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 小儿狼 发表于: 6 天前|显示全部楼层|阅读模式

[2017年] 国债期货跳水 10年期主力合约T1803翻绿跌0.24%

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  : 新浪财经
  11月14日,中国10月经济数据公布以后,国债期货跳水,10年期主力合约T1803翻绿跌0.24%。
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10月经济数据公布
  中国10月社会消费品零售总额34241亿元,同比名义增长10.0%,预期10.5%,前值10.3%。1-10月中国社会消费品零售总额297419亿元,同比增长10.3%,预期10.4%,前值10.4%。
  中国10月规模以上工业增加值同比增长6.2%,预期增长6.3%,前值增长6.6%。中国10月规模以上工业增加值(今年迄今)同比增长6.7%,预期增长6.7%,前值增长6.7%。
  1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)517818亿元,同比增长7.3%,增速比1-9月份回落0.2个百分点,预期7.3%,前值7.5%。从环比速度看,10月份比9月份增长0.52%。
  中国1-10月城镇固定资产投资同比 7.3%,增速续创1999年以来最低,预期 7.3%,前值 7.5%。

昨日国债期货暴跌
  11月13日,10年期国债期货主力合约跌0.67%,创上市以来的新低;5年期国债期货主力合约跌幅扩大至0.34%。10年期国债活跃券170018收益率上行7.9bp报3.98%。中国5年期国债现券收益率突破4%,日内上涨4个基点。

债市多头遭“打脸”
  诺德基金固定收益部副总监景辉表示,今年以来,中国经济发展所呈现出的韧性实际已远超市场预期,映射到当下的债市,债券收益率实际调整幅度已超过历史平均水平。
  “国债利率上行过程中有位投资经理试图抄底,虽然资金量不大,但是现在已经面临着一定浮亏。”一位基金交易员对记者表示,利率不断上行过程中,看多的判断似乎一再被证伪。
  Wind数据显示,9月基金与券商均对国债有所增持,而10月基金和券商则双双减持国债。多位接受记者采访的交易员表示,债市连续调整,正是多头的溃败和市场配置力量偏弱造成的。
  随着国债利率的连连上行,机构对国债利率的预期也一再上调,申万宏源(5.650,-0.03,-0.53%)宏观首席李慧勇认为,10年国债利率高点可能在4.05%~4.35%。
  业内人士认为,市场情绪偏弱,更深层次的原因是不稳定的负债端。
  景辉表示,对于债市的绝大多数投资者来讲,资产端和负债端的息差决定了配债的空间,这也使得银行相应的理财和委外产品需要流向更高收益率的资产才能实现套利。相比2016年以前,当下货币政策现状使得做债环境非常依赖负债端。
  景辉分析称,除了大型银行以外,存款的大量流失导致目前的银行体系对于同业存款的依赖度大幅增加,同存利率居高不下使得银行面临较高的负债成本压力。存单居高不下的收益率已成为制约债券收益下行的重要因素。
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