基金排名战正酣 “长跑型”牛基更受关注

源自：中证报

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　　年末将至，基金业绩排位受到投资者的关注。纵观全市场，Choice数据显示，截至12月21日，有124只基金（不同份额分开计算）今年以来的收益率大于10%，其中万家宏观择时多策略的回报率超过50%。中国证券报记者发现，尽管有不少基金的业绩不如“冠军”产品那般亮眼，但回顾近几年的业绩表现，均取得了较为稳健的回报率。
　　某公募机构分析人员表示，购买基金不能只以某一年的业绩作为参照，应综合基金的长期业绩表现，多角度考察产品的相关指标，结合自身的风险承受能力，才有可能挑选到适合的产品。
　　多只基金长期收益稳健
　　Choice数据显示，截至12月21日，今年以来有124只基金实现了超过10%的回报率。其中，有不少基金的业绩虽然乍一看不够亮眼，但长期来看却收益稳健。
　　如中银证券价值精选混合今年以来的回报率为14.05%，虽然这一成绩在基金业绩排行榜中不算靠前，但Choice数据显示，该基金在2021年和2020年的回报率均在15%以上，分别为16.36%和18.19%。再如，国金量化多因子A今年以来的回报率为12.81%，而该基金在2021年、2020年、2019年的回报率分别为18.41%、18.10%、17.91%，连续四年的回报率均保持在10%以上。此外，华富灵活配置混合、华商恒益稳健混合等多只基金都在近几年持续获得了较为稳健的回报。
　　还有少数基金的业绩水平既稳健又“亮眼”，连续几年的回报率都稳定在了较高水平。如金元顺安元启灵活配置混合今年以来的回报率为36.20%，而该产品在2021年和2020年的回报率分别为39.85%和50.21%。再如英大国企改革今年以来的回报率为29.72%，Choice数据显示该基金成立于2018年，除了2021年的年收益率为12.58%，其余年份的回报率均超过了20%。
　　基金经理大显身手
　　产品能够获得稳健收益，与基金经理的投资思路有密切关系。梳理上述获得了长期稳健收益产品的相关资料，中国证券报记者发现，基金经理的投资思路和风格各不相同。
　　比如，从中银证券价值精选混合的三季报中可以看出，基金经理白冰洋非常重视安全边际，坚守价值策略。她表示，该产品将坚持在能源、稳增长、制造业升级、消费等领域的配置，规避高估值领域并寻找高折价区域。
　　通过中银证券价值精选混合的财报可以发现，白冰洋在行业配置方面显得较为集中，所以管理的产品有着较为明显的风格轮动特点。她自2020年四季度接管该产品后，便对重仓股进行了调整，Choice数据显示，该产品在2020年末将百分之六十以上的资金放在电力设备、国防军工、汽车等领域，而2021年一季报显示，该基金已将布局方向放在基础化工、有色金属等领域。今年三季度，白冰洋在投资方向上再次做出调整，在房地产等板块进行了加仓。
　　国金量化多因子A作为一只典型的量化策略投资产品，其投资组合使用机器学习方法构建模型获取选股收益。该基金的基金经理马芳介绍，产品对标的大部分是宽基赛道，做相对均衡的配置，获取超额收益。在具体操作上，机器学习会通过基本面和情绪对个股进行打分，根据得分情况构建投资组合。
　　谈到买入与卖出的操作策略，马芳认为，应该尽可能地减少人为干预，尊重模型的打分结果。“2021年特别是在年初的时候，持仓风格偏大盘，今年偏小盘一些，这些都是模型本身给出的一些预测，我们根据它的信号来操作，这跟我们自己人为的判断没有任何关系，我们其实比较排斥人为的干预。”
　　金元顺安元启灵活配置混合的投资策略也有非常明显的特点。中国证券报记者发现，基金经理缪玮彬选择的股票行业风格较为分散，且大部分是比较冷门的小盘股。三季报显示，该基金前十大重仓股多是小盘股，且多只股票市场热度并不高，单只股票仓位均不超1%，持股风格较分散。中国证券报记者发现，从金元顺安元启灵活配置混合成立以来，缪玮彬对绝大多数重仓股的配置占比均为占基金净值比例的1%左右。