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 小儿狼 发表于: 5 天前|显示全部楼层|阅读模式

[2017年] 中金所10年期国债期货快速拉升翻红 今日一度跌0.4%

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  : 新浪财经
  11月14日,中金所10年期国债期货快速拉升翻红,稍早一度跌0.4%。
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股涨债跌背后
  前述券商交易员表示,从市场力量上分析,债市下跌的一个重要原因就是配置力量不强,没有增量资金入场,一个比较明显的表现就是三季度券商资管规模的萎缩。
  中国证券投资基金业协会官网显示,截至三季度末,证券公司资产管理业务规模较前一季度明显回落,包括集合计划、定向资管计划在内的各类资管产品总规模为173746.20亿元,较前一季度减少了7228.32亿元。
  值得注意的是,相比于债市的萎靡不振,A股市场却涨势如虹。股涨债跌的格局似乎已经延续了超过一个月,10月以来,上证指数从3348.94点一路上攻至3447.84点。债市则连遭重创,10年期国债从3.63%一路攀升至3.98%,10年期国债期货已经累计下跌3.2%。
  Wind资讯统计显示,权益类在连续7个月发行占比低于50%后,9月、10月连续增长,10月份权益类基金发行占比达71.55%,年内首次突破七成。据统计,10月、11月正在发行的基金中,权益类基金数量分别达34只和53只,而同期已完成发行的权益类基金数量则有15只,权益类资产分流资金效应明显。

多因素影响短期流动性
  连日来,货币市场利率连续反弹、跨税期跨月资金需求升温、机构平头寸难度增加,均表明每月中旬资金面“例行”的收紧已拉开序幕。
  13日,上海银行(17.290,-0.26,-1.48%)间同业拆放利率(Shibor)全线上涨。其中,隔夜Shibor上行7BP至2.787%,创10月以来新高,这是该利率指标近期连续第5日上涨,单日涨幅为5日来最高,显示短期流动性收紧的势头渐趋明显。
  13日,银行间市场3个月以内的各期限债券回购利率亦多数走高,隔夜回购加权平均利率涨逾8BP至2.82%,代表性的7天回购利率(DR007)持稳于2.94%。跨税期的14天和跨月的21天品种涨势尤为突出,前者涨11BP至4.05%,后者涨25BP至4.31%。
  交易员称,13日早间资金面较紧张,仅少数大中型银行融出短期资金,14天以上中长期资金供给有限,价格高企;临近午盘,隔夜出资开始增多,机构需求陆续得到满足;总体上,资金面仍保持紧平衡。
  进入11月中旬,企业缴税是影响短期流动性的主要不利因素。据了解,11月企业主要税种的申报和入库期是1-15日。从以往经验来看,临近15日的两三日将是本月缴税的高峰期,随着税款集中征收入库,15日前后几日将是税期因素对流动性扰动最大的时候。另外,15日也是金融机构法定存款准备金例行的缴纳与退缴时点。
  业内人士指出,11月缴税和缴准规模一般要少于10月,但今年以来财政收支、存准缴退乃至债券发行缴款等因素对流动性造成的扰动加大,考虑到11月上旬央行净回笼和政府债缴款消耗了不少可用资金,市场机构对缴税和缴准可能引发的流动性波动依然不乏担忧。
  11月上旬,央行公开市场操作(OMO)以净回笼为主,即便算上央行月初对全月到期中期借贷便利(MLF)进行的一次性滚动操作,上旬仍通过OMO净回笼2630亿元。另外,本月上旬政府债券发行缴款超过3000亿元。超储逐渐被消耗,又面临缴税、缴准等扰动,市场资金面从9日前后开始显现收紧的苗头。
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