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 藏原羚 发表于: 2022-12-30 17:48:00|显示全部楼层|阅读模式

[2022年] 期货大咖聊大宗:黄金明年或有较好投资机会 一月更佳

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源自:市场资讯
  新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动,原油反弹80就是顶部了吗?能化反弹怎么走?镍领涨,铜上破,有色金属还能追吗?黄金白银再现波动机会,投资者如何开门红?新浪期货对话光大期货分析师史玥明,畅聊期货投资机会。
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  史玥明认为,目前贵金属属于偏多头的市场。美国前期发布的数据,都出现一定回落,未来即将公布的欧美PMI数据也维持偏悲观预期,在这样的前提下,美国可能会进一步放缓加息节奏。但要警惕CPI再超预期带来的风险。
  史老师表示,明年海外经济下行预期比较确定,地缘冲突也可能进一步提振黄金的避险价值。“金油比”目前已经到24比值,而历史均值大概在17.1,说明经济偏衰退,如果后期海外经济持续悲观,对“金油比”会存在进一步提振动力,会增加黄金多配的属性。
  综上,史玥明老师认为,明年、尤其是明年的一月份,黄金或是一个比较好的投资机会。
  以下为文字实录(有部分删减):

  :第一个是贵金属,目前来看贵金属是向多的机会多还是向空的机会多?
  史玥明:从目前的角度来讲,也从市场的情绪角度来讲,还是偏多头的市场。在美元指数在最近这两个月出现回落的情况下,黄金一直呈现负相关的上涨关系。包括美国前期发布的PMI数据以及CPI数据,都是出现了一定的回落,也就是说我们对于下周即将要公布的欧美各国的PMI数据,其实是维持一个偏悲观的预期,可能短期之内很难看到经济向上的转势。
  在这样一个偏悲观或者是对明年的经济维持一个衰退的视角之下,可能美国会进一步放慢它加息的节奏。
  另外,从加息的时点角度来讲,最近美国的一次加息可能会在2月初,不太去影响到整个1月份的交易。也就是说我们对于1月份的贵金属可能会维持一个偏多的看法,不过也要警惕如果这次CPI再次超出预期可能会带来风险。12月份公布的CPI数据降到了7.1%,对于明年1月份公布的CPI,我们目前的预期值是6.7%。如果这个数值和我们的预期表现差不多,因为它的CPI数据进一步回落,可能对贵金属输送进一步上行的动力。但是如果这一次的CPI数据超出预期,可能会带来一定的风险,大家要结合实际的数据表现再做进一步的判断。
  目前从我们的分析角度来讲,认为整个明年海外经济下行的预期还是比较确定的,对贵金属这一块还是维持一个偏强的看法。
  从地缘的角度来看,近期俄乌冲突一直没有一个转势,乌克兰地区因为有了美国的支撑,后面俄乌冲突会不会演变为俄罗斯对于整个北约国家的对抗,也是未尝可知的。如果后面战争的级别进一步扩大,可能会进一步地去提振黄金的避险价值,这也是我们认为黄金后面会做一个多配的原因。
  第三个层面,如果对后面经济的看法偏向于偏悲观或者是做进一步的推演,我们可以观测的指标是金油比(黄金比原油)。我们通常会把这个指标作为衡量经济运行程度的一个指标。如果这个指标上行,说明黄金的价值得到凸显,大家倾向于多配黄金,而不是多配原油,也就意味着黄金的避险价值或者是抗通胀的属性得到进一步凸显。现在这个时间点金油比已经来到了24这样一个比值,我们通过历史均值的计算,差不多在17.1这样一个比值上下,现在24这样的比值已经超出了它的历史均值,说明经济已经陷入了一个偏衰退的状态。如果后面的经济表现的持续悲观,可能对于“金油比”会存在进一步去提振的动力,也就会增加黄金多配的属性。
  综合这三方面的原因,我们认为可能在明年,尤其是明年的一月份,可能黄金会是一个比较好的投资机会。
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