[2020年] 股市短期宏观环境仍不差

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源自：证券时报网

　　证券时报网
　　华泰证券指出，11月金融数据有如下关键信息：第一，信用扩张拐点确认，但信贷整体还不弱、M1继续上行，经济或延续顺周期修复；第二，企业中长期贷款、居民信贷延续同比多增，实体融资需求不弱，但增幅在逐渐收窄；第三，当月存款增长主要体现在居民部门，反映居民储蓄率偏高、消费意愿待激发。市场角度看，基本面仍不支持债市出现趋势性行情，但社融增速放缓意味着调整空间也将有限，提防潜在依附于融资条件的债务风险。短期关注存单放量和季节性交易机会，重申利率债“超短+超长”组合，股市短期面临的宏观环境仍不差，但明年二季度之后关注宏观流动性弱化对估值的挑战。

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