小鹏汽车手握百亿资金再募140亿 新势力融资也抱团？

源自：财经栏目

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　　理想披露增发计划不到一周，小鹏汽车紧随其后也发布了融资计划。
　　北京时间12月7日晚，小鹏汽车发布公告，拟发行4000万股美国存托股票（ADS），增发价不超过50.66美元，预计募集资金19.42亿美元，如承销商使用超额配售权，募资额将达到22.34亿美元，约合146亿元人民币，规模超过之前披露融资计划的理想汽车。
　　实际上，在销量快速复苏、盈利能力回升之下，小鹏汽车眼下并不缺钱。但面对新能源汽车行业白热化的竞争局面以及蔚来、理想IPO后接连的再融资，小鹏仓促推出增发计划，新势力们“扎堆”融资，似乎也并不出乎意料。

资本开支减半 手握百亿资金再启融资
　　疫情以来，新能源汽车销售整体性复苏，国内新势力们由于低基数效应，更是呈现爆发式增长态势。
　　据公司披露的最新数据，今年11月，小鹏汽车交付量为4224台，同比增长342%，其中，G3和P7两款车型均取得单月最好销量。1-11月，小鹏汽车累计交付21341台，同比增长87%。
　　不过，相比竞争对手，小鹏在盈利能力方面还存在一定差距。2020年前三季度，小鹏汽车毛利率首次由负转正，达到4.60%，但相比同期蔚来汽车12.94%和理想汽车19.78%的毛利率水平差距明显。
　　尽管盈利能力暂时落后，但从财务数据看，小鹏汽车似乎也并不急于“找钱”。
　　Wind数据显示，截至2020年三季度末，小鹏汽车货币资金达到122亿元，另外定期存款和短期投资为58亿元，两者合计占233亿元流动资产的近8成。
　　而同期，公司有息负债则十分有限，短期借款及长期借贷当期到期部分为3亿元，另有长期借款17亿元，合计仅20亿元，不足货币资金零头。
　　经历初创时期的大额投入后，公司的资本开支在今年也出现大幅下降。上半年，小鹏资本性支出约为5亿元，2019年同期则为11亿元，降幅超过50%。
　　那么，小鹏为何此时急于抛出融资计划？

上市、增发步调惊人一致 新势力融资也抱团？
　　根据小鹏汽车披露的增发方案，此次拟募资金额约140亿元，其中30%用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术，30%用于销售市场推广、销售服务渠道的拓展、超级充电网络以及国际市场拓展，20%用于智能电动汽车核心技术的潜在战略投资，剩余20%用于补充营运资金等一般公司用途。
　　而就在此前一周，理想汽车刚刚抛出超百亿元的定增计划，拟发力高压平台、高充放电率电池、超快充电，BEV平台和自动驾驶技术等领域。
　　实际上，除定增外，两家公司的上市步调也十分一致。
　　今年7月30日，理想汽车在美股上市，发行定价为11.5美元/股，IPO募集金额约10.9亿美元。不到一个月之后，小鹏汽车完成美股上市，发行价为15美元/ADS，发行9973万股美国存托股票（ADS），募集资金总额约为15亿美元。
　　更早上市的蔚来汽车，再融资之路则比理想和小鹏也都更快一步。
　　今年6月，蔚来汽车通过发行7200万股股票完成4.28亿美元融资；9月3日，蔚来汽车再次宣布完成1.01775亿股ADS新股发行，每股价格为17美元，由此筹资17.3亿美元。
　　融资步调惊人一致的背后，除了做足资金储备，面对更为激烈的市场竞争外，或许也有其他方面的考虑。
　　搭乘行业东风，今年上市的理想和小鹏，股价在短时间内便实现了成倍上涨。截至前一日收盘，理想汽车股价相比11.5美元的发行价上涨174%，最高涨幅超过300%；小鹏汽车股价相比15美元的发行价上涨222%，最高涨幅约达400%。
　　可以说，短期内大幅上涨的股价，客观上也给了新势力们进行高位增发融资的绝佳机会。
　　（文/△财经栏目上市公司研究院 昊）