在岸离岸再创新低 人民币短期依旧承压

　　11月18日消息，今日早盘在岸人民币大跌逾200点，一度跌破6.89关口，创近八年半新低，现报6.8949。离岸人民币则跌破6.91大关，创下历史新低，现报6.9103。
　　早间中国外汇交易中心发布公告，人民币汇率中间价报6.8796，下调104个基点，再创近八年半新低。这也是人民币汇率中间价连续第11个交易日下调，创2005年6月来连跌纪录，11天内人民币兑美元中间价共计下调1.9%。
　　分析人士指出，人民币持续贬值，而在新的人民币中间价形成机制下，央行对市场容忍度提高，其主要原因是海外市场美元走强，而人民币相对一篮子货币仍然保持稳定。
　　在人民币对美元汇价剧烈变化背后，人民币对一篮子货币的汇率指数已近连续三个月稳定在94附近。实际上，相比于其他新兴市场货币以及发达经济体，人民币贬值幅度都是比较小的，而平稳、有序、可控的贬值也是市场自然的选择，并没有超出目前市场运行的容忍范围。

　　分析人士表示，此轮人民币贬值的主要原因是美元走强。北京时间周四（11月17日）晚，美联储主席耶伦指出，如果未来数据能提供持续靠近美联储目标的进一步证据，相对较早加息可能成为适宜之举，利率太久维持不变可能刺激过度的风险偏好。美元指数应声大涨，刷新2003年4月以来高位至101关口上方。

美联储加息预期再度升温 非美元货币纷纷下跌
　　在耶伦讲话过后，美国联邦基金期货交易数据显示，市场预计下月美联储会议加息的概率已超过90%。

　　随着对美联储年底加息的预期进一步增强，今日亚市早盘多数非美元货币都录得下跌，其中美元兑日元刷新五个月高位至110.78。

　　随后，欧元兑美元跌幅扩大，刷新2015年11月30日当周以来低点至1.0580。

　　此外，在新兴市场货币中，泰铢贬值超0.3%，美元兑泰铢盘中最高录得35.60；林吉特下挫0.1%，美元兑林吉特自1月末以来首次上破4.40大关，日线有望实现8连阳；坡元贬值近0.5%，美元兑坡元创2月初以来新高1.4264。越南盾更是一度跌至1美元兑22.550，刷新23来的最低水平。

人民币何处是底？
　　面对人民币连日来的跌跌不休，分析师大都预计近期人民币跌势将延续到明年。高盛首席中国股票策略师刘劲津预计，到明年底人民币对美元将跌去6%。
　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇预计，人民币年内的贬值利空基本上已出尽，但在明年年底之前将再度贬值5%至7.3。
　　中国银行国际金融研究所宏观研究主管周景彤认为，人民币汇率变动前景是：短期趋贬、波动性上升、幅度可控。他认为，尽管人民币不具有长期持续贬值基础，但近期内存在的贬值压力没有充分释放，在美联储加息新阶段，需要警惕人民币汇率阶段性“超调”风险以及可能带来的负面冲击。短期内人民币对美元贬值压力不减。中美经济金融走势阶段性分化，是人民币对美元贬值的根本原因。这一基本面因素在短期内难以改善，特别在美联储加息与美元相对强势下，人民币贬值压力将继续增大。此外，国内经济改革、货币政策调控也需要人民币汇率适当贬值以创造空间。
　　民生银行研究院宏观经济研究员刘杰认为，美元强势与加息和特朗普大选获胜关系重大，但美元上升的速度已提前透支了这些红利。而原本被市场高估的人民币汇率，也应该借此机会尽快释放贬值压力，调整价格预期。