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 小儿狼 发表于: 2017-10-13 11:06:06|显示全部楼层|阅读模式

[2017年] 联讯证券评央行续作MLF:下旬有较多利空资金因素

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  2017年10月13日人民银行开展MLF操作4980亿元,无逆回购操作。
  联讯证券李奇霖、钟林楠点评称资金面短期内虽然偏松,但下旬有较多的利空资金因素,机构偏谨慎,央行稍早应对不碍于控制杠杆的政策基调。

  以下为详细点评:
  ① 一次续作4980亿,期限一年,对冲全月,超额585亿。
  ② 如何理解此次续作?一从时点看,资金面短期内虽然偏松,但下旬有较多的利空资金因素,机构偏谨慎,央行稍早应对不碍于控制杠杆的政策基调;二从目的看,5月份后一直给1年期的长钱,有利于稳定负债端,目前看负债风险小于资金风险,票息策略优于杠杆。
  ③ 未来策略如何选择?资金前松后紧、结构性紧张的格局不变,流动性、监管等因素高压,机会在左侧。
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