[2020年] 上证综指3100-3500点震荡格局将持续至2021年中

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源自：证券时报网

　　证券时报网
　　国泰君安认为，上证综指3100-3500点震荡格局将持续至2021年中，但短期内跨年叠加春季躁动存在突破3500的可能，市场对经济增长的预期上修是核心驱动。国内11月PMI数据超预期，海外耶伦上台推动全球经济预期加速上升，内外共振下市场对经济增长预期进一步上修。但上行过程中仍需防范风险偏好的短暂扰动，当前在流动性格局稳定、利率区间震荡下，中美关系恢复不及预期将替代流动性收紧预期成为压制风险偏好的重要力量。综合来看，市场对经济增长的预期上修、金融周期的绝对收益机会驱动指数冲击上沿，期间警惕中美关系修复不及预期压制风险偏好对行情带来扰动。

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