新兴市场股市涨幅远超汇市 十年拉锯战将鹿死谁手？

源自：环球外汇网

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　　环球外汇12月5日消息，--新兴市场近年来在全球投资市场中获得了极大的关注。不过，你知道在过去十年间，新兴市场股市与新兴市场货币孰强孰弱吗？彭博社本周就撰文就两者表现进行了对比。
　　如下图所示，在罗列了2007年迄今新兴市场股市和汇市的走势后不难发现，随着今年新兴市场股市大幅走高，两者的差距正在显著缩窄。

今年新兴市场股市涨幅远超汇市　　事实上，近两年新兴市场股市的表现要远远跑赢汇市。尽管在今年MSCI新兴市场股票指数和MSCI新兴市场货币指数均创下了2009年以来的最佳年度表现，但股市的涨幅依然是后者的三倍。在2016年初，两者的差距一度高达30%，而如今已收窄至了5%。
　　Franklin Templeton旗下巴西投资部门的固定收益部门主管罗德里戈·博尔赫斯（Rodrigo Borges）表示，造成今年新兴市场股市跑赢汇市的原因在于，新兴市场股票对全球经济增长的反应比货币更为敏感，而新兴市场货币则更多地受到了美联储加息的担忧困扰。
　　回顾过去十年新兴市场股市和汇市的旅程可以看到，两者的拉锯战始终在上演。在2007年金融危机初期期间，新兴市场股市表现超出了汇市20个百分点，而在接下来的一年里，股市跌幅却较之多出了整整6倍。自此以后股市的累计表现始终逊色于汇市，2015年虽一度差距收窄，但此后又迅速扩大。

截止目前，MSCI新兴市场指数自2006年底以来上涨了23%，而MSCI新兴市场货币指数则上涨了28%。不过，如果将股息包含在内，情况就不同了：在此期间股票回报率将达到64%。
　　值得一提的是，由于人们担心美国利率上升可能会降低投资者对高收益资产的兴趣，今年新兴市场货币与美国短端国债收益率的负相关性显著凸显，在11月关联系数达到了创纪录的-0.67。而相比之下，美国国债收益率与新兴市场股票价格之间的负相关性就并没有那么紧密，目前关联系数约为-0.16。

⊙ 编辑：潇湘