美联储可能选择硬挺加息周期 人民币贬值压力有望缓解

源自：证券日报

---

　　美联储可能选择“硬挺加息周期”人民币贬值压力有望缓解

⊙ 记者：傅苏颖

　　美联储主席耶伦本月17日发表讲话，肯定了美国经济增长、通胀和就业状况良好等情况，暗示12月份有较大可能加息，令18日美元指数盘中轻松突破101关口，人民币汇率继续承压。外汇交易中心公布的数据显示，人民币对美元汇率中间价18日报6.8796，较上一个交易日下跌104个基点，为连续11日调降，为2005年6月份以来最长连跌，创2008年6月20日来的最低水平。
　　厚生智库研究员赵亚赟对《证券日报》记者表示，美元指数从今年11月16日就突破了从去年3月份开始的长达一年半的盘整期，涨势正式确认，单从技术分析上来讲可以涨到121。结合美国近期的经济数据和耶伦的讲话，可以认为12月份加息几成定局。美国经济政策未来或倾向于金融、能源、基建和其他传统实体经济，这些类似中国政府提倡的“资本脱虚向实”，对经济稳定和增加就业有很大好处。未来美国或搞大拆大建以及减税，还要增加国防开支，这样显然会大大增加财政赤字，推高利率。
　　中国人民大学国际货币研究所（IMI）学术委员、中银香港（28.05,0.10,0.36%）首席经济学家鄂志寰对《证券日报》记者表示，目前来看，美元在某日疲软后迅速反弹，反映出市场预期由悲观向乐观一个迅速转变，也体现了美元指数上升的根基也是十分脆弱，更多的体现出在特定时期的一种非理性上升。
　　“从美国经济数据以及整体的各方面因素来看，美联储12月份加息的概率很大，因为如果不加息，则无法形成利率上升周期。此外，从耶伦的角度来看，在美国新经济政策出台之前，她也希望将利率回到一个正常的水平，能够为下一次经济可能出现衰退的情况下，提供一个政策工具箱，这一迫切的需求也是蛮大的。”鄂志寰认为，加息的靴子落地之后，美元指数或相应的进入调整期，美元指数的相对平稳则有助于人民币汇率贬值的有效缓解。