起底阿里新宠百联股份 “新零售”激战玩大了

源自：投资者报

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　　相比于其他单业态的公司，百联集团商业形态多样、线下覆盖率高、仓配物流成熟，更能够满足阿里玩“新零售”的野心

⊙ 记者：周月明

　　2016年10月，马云在一次互联网大会上首次提出“新零售”概念后，阿里新零售战略潜在的合作对象就变成了投资者眼里的“香饽饽”。
　　2017年2月20日，由上海市国资委实控的百联股份（600827.SH），宣布与阿里巴巴签署新零售战略合作协议，成为阿里系新的“联姻”对象。一时之间，百联股份股价飙涨，两度涨停。
　　那么，百联股份究竟是一家怎样的公司？经营状况如何？阿里集团为何会选择它作为合作伙伴呢？《投资者报》记者近日询问公司相关负责人，但并未得到合理解释。

不甘业绩受挫
　　百联股份是百联集团有限公司旗下的核心企业，主营业务几乎涵盖了零售业现有的各种业务模式，有百货、标准超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、专业专卖店。旗下还拥有一批知名企业，比如第一八佰伴百货商店、华联超市等。
　　不过，自网络零售市场崛起之后，传统零售业的日子都不太好过。据行业数据显示，2009年至2015年间，中国网络零售市场呈现出了爆发式的增长势头，年均复合增长率高达57%。与此同时，2014年国内实体连锁业用工总量和经营面积首次出现了负增长。翻看“零售业巨人”百联股份近几年的财报，其境况也好不了多少。
　　自2014年以来，百联股份的营收就处于下滑状态，2014至2016年分别为511亿、492亿、470亿元，同比下滑1.4%、5.2%、4.3%。净利润下滑幅度更大，2014至2016年分别为12.3亿、11.8亿、7.6亿元，同比下滑1%、11%、34%。再看其九大行业板块，除了品牌折扣店（+11%）、便利店（+0.04%）、专业专卖（+2.75%）营收有增长之外，其余板块全部下滑。
　　百联股份交出一份这样的“成绩单”，且净利润比营收下滑幅度更大，细看财报，与其毛利率和投资现金流变紧张都有很大关系。
　　据2016年财报，百联股份的9大行业，除了大卖场和专业专卖毛利率略增之外，其余板块全部减少，综合毛利率同比减少0.75个百分点。从地区来看，五大地区只有华中毛利率略增2.4%，西南、华北地区分别下降20%、11%。
　　毛利率“不给力”，营收即使增长再多，真金白银也无法握到自己手里。再加上百联股份的投资现金流越来越收紧，短期借款增多，利息也随之增多，挣到的钱更是无法“沉淀”成净利润。
　　据2016年财报，其短期借款由2015年的5.5亿元变成2016年的7.5亿元，增长36%，应付利息也“水涨船高”，从2015年的264万元到2016年的1620万元，大幅增长446%。
　　在这种情况下，自2016年以来，百联股份旗下华联、八佰伴等品牌关闭了超过40家店面，涉及北京、南京、深圳、重庆等十余个城市。

玩转新转型
　　像百联股份这样的传统百货如何转型，已成了摆在其经营者面前的一个巨大考验。而且自2016年以来，曾经“势如破竹”的电商也开始频传倒闭信息，“双11”各主要电商平台增幅放缓，电商流量的增长也遇到了天花板，中国零售业似乎都面临着一个“不破不立”的时代。
　　在这样的背景之下，阿里提出的“新零售”，似乎为零售业现在的尴尬期提出了一个新解决方案。按照马云的描述，“新零售”即对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。企业依托互联网，通过运用大数据、云计算等创新技术手段，对商品的生产、流通与销售过程进行升级改造，进而重塑业态结构与生态圈，在这一理念下，“新零售”将同时具备线上服务、线下体验和现代物流三大特点。阿里巴巴集团首席执行官张勇也表示，新零售会将客流、商品、订单、支付和会员五个核心商业要素数据化。
　　不过，目前来看，“新零售”这一战略依旧是“犹抱琵琶半遮面”，并没有太多更“接地气”的案例。对其未来将如何推进、如何落地，张勇表示，“世上本没有路，走的人多了，便成了路，这个世界本来不存在新零售，新零售是靠人创造出来的，而今天我们正走在这条路的过程之中。现在我们对新零售给出任何深入浅出的定性描述都是不完整的，最终要靠实践不断地去探索才能发现。”
　　对于选择合作伙伴阿里巴巴的标准有哪些呢？为何选择百联股份作为战略合作对象？
　　近一两年，阿里巴巴已先后投资盒马鲜生、易果生鲜、三江购物、银泰商业等线下零售平台，关于阿里集团的投资标准，张勇曾表示，“阿里的投资一贯为战略服务，不做财务投资。投资三大标准是：能否提供增量用户，能否改善用户体验，以及是否是变革性的创新技术。最重要的是，阿里一定不会选择为了搭车二级市场‘新零售’概念的公司进行投资。”
　　这样看来，百联股份被选中，很可能因其具备了阿里看重的这几个标准。
　　对于阿里选择百联的理由，有业内人士分析称：“作为国内商业零售行业鼻祖的百联，拥有大量优质的商业资产，是中国发展相对成熟的多元化全业态零售集团。百联拥有上海地区超过3300家的线下门店，还在全国范围内坐拥网点4700余家，覆盖200多个城市。”
　　“此外，除了线下覆盖率较高，百联集团线下门店类型也多种多样，几乎囊括了线下所有商业形态。另一方面，阿里之前投资过的银泰、苏宁以及三江商业形态相对单一，仅仅是聚焦在百货、零售、超市某一具体业务，这显然不能够满足阿里‘新零售’的野心。”就业内人士的分析来看，客流多、门店多、业务模式多是百联被选中的很大原因。
　　据了解，此次集团层面合作后，双方首先会互相打通支付渠道──百联线下门店将向支付宝开放，同时百联旗下安付宝/联华OK卡将全面接入支付宝。
　　不过，在因“新零售”被投资者追捧的同时，百联股份也接到了上交所提出的质询，后者要求其说明此次战略合作对公司经营的影响，并充分揭示其中存在的不确定性和风险。
　　对此，百联股份答复称：“根据双方集团签署的战略合作协议，截至目前，公司未涉及‘新零售’商业模式。‘新零售’商业模式尚未实际开展，存在一定的不确定性。”这一说法似乎有些给看重“新零售”概念的投资者浇冷水，百联股份将如何与阿里“一起玩耍”还需等待。 ●