三公原则”放在首位 以规则引领资本市场与上市公司健康发展

  : 上海证券报

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原文标题：吴晓求：发展资本市场必须处理好“三个问题”

　　上证报中国证券网讯（记者：冯心怡）“发展好我国资本市场是当前最重要的任务，在这一发展过程中，必须深刻认识并处理好三个核心问题。”12月27日，中国人民大学国家金融研究院院长、资本市场研究院院长吴晓求在上证·滴水湖上市公司高质量发展大会发表主旨演讲，围绕“如何才能发展好中国资本市场”这一主题提出相关建议。

　　第一，必须正确认识资本市场，正确认识中国资本市场在中国经济改革发展开放和金融改革中的特殊地位。中央金融工作会议提出，要“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能”。何为枢纽？吴晓求认为，资本市场如同心脏，四通八达，能够整合各种功能。
　　“过去，我们把资本市场简单理解为融资的市场。但如果市场只是融资，而不注重回报，那么这个市场就会演变成一个投机的市场。良好运行的市场中，收益率应当与风险市场相匹配。”吴晓求认为，良好运行的市场对上市公司的科技创新及成长性要求较高。他直言，如果仅为企业上市提供融资便利，而不考虑资本市场回报的方面，会偏离资本市场的本质功能。
　　“公司融资后为社会创造了多少财富？为投资者的财富增值做了怎样的贡献？为企业创造了多少利润？”吴晓求的三连问振聋发聩。他指出，资本市场的作用远不限于融资，更重要的是为社会创造一种有成长性的、与经济增长有函数关系的财富增长机制。因此，必须转变对资本市场的传统认知，从制度、法律、政策等多方面进行全面改革，以严刑峻法护航资本市场健康发展，严惩违法违规行为，从而保护投资者利益、维护市场稳定。
　　吴晓求认为，在正确认识资本市场功能后，就能有效防范“一地鸡毛”等困境发生。“实践中，我们一定要防止IPO‘天使化’，即IPO过度前移，也要防止IPO‘ICU’化，在企业发展无力时通过IPO强行拯救。”
　　吴晓求建议监管部门将“三公原则”放在首位，确保市场透明度，确保信息披露及时准确，以规则引领资本市场与上市公司健康发展。
　　第二，必须认识到中国资本市场发展的基石是上市公司的竞争力，而竞争力源于科技创新。“亏损不意味着企业不好，几乎所有大企业都曾有一段亏损的时间，要动态发展地看待企业的成长。”吴晓求认为，科技创新对企业长期发展尤为重要，资本市场要积极推动科创型企业的发展，用未来的眼光看待企业，保护好、爱护好科创型企业。
　　第三，要为市场发展建立起有流动性储备的预期机制。吴晓求表示，央行在资本市场稳定发展中扮演着重要角色。9月24日，央行创设“证券、基金、保险公司互换便利”和“股票回购增持专项再贷款”，支持股票市场，吴晓求认为此举能够为中国金融体系的稳定提供有力保障。