惠普股价大涨12%：券商上调目标价仍质疑前景

惠普周五股价大幅上涨12%

北京时间2月23日早间消息，惠普周五股价大幅上涨12%，主要由于该公司第一财季业绩及第二财季业绩展望均好于华尔街分析师预期，促使至少8家券商上调了惠普目标价。但分析师同时指出，惠普的问题远未结束。

当日，惠普股价在纽约证券交易所常规交易中上涨2.10美元，报收于19.20美元，涨幅为12.28%，创下自去年8月以来的最高收盘价，盘中最高触及19.83美元。过去52周，惠普最高价为27.09美元，最低价为11.35美元。惠普股票今年表现好于道琼斯工业平均指数所有成分股，年初截至周四的涨幅约为20%，部分原因是其竞争对手戴尔接受了私有化要约。

财务业绩

财报显示，在截至1月31日的2013财年第一财季，惠普的净利润12.32亿美元，比去年同期的14.68亿美元下滑16%；惠普第一财季每股收益0.63美元，比去年同期的每股收益0.73美分下滑14%。不计入一次性项目（不按照美国通用会计准则），惠普第一财季净利润为16亿美元，比去年同期的18亿美元下滑12%；每股收益0.82美元，比去年同期的0.92美元下滑11%，但这一业绩仍超出分析师此前预期。财经信息供应商FactSet Research调查显示，分析师平均预期惠普第一财季每股收益0.71美元。

惠普第一财季营收为283.59亿美元，比去年同期的300.36亿美元下滑6%，这一业绩超出分析师预期。FactSet Research调查显示，分析师平均预期惠普第一财季净营收为279亿美元。

惠普预计，按照美国通用会计准则，2013财年第二财季每股收益为0.38美元到0.40美元；不按照美国通用会计准则，第二财季每股收益为0.80美元到0.82美元。FactSet Research调查显示，分析师平均预期惠普第二财季每股收益为0.77美元。惠普还预计，按照美国通用会计准则，2013财年每股收益约为2.30美元到2.50美元，与此前预期维持不变；不按照美国通用会计准则，2013财年每股收益为3.40美元到3.60美元，同样与此前预期维持不变。

目标价上调

瑞士银行投资研究（UBS Investment Research）分析师史蒂文·米卢诺维奇（Steven Milunovich）发布投资报告，将惠普股票评级上调至“中性”（Neutral），目标价从12美元上调至17美元。他指出：“虽然许多业务仍旧承压，但惠普的‘滑轮组’正在改进，行情下降至最低点的可能性看起来已经降低。”

摩根大通证券公司分析师马克·莫斯科维茨（Mark Moskowitz）将惠普目标价上调1美元，至22美元，称该公司业绩及业绩展望表明最坏时期已经过去，但同时指出该公司还有很多工作要做。一年前接掌惠普大权的梅格·惠特曼（Meg Whitman）计划在未来两年时间里裁减2.9万名员工，在该公司员工总数中所占比例约为10%。此外，她还撤回了分拆惠普PC部门的决定。

去年惠特曼警告称，2013年惠普仍将面临困境，预计盈利将大幅下滑。但她在周五表示，2014年惠普很可能将恢复营收增长。

共有8家券商上调了惠普目标价，其中包括Jefferies & Co、加拿大皇家银行资本市场、Evercore Partners、蒙特利尔银行资本市场和瑞士信贷等，平均调高幅度为4.19美元。

问题犹存

但有些分析师对惠普前景仍旧感到质疑。

Jefferies分析师皮特·米塞克（Peter Misek）称：“虽然华尔街分析师很可能认为，惠普在取得强劲的业绩表现以后仍将业绩展望维持不变是过于保守了，但我们仍认为惠普将面临‘逆风’。”

德意志银行分析师克里斯·惠特莫（Chris Whitmore）也以盈利前景改善为由上调了惠普目标价，但他所设定的12美元目标价远低于惠普当前股价。惠特莫将惠普股票评级定为“卖出”（Sell），称其仍不看好该公司前景，原因是其营收继续下降，且宏观经济表现疲弱。“我们仍对表现疲弱的打印机销售量和市场的结构性滑坡、PC行业表现恶化（从销售量和定价方面来看都是如此）、疲弱的订货表现以及未来服务合约可能受损等因素感到担心。”

惠普财报显示，第一财季17%营收来自于打印机、复印机及相关服务，而这项业务在最近的企业支出下滑颓势中正面临首当其冲的风险。

跟其他PC厂商一样，惠普也由于消费者从PC转向平板电脑及其他移动设备的趋势而遭受重创。戴尔业绩也进一步表明PC行业正面临困境，该公司周二发布的财报显示其季度利润同比下滑31%，几乎所有主要业务部门的销售量均有所下降。

此外，惠普内部还面临许多混乱形势，如尝试分拆但未能成功、并购交易价值大幅减记以及两名前CEO已被解聘等。 ●