美国政策虚实难辨 中国央行遭遇“特朗普烦恼”

　　彭博新闻社报道
　　【彭博】--一边要拆除全世界最大的债务炸弹，一边又要维持经济增长的活力，仿佛中国央行行长周小川面临的这个任务还不够艰巨一样，唐纳德·特朗普出人意料的赢得了美国大选，使中国央行面临的政策前景越发扑朔迷离。
　　这位候任总统威胁要对中国商品征收最高45%的关税，这给中国经济的稳定和全世界最重要的贸易关系投下了阴影。渣打认为，贸易保护主义或许会推动人民币在国际范围内的应用，瑞银表示关税政策或促使中国央行允许人民币进一步贬值。
　　特朗普上任后是否会将竞选承诺落实为真正的政策，也给中国开放资本项目与人民币国际化的长远目标笼上了乌云。
　　麦格理证券驻香港的中国经济主管胡伟俊称，在特朗普胜选对中国的影响存在巨大不确定性的情况下，中国央行货币政策的制定变得更为棘手，也更难保持中性。他在报告中写道，很难判断特朗普的言论哪些会成为真正的政策，哪些只是竞选中的说辞。
　　特朗普的竞选团队威胁要对中国提高关税并扣上汇率操纵国的帽子，虽然明年1月20日特朗普才会宣誓就职，不过眼下已经有理由认为，他或许会在执政后的现实面前有所让步。特朗普暗示了可能会在其他引发争议的问题上缓和一些，例如在美国与墨西哥边境建隔离墙，以及废弃现任总统欧巴马的医改法案等。

“最牢固的关系”
　　中国国家主席习近平在与特朗普通过电话进行的首次沟通中表示，合作是中美唯一的正确选择，特朗普向习近平承诺，中美关系是“最牢固的关系之一”。
　　经济学家们认为，全球投资者可能会希望持有更多非美国资产，这一点将有助于中国更加接近实现提高人民币国际化使用的目标。国际货币基金组织（IMF）已于上月将人民币纳入到储备货币篮子中。
　　中国前外管局国际收支司司长管涛称，如果特朗普展现出反对全球化的姿态，人民币就有了提高国际地位的机会。他表示，资产多元化配置需求即便不会增强也将持续存在，中国应当抓住机会。
　　据Bloomberg Intelligence估算，中国资本在过去20个月里持续外流，面对这种情况，中国正在收紧资本管制。随着央行支撑人民币汇率，全球首屈一指的中国外汇储备已从2014年6月的4万亿美元纪录高位降到3.12万亿美元。人民币周一跌至1美元兑6.8479元的七年最弱水平。
　　中国面临的另一项挑战是，特朗普主张扩大财政刺激政策，这一点推升了通胀预期，使美国国债收益率近几日来维持住了凌厉的涨势，甚至还有进一步走升。在发达国家固定收益市场收益率改善的时候，放松对资本外流的限制对中国而言会很危险。
　　国内经济无疑是摆在周小川眼前的头等大事，目前为止中国经济依然保持着稳定的态势。周一公布的数据显示，10月份工业增加值同比增长6.1%。
　　中国经济已连续三个季度保持着6.7%的增长，摆脱了持续四年的工业出厂价格通缩局面，主要的制造业指数也处于两年高位。

“更多威胁”
　　中国社科院世经政所国际投资室主任张明表示，中国关切的首要问题是国内经济增长与就业，外部风险永远排在其后。他说道，美国经济复苏与美元升值是人民币国际化面临的诸多威胁之一，但更多威胁还是来自于国内面临的挑战，例如经济基本面趋弱以及债务相关的风险。
　　而高盛认为，特朗普的政策或将对全球增长构成压力。高盛分析师在报告中写道，事实或许会证明，加大财政刺激力度、贸易关税、收紧移民规定和加息在整体上不利于全球经济的增长。
　　在外汇政策上，特朗普带给中国的似乎既有风险又有机遇。去年中美贸易总额高达6,270亿美元，美国是中国第一大贸易伙伴。
　　渣打大中华区经济研究主管丁爽表示，美国的贸易保护主义措施不会单单针对中国，其他国家尤其是新兴市场经济体同样难逃打击。作为回应，中国可能支持地区性的贸易协议，并加速推进一带一路项目，以增强中国与非美国市场间的贸易纽带。而在美国退中国进的过程中，人民币的全球化使用也可能得到提升。
　　不过，北京大学经济学教授颜色认为，目前不确定性太多且距离特朗普上任还有两个月时间，谈论特朗普的影响或许为时过早。
　　颜色表示不确定性正在升温，需要认识到风险但不应太过悲观，归根结底，特朗普是个非常实际的商人。