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[2017年] 信诚基金步履蹒跚:副总监“1拖40” 频繁换股业绩糟

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  : 中国经济网
  中国经济网北京11月14日消息(记者:康博)本月初,信诚基金发布公告称,基金经理杨旭因工作原因不再管理信诚鼎利定增灵活配置混合型证券投资基金、信诚至益灵活配置混合型证券投资基金2只基金。根据中国经济网记者了解,杨旭离任上述2只基金的主要原因或许是负担太重,不仅如此,其管理的另外40只基金的业绩也并不理想。
  而根据记者统计,在信诚基金从事基金经理职务4年以上的几位老将中,仅有张光成的任职回报全部跑赢同类均值,而多年来公司的公募管理规模始终维持行业三十名之后,凸显了人才匮乏的窘境。

副总监“1拖40”频繁换股导致业绩堪忧
  资料显示,杨旭为哥伦比亚大学数学金融硕士、运筹管理学硕士,纽约大学化学硕士。曾担任美国对冲基金Robust methods公司数量分析师,华尔街对冲基金WSFA Group公司助理基金经理。2012年8月,其加入信诚基金,曾分别担任助理投资经理、专户投资经理,现任信诚基金量化投资二部副总监。
  如此靓丽的从业经历自然被公司委以重任。根据中国经济网记者了解,目前杨旭同时管理的基金数量达到了40只(各份额分开计算),而在10月31日离任信诚鼎利定增和信诚至益混合A/C之前,其管理着43只基金。
  尤其是刚刚离任的3只基金,杨旭都是从基金成立伊始就参与了管理,但不知是否是精力有限的原因,业绩表现却并不突出。数据显示,杨旭从2016年5月24日至2017年10月31日管理信诚鼎利定增,1年又160天实现任职回报7.50%,但同类均值却是17.42%。
  杨旭从2016年9月7日至2017年10月31日管理信诚至益混合A/C,1年又54天的任职回报分别为-0.61%、-0.78%,但两份额的同类均值却都是9.21%。
  从杨旭目前在任的这40只基金的业绩表现来看,有26只基金的任职回报都跑输同类均值水平,占比为65%。如果除去分级基金、指数基金这类被动型产品,只看主动管理的权益类产品的话,在15只基金中,更有13只都跑输同类均值。
  以杨旭独自管理的信诚新悦回报灵活配置混合为例,该基金成立于2016年12月29日,从成立时间上来说,恰好是A股触底反弹的起点,可谓占尽了天时。
  从今年一季报披露的前十大重仓股看,在伊利股份、东方明珠、康美药业、贵州茅台、长江电力、新城控股、恒瑞医药、东软集团、复星医药、工商银行当中,可以明显感觉出,其把医药和消费作为重要标的。但到了二季度时,其次的恒瑞医药与康美药业都已经没有了,转而换成了华润双鹤。另外,大牛股贵州茅台也从二季度前十大重仓股中消失,大金融行业中的中国平安、招商银行、国泰君安被新进。整体看金融保险被其重仓,另外也配置了家电行业中的青岛海尔、正泰电器等。
  到了三季度,贵州茅台重新进入前十大重仓股,此外更多大金融行业股被买进,包括兴业银行、中国银行、华泰证券、国泰君安、交通银行,虽然这些持股在今年也获得了良好的回报,但与众多消费行业股票相比却是小巫见大巫。另外从整体行情布局来看,基金经理似乎也并没有意识到大消费和成长白马股的崛起,导致频繁换股。从成立至今,该基金仅获得了9.4%的回报,而同类均值却是13.9%。
  另一个非常说明问题的基金是信诚新兴产业混合(000209),该基金成立于2013年7月17日,从2015年5月29日到2017年2月27日,一直由郑伟独自管理,2月28日杨旭加入进来。
  从一季度前十大重仓股看,有7只在当季都为下跌。从二季度开始,重仓股悉数被换,这或许也代表了杨旭主导该基金的开始。应该说二季度的换股还是很成功的,天齐锂业、立讯精密、歌尔股份、欧菲光、长盈精密等牛股都在其中,可到了三季度,除了欧菲光还在,其余几只牛股都“消失”了,相应的,成长白马中的大华股份、海康威视、大族激光被买入,但可惜在三季度里,大华股份、海康威视的表现并不理想。除此之外,该基金还大幅买入航天军工股票。比如,中航飞机、航发动力、中航黑豹、洪都航空、航天发展等,但与二季度的诸多白马股相比,这一调仓可以说非常失败。从而也导致了自杨旭2月28日管理该基金至今的任职回报仅为-0.54%,虽然比郑伟时代的-38.11%要好很多,但却同样大幅跑输11.66%的同类均值。
  综合来看,这位量化投资二部的副总监并不是没有选出大牛股的能力,而是换股过于频繁。

信诚基金发展步履蹒跚多位老将基金经理不“老辣”
  据悉,信诚基金管理有限公司是由中信集团旗下中信信托有限责任公司,英国保诚集团股份有限公司和中新苏州工业园区创业投资有限公司在上海携手投资创办的一家中外合资基金管理公司。公司成立于2005年9月,注册资本人民币2亿元,其中,中信信托与英国保诚集团各持股权49%,并列为第一大股东,中新创投持股2%。
  虽然身为中英“混血”,但从最近几年公司的发展速度上看,却并不理想。从公募资产管理规模看,2013年信诚的规模为172.21亿元、2014年为304.96亿元、2015年为464.51亿元、2016年为647.37亿元,对应的行业排名分别为39、38、44、37、33。
  从2017年的各季度看,一季度信诚的资产管理规模为627.33亿元、二季度为716.80亿元、三季度为776.97亿元,排名则分别为行业第35、34、33。综合以上数据来看,虽然公司的规模每年都实现增长,但在行业排名上却常年维持在30名开外的水平。
  从基金经理方面看,根据同花顺数据显示截至目前,该公司共有17位基金经理,这一数字也仅排在同行第33名,平均任职年限为3.92年。其中6人在该公司任职基金经理年限为4年以上,其余11人都在3年以内,这当中就包括“1拖40”的杨旭。
  从几位老将的业绩表现上看,担任基金经理年限最长的王国强,拥有9年管理经验,但和拥有4年多经验的宋海娟一样,管理的全部为固收类产品。
  闾志刚拥有7年多经验,但在管理的两只混合型基金中也仅有一只跑赢同类均值。拥有6年多经验的刘儒明,目前管理着信诚全球商品主题、信诚金砖四国两只QDII基金,但任职回报均为大幅亏损,这其中就包括与5年多管理经验的李舒禾共同管理的信诚全球商品主题。而有着4年多经验的郑伟,管理的三只混合型基金则全部跑输同类均值。
  唯一亮点就只有8年多经验的张光成,参与管理了三只混合型基金,任职回报都跑赢同类均值,为老将们挽回了一丝颜面。
  不过,从信诚基金公司旗下有可比数据的35只混合型基金业绩看,截止今年11月10日,仅有9只年内回报跑赢了12.82%的同类均值。其中,信诚至裕灵活配置混合C(003283)的业绩最差,年内还亏损了2.7%,而基金经理正是杨旭。

  
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