VC/PE回报大比拼：基金退出呈头部化效应，50家机构A股减持退出超920亿元

源自：21世纪经济报道

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原文标题：VC/PE回报大比拼：基金退出呈头部化效应，50家机构A股减持退出超920亿元

　　21世纪经济报道 21财经APP 赵娜
　　21世纪经济报道记者 赵娜
　　“退得好才是真的好。”
　　12月30日，LP智库发布《2020年度VC/PE机构A股退出报告》，对股权投资机构在A股市场的退出情况作出分析。
　　报告显示，退出金额前50名的VC/PE机构合计减持金额达到921.09亿元，占本次统计减持退出总额的58.56%，占基金业协会公布的2020年度人民币基金在A股退出总额的51.88%。
　　按照减持退出金额排序，排名最高的国家集成电路产业投资基金（国家大基金）减持退出金额为99.30亿元。按照减持退出笔数排序，第一名的深创投减持退出笔数达到577笔。
IPO仍是回报最高退出方式
　　根据中国基金业协会数据统计，2020年全年人民币VC/PE基金退出总额为7505.19亿元，同比增长35.94%。其中，通过境内证券市场退出的总额为1775.51亿元，占比23.66%，同比增长126.97%。
　　随着科创板注册制的落地和证监会修订的《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》正式实施，A股正逐渐代替港股和美股，成为越来越多投资于中国境内企业的VC/PE机构的主流选择。
　　基金业协会报告数据显示，与协议转让、企业回购等项目退出方式相比，IPO退出仍是VC/PE基金回报最高的退出方式。IPO实际退出的真金白银决定了一只VC/PE基金的最终回报水平。
A股减持退出概览
　　根据统计结果，2020年的A股市场，504家持股上市公司超过5%股份的VC/PE机构总计进行了4740笔退出操作，共涉及449家A股上市公司，退出总金额达到1572.82亿元。其中：
　　按照退出金额板块统计，VC/PE全部退出金额1572.82亿元中，A股主板退出金额最高，达到626.83亿元，占比39.85%；创业板退出金额为540.50亿元，占比34.36%；中小板退出金额为290.84亿元，占比18.49%；科创板减持退出金额为114.66亿元，占比7.29%。
　　按照退出笔数板块分析，504家VC/PE机构的4740笔退出操作中，创业板减持退出笔数超过总体一半，达到2535笔，占比53.48%；主板减持退出笔数为1080笔，占比22.78%；中小板减持退出笔数为963笔，占比20.32%；科创板减持退出笔数为162笔，占比3.42%。
基金退出亦呈现头部化
　　根据《2020年度VC/PE机构A股退出报告》的统计，退出金额最高的50家VC/PE机构，他们的平均减持退出金额为18.42亿元；退出笔数最高的50家VC/PE机构，2020年全年的减持退出平均为26笔。
　　按照减持退出金额排序，国家集成电路产业投资基金（国家大基金）以99.30亿元的减持退出金额居首，紧随其后的是君联资本、深创投、博裕资本、招银国际资本等。
　　按照减持退出笔数排序，深创投以577笔减持退出位列第一，紧随其后的是九鼎投资、达晨创投、国泰君安创新投、华睿投资等。
　　报告指出，考虑到50家机构仅占全部减持退出机构（504家）的10%，而减持退出金额占到全部的58.56%，可见VC/PE机构在A股减持退出也呈现头部化趋势。
　　（作者：赵娜 编辑：林坤）