龚梦泓：拐点来临轻装上阵坚守家电白马龙头

源自：财经栏目

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　　12月22日，△财经栏目2021投资策略会火热进行ing！展望2021年，西南证券龚梦泓（金麒麟分析师）在策略会上表示，疫情为行业带来严峻的考验，但客观加速了行业整合，催化企业变革。目前时点，生产经营恢复正常，空调库存逐渐消化，价格战进入尾声，随着新能效标准实施，龙头集中度进一步提升。我们认为白电板块经营业绩拐点已经来临，在2020年的低基数背景下，2021年家电龙头企业轻装上阵，稳健前行。
　　对于2021年家电行业的投资逻辑，龚梦泓表示，坚守白马龙头，业绩拐点，估值提升：2020年，以茅台为首的消费品龙头个股均出现估值较大幅度提升，白电行业受疫情冲击较大，但逆境加速行业整合，龙头稳健行远。我们认为，随着疫情防控常态化，家电生产销售逐渐恢复正常，经历疫情冲击，渠道变革后，行业集中进一步提升。
　　龚梦泓还表示，新秀迭起，小家电进入加速渗透期。小家电已经到了品类拓展及加速渗透期，疫情催化下，小家电2020年出现爆发式增长，且在这个过程中，我们看到小家电作为一个蓝海板块，仍不断有新秀品牌出现，小熊摩飞等“网红”品牌层出不穷。我们认为，小家电需求爆发是生活水平提升的必然结果，并不是疫情催生的短期现象，因此我们长期关注小家电行业投资机会。
　　最后，龚梦泓指出，工程渠道持续高增长，集成灶行业渗透率提升。厨电板块作为装修属性最强品类，整体受疫情冲击最为严重。Q2集成灶板块率先重回增长态势，渗透率进一步提升；传统厨电方面，工程渠道仍是主要增量，行业集中度加强。

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