分类别来看:
① 民间投资、制造业投资继续趋弱值得关注,朱格拉周期仍遥遥无期,从产能过剩走向紧平衡,企业再度追加产能无益于自讨苦吃,而仅仅依赖设备更新带来的投资需求并不足以支撑一轮制造业投资的周期。
② 地产投资,仍依赖土地购置,土地购置面积单月同比仍在18.3%的较高增速,扣除拿地,地产投资5.6%的增速可能要削减到4%以下,甚至更低。
③ 基建可能逐渐告别15%+的高增速,发改委、财政部对PPP要求愈发严格,可能会导致一些基建项目面临被清除出PPP项目库的风险。PPP的规范化是大势所趋,很可能对短期内的基建投资形成拖累。