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 小儿狼 发表于: 4 天前|显示全部楼层|阅读模式

[2017年] MSCI中国A股指数新纳入25只 剔除96家

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  11月14日,明晟公司(MSCI)宣布,将8只股票添加进入MSCI中国指数,剔除5家;同时MSCI中国A股指数将新增25家,剔除96家。上述变动将在11月30日收市以后生效。

MSCI中国指数成份股调整
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  11月14日,明晟公司(MSCI)宣布,将8只股票添加进入MSCI中国指数,剔除敏实集团、中煤能源等5家上市公司;同时MSCI中国A股指数将新增25家,三家市值规模较大的包括陕西煤业、荣盛石化、上海临港,而中国重工、万达电影、文投控股等被96只成份股被纳剔除。
  据悉,此次成分股变动是MSCI半年一度指数评估的结果,上述变动将在11月30日收市以后生效。
  8家添加进入MSCI中国指数的股票为:美图、华润医药、雅居乐、耐世特、建滔化工、理文造纸、比亚迪电子、洛阳钼业。
  5只被调出MSCI中国指数的股票分别是:敏实集团、中煤能源、中国电力、中石化炼化、长安B。
  25家新增进入MSCI中国A股指数的股票为:众泰汽车、安通控股、新集能源、五矿稀土、方大特钢、广西广电、国盛金控、沧州大化、华新水泥、江苏国泰、江粉磁材、吉祥航空、鲁西化工、三星医疗、荣盛石化、韶钢松山、陕西煤业、上海临港、市北高新、水井坊、雅化集团、西藏珠峰、华帝股份、新钢股份、今世缘。
  另外,96家从MSCI中国A股指数中剔除的股票包括中国重工、万达电影、文投控股等。

MSCI中国指数
  需要说明的是,跟中国相关的指数一共有数百个,MSCI中国指数是MSCI覆盖中国的旗舰指数,属于MSCI全球可投资市场指数体系中的一员,主要提供给国内外投资者,包括QDII和QFII持牌机构多样化的选择。
  当全球主流投资者在谈论“买入中国”时,他们口中的“中国”就是指“MSCI中国指数”;当他们在说“买新兴市场”和“全球股票”时,其中涉及到中国的那部分也是这个“MSCI中国指数”。
  这个MSCI中国指数有多重要呢?可以用几个数字来反映:
  “全球超过90%的机构股票资产以MSCI指数为基准,相关资产价值总额超过10万亿美元。有超过750只ETF基金直接跟踪MSCI系列指数。”
  不过,这个最重要的指数并不包括A股,它目前涵盖的是港股中的H股、红筹股和民企股,以及B股和海外上市的股票。其前十大成分股,包括工商银行、中国平安、中国移动、BATJ等港股市场上的中流砥柱。
  而在今年6月21日凌晨,明晟公司(MSCI)终于在官网宣布,决定将于2018年6月正式将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数,初始纳入规模为222只大盘股。8月MSCI指数调整完成后,潜在A股纳入标的从222只扩大至236只。
  因此,如果按层级由上到下,未来A股即将纳入的指数分别是:MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数。

MSCI中国A股指数
  MSCI中国A股指数则是MSCI于2005年5月宣布推出的,该指数是MSCI为中国A股市场创建的第一个独立国家指数,主要是为国内投资者编制的,覆盖了沪深市场879只大盘股和中盘股,相当于沪深300指数的扩充版。
  这个指数没有考虑海外投资者的投资限制,而国内机构又大多会选择跟踪境内指数公司的指数,因此属于“别人不能玩,自己不爱玩”,跟踪该指数的资金规模相对较小。
  近期与MSCI中国A股指数相关的事件是,10月24日凌晨,MSCI发布“MSCI纳入A股指数”(MSCI China A Inclusion Indexes),MSCI还为纳入A股推出了细化版的时间表,并对原先的“MSCI中国A股指数”进行“改名”和扩容:
  1)现有的“MSCI中国A股指数”明年将重命名,改名为“MSCI中国A股在岸指数”,这一指数独立于MSCI指数体系之外,主要供国内投资者使用;
  2)原来的“中国A股国际临时大盘指数”将于2017年12月变更为“中国A股临时大盘指数”,并在2018年6月加入到MSCI新兴市场指数中;
  3)此外,明年还将发布新的“MSCI中国A股指数”,仅追踪中国内地与香港互联互通机制涵盖的个股。
  因此,未来MSCI中国A股指数将包含四个指数:中国A股在岸指数、中国A股临时大盘指数、中国A股纳入指数、中国A股指数。
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  MSCI还表示,将自11月的指数半年度调整开始日度跟踪中资股的交易状态。即一只股票一旦连续停牌天数超过50天,将在提前2个工作日提醒后立即被剔除出指数,而且至少未来12个月内都不会重新纳入。
  该项规则与MSCI一贯采用的月度观察、月底剔除的做法相比更为严格。截至11月14日,此次被剔除出MSCI中国A股指数的万达电影已经累计停牌91个交易日,134个自然日。
  业内人士认为,上述举措意味着A股纳入MSCI指数进入“模拟盘”阶段,有了实质性进展。
  需要说明的是,MSCI 中国A股(国际)指数,是2014年MSCI为弥补A股未能纳入MSCI可投资市场指数体系的缺陷,专为QFII和RQFII投资者设计的一个指数。
  更早的时候,MSCI曾提出为推进A股纳入MSCI,考虑改变指数编制方法,压缩成分股数量,说的也是这个MSCI 中国A股(国际)指数。不过,最后这个方案并没有实施。
  招商证券此前表示,比较大概率的方案为2018年5月和8月纳入MSCI 新兴市场指数的中国A 股指数为中国A股国际临时大盘指数(暂行),而最终A 股100%纳入的指数为MSCI 中国A 股国际指数。根据MSCI 的官方的解释,不排除在2018年5月和8月纳入的指数为MSCI 中国A 股国际指数。
  对于A 股正式纳入MSCI 新兴市场指数后的后续发展,招商证券表示,可能的路径如下:1)第一步就是将全部中盘股纳入到新兴市场指数,因为阻力最小最快甚至可能在2018年5月和8月实现;2)第二步为进一步把互联互通的股票扩展到所有股票,这一过程取决于外资金融中国股票市场选择的路径,当QFII 的进入更加顺畅的时候,有可能取代互联互通的途径,此时,纳入的范围会从互联互通的股票扩展到所有A 股的股票;3)最后一步是逐渐从初始比例(暂定5%)扩大到100%。
  中金公司指出,加入MSCI是A股国际化的起点。虽然QFII/RQFII 已经运行多年,互联互通机制也让更多海外投资者可以投资A 股,但综合韩国和中国台湾的历史经验来看,加入MSCI 指数体系有望加速A 股国际化的进程,进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响。
  当然,A 股国际化的进程也与中国资本账户开放程度较为相关。尽管过程不会一蹴而就,但我们认为中长期进出中国的资本双向流动均将不断扩大。未来五年,香港及海外流入A 股和内地流入港股市场资金规模在2000~4000亿左右。

最后,用一张图全面解析一下MSCI中国指数体系的族谱:
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