5熊猫网

 找回密码
 免费注册
开启左侧
查看: 31|回复: 0
 黔金丝猴 发表于: 2022-5-5 07:33:00|显示全部楼层|阅读模式

[2022年] 市场压制因素现转机 机构:无须担忧“五穷六绝”

 [复制链接]
源自:上海证券报
  “五一”假期前,A股市场一度波动剧烈,指数先抑后扬,上证指数3000点失而复得。在假期中,海外市场同样表现不平静,美股连续回调后小幅反弹。
  展望5月的市场,机构普遍认为,假期海外市场波动对A股影响有限,且经历过前期调整后,当前A股整体估值已进入“价值区间”,对后市无须过度悲观。一方面,内部环境中“稳增长、稳预期”举措落实,疫情防控积极信号显现;另一方面,随着外部因素中的美联储加息靴子落地,预计A股将开启中期修复行情。

密切关注美联储5月FOMC会议
  国内“五一”假期期间,海外市场较为波动,美股在连续回调后小幅反弹。其间,以上周五(当地时间4月29日)跌势最猛,受科技龙头股集体下挫影响,纳斯达克指数当天大跌逾4%。累计来看,“五一”假期期间(当地时间4月29日至5月3日)标普500指数跌2.61%,道琼斯工业平均指数跌2.32%,纳斯达克指数跌2.39%。
  与此同时,美国十年期国债利率上触3%续创2018年以来新高,美元指数也高位徘徊。
  北京时间5月5日凌晨,美联储将公布FOMC会议利率决议。在4月,多位美联储高管已经给出5月FOMC会议将加息50个基点的明示或暗示。其中,美联储主席鲍威尔在4月25日表示,将在利率方面采取稍快的动作,且会在5月的会议上讨论加息50个基点。
  中金公司首席海外策略分析师刘刚表示,短期来看,美股盈利下滑的压力的确存在,但距离实际衰退还有距离。展望5月,美股市场能否在紧缩压力没有大到破坏增长前景前,先看到通胀回落的曙光是关键所在。因此,5月FOMC会议(5月5日)和美国4月CPI数据(5月11日)将提供观察紧缩、通胀和增长三股力量强弱对比的关键验证。

无须担忧“五穷六绝”
  上周A股市场行情波动较为剧烈。主要指数一度连续跌破前期低点,不过短期市场悲观情绪宣泄过后,政策面密集发布利好,三大指数触底回升,陆续收复失地。
  展望5月,A股传统上有所谓“五穷六绝”之说,在过去11年时间里,上证指数在该时段多数下跌,而到7月行情才会有所改善。
  西部证券强调,就今年来看,由于“春季躁动”的前移和4月疫情的扰动,市场情绪并未出现季节性过热;而叠加央行近期总量和结构性工具的流动性投放,整体货币环境依然宽裕;随着一季报披露结束,市场将回归对业绩确定性的追逐,虽然风格仍将进一步切换,但其对市场的冲击将趋于缓和。因此无须担忧所谓的“五穷六绝”。
  中信证券策略团队表示,前期影响市场的四大因素均已出现积极信号,预计5月A股将开启中期修复行情:预计局部疫情反复所带来的经济负面冲击将逐步缓解;美联储加息恐慌5月阶段性落地,海外通胀重压下,贸易摩擦环境或阶段性改善;上市公司一季报落地,市场进入业绩真空期和信心恢复期,预计5月市场将迎来持续数月的价值和成长共振修复的趋势性行情。

市场在关注哪些边际变化?
  中金公司策略团队表示,综合来看,虽然“五一”期间海外市场波动加剧,但其对当前A股市场边际影响可能有限,后市走势仍需关注“稳增长”政策落地及疫情防控的进展。
  中金公司表示,虽然当前内外部环境仍存部分不确定性,但市场已具备中线价值,对于后市不必过于悲观。结构上,低估值“稳增长”领域仍具备配置价值,建议投资者综合关注海外通胀走势以及国内“稳预期”举措及疫情防控进展,以判断相关成长板块是否进入修复的拐点。
  海通证券首席策略分析师荀玉根认为,从一轮经济周期和股市牛熊周期看,市场大概率已进入底部区域。而市场如何从底部初期的反弹演绎成反转,可参考五大指标:社融存量同比/贷款余额同比变化(反映货币政策)、基建投资累计同比变化(反映财政政策)、PMI/PMI新订单(反映制造业)、商品房销售面积累计同比变化(早周期行业)、汽车销量累计同比变化(早周期行业)。
  荀玉根表示,借鉴历史,反弹走向反转的信号是五大基本面领先指标中至少有三个企稳。今年一季度融资政策明显发力,反映货币政策的社融存量同比指标已经企稳,而其他四项指标尚需持续跟踪。
  具体配置方面,海通证券持续看好“稳增长”主线,并提出在市场反弹阶段,新基建如数字经济、低碳经济等板块弹性更大。此外,与经济复苏密切相关的大消费板块也值得关注。
『 5熊猫网 』提醒,在使用本论坛之前您必须仔细阅读并同意下列条款:
  1. 遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规,并遵守您在会员注册时已同意的《『 5熊猫网 』管理办法》;
  2. 严禁发表危害国家安全、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容;
  3. 本帖子由 黔金丝猴 发表,享有版权和著作权(转帖除外),如需转载或引用本帖子中的图片和文字等内容时,必须事前征得 黔金丝猴 的书面同意;
  4. 本帖子由 黔金丝猴 发表,仅代表用户本人所为和观点,与『 5熊猫网 』的立场无关,黔金丝猴 承担一切因您的行为而直接或间接导致的民事或刑事法律责任。
  5. 本帖子由 黔金丝猴 发表,帖子内容(可能)转载自其它媒体,但并不代表『 5熊猫网 』赞同其观点和对其真实性负责。
  6. 本帖子由 黔金丝猴 发表,如违规、或侵犯到任何版权问题,请立即举报,本论坛将及时删除并致歉。
  7. 『 5熊猫网 』管理员和版主有权不事先通知发帖者而删除其所发的帖子。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 免费注册

本版积分规则

© 2002-2022, 蜀ICP备12031014号, Powered by 5Panda
GMT+8, 2022-5-16 12:50, Processed in 0.031200 second(s), 9 queries, Gzip On, MemCache On
快速回复 返回顶部 返回列表