五年搭建四大ToB业务，美的战略布局成型

源自：《财经》杂志

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　　可预见的未来，美的核心营收仍将来自家电业务，但企业业务分量会日益增大。如何兼顾ToB和ToC业务，势必对美的的企业文化和管理模式提出新挑战

文 | 韩舒淋
　　编辑 | 马克
　　家电巨头美的集团（000333.SZ）正在加速其面向企业业务的布局。
　　4月29日晚，美的集团发布2021年年报，其总营收达到3434亿元，同比增长20%，成为首个营收突破3000亿元的国内家电企业；归母净利润达到286亿元，同比增长5%。
　　在营收和净利润规模上，美的继续维持着2020年以来的领先水平。其家电行业的主要竞争对手中，海尔智家（600690.SH）总营收2276亿元，归母净利润131亿元，分别同比增长8.5%和47.21%；格力电器（000651.SZ）总营收1897亿元，归母净利润231亿元，分别同比增长11.24%和4.01%。

　　综合各家财报信息来看，家电行业市场复苏至疫情前水平，是推动几大家电企业业绩增长的大环境。而原材料价格的上涨，导致其主营业务的成本增速高于营收增速，影响了盈利水平，美的、格力的归母净利润增速均低于营收增速。海尔归母净利润增速明显，很大程度得益于其成功私有化海尔电器，原少数股东损益转化为归母净利润。
　　在面向消费者的家电业务之外，龙头企业美的的企业业务布局正在悄然成型。
　　美的如今将其业务划分为5个业务板块：智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务。除智能家居事业群外，另外4个业务板块全部是面向企业市场（ToB）的业务。
　　美的在2021年财报中首次披露了各个业务板块的营收和增长情况：智能家居事业群营收2349亿元，同比增长13%；工业技术事业群营收201亿元，同比增长44%；楼宇科技事业部营收197亿元，同比增长55%；机器人与自动化事业部营收253亿元，同比增长23%；数字化创新业务营收83亿元，同比增长51%。根据其披露的营收规模和增速倒算，2020年四大企业业务板块的营收合计为539亿元，2021年企业业务营收增速36%，将近家电业务增速的3倍。
　　面向普通消费者的家电业务──智能家居事业群依然是美的最大的收入来源，其2349亿元的营收规模占总营收（3434亿元）的68%，主营业务收入（3083亿元）的76%。而四大企业业务板块的总营收达到734亿元，占总营收的21%，主营业务营收的24%，规模已经不可小视。

　　五年搭建四大ToB业务
　　回顾企业发展历史，美的的ToB业务成为独立的业务板块始于2016年收购德国机器人公司库卡。在2016年之前，美的的业务板块按照家电品类划分为大家电、小家电。从2016年开始，其财报将业务板块首次划分为消费电器、暖通空调和机器人及自动化三大业务板块，以收购库卡为标志，美的开始有计划地进军企业业务市场，其后不断扩大面向企业业务的版图。
　　2017年，其业务新增智能物流供应链板块，包括安得智联的物流业务。2019年，智能物流供应链板块调整为数字化业务板块，在原物流业务基础上新纳入了工业互联网、芯片业务。
　　2020年，美的再次调整业务版图，将面向消费者的业务集中到智能家居事业群，新设立机电事业群、暖通楼宇事业部，机电事业群包括电机、压缩机、工控、芯片、散热等产品，应用在家电、3C产品、新能源汽车、工业控制等领域；暖通楼宇事业部为楼宇及公共设施提供能源、暖通、电梯、控制等产品。原机器人及自动化事业部、数字化创新事业部也继续保留。
　　2021年，美的将机电事业群升级为工业技术事业群，暖通楼宇事业部升级为楼宇科技事业部，总体维持了2020年确立的五大业务板块划分。

　　具体来看，综合财报及公开信息，美的工业技术事业群旗下核心的品牌和产品包括美芝（压缩机）、威灵（电机及驱动）、美仁（半导体）、东芝（散热模块）、合康（变频、伺服）、日业（变频、伺服）、高创（运动控制）、东菱（伺服、驱动）等品牌。
　　这些业务有的是美的在2016年开始大规模布局企业业务之前就已经持有，如生产压缩机的美芝和生产电机的威灵，为其家电业务生产核心零部件。库卡则并未纳入工业技术事业群，而是在机器人及自动化技术事业群中。
　　大部分则是从2016年收购库卡开始不断收购和投资而来，东芝的散热模块业务来自2016年对东芝的收购，生产专用微型控制芯片（MCU）和功率控制芯片的美仁在2018年成立于上海，合康（旗下含日业、东菱）在2020年4月被美的控股，创立于以色列的高创2017年被美的收购。
　　综合来看，这些工业技术产品的布局集中在工业自动化相关环节，包括电机、压缩机及其相关的核心变频、伺服、控制领域，生产工业自动化、工业控制的核心零部件。这些产品和技术，本身既在美的自己的家电产品以及家电制造的产线上有广泛应用，同时也有广阔的工业制造业应用场景。
　　根据美的的布局，其工业技术事业部的产品主要面向家电、3C、新能源汽车、工业自动化领域。
　　其中，美的在汽车出行领域的布局颇为引人瞩目。2021年5月，美的威灵汽车部件三大产品线（驱动系统、热管理系统、辅助/自动驾驶系统）在合肥投产，包含驱动电机、电子水泵、电子油泵、电动压缩机和EPS电机。2022年2月，美的工业技术在安庆投资设立新能源汽车零部件战略基地，总投资110亿元，是美的历史上最大的投资之一。从产品来看，美的并非自己造车，而是试图成为新能源汽车电机、电控这两大核心零部件的供应商。
　　其工业技术群事业群最新的动作是在4月26日收购武汉天腾动力，为两轮电动自行车（E-Bike）提供电机和控制驱动系统。
　　楼宇科技的前身是美的中央空调业务事业部，旗下还有2016年收购的意大利Clivet中央空调品牌，除中央空调外，还有多联机、离心机业务，产品面向企业端的楼宇市场。美的还在2020年11月收购佛山菱王电梯，进一步布局楼宇市场。
　　机器人及自动化事业部以库卡为核心，包括工业机器人、物流自动化及传统系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、消费的服务机器人。2021年11月，美的提出全面私有化库卡的计划，并在2022年3月公布了收购价（80.77欧元/股），该私有化计划将在5月17日的库卡股东会上审议，如果通过，库卡将私有化退市。
　　数字化创新业务主要包括物流业务的安得智联，工业互联网业务的美云智数，这两家公司都是美的在自身基础上孵化的公司。此外，美的在2021年2月和7月分别通过受让股权和定向增发，成为万东医疗的控股股东（持股45.46%），万东医疗主要从事影像类医疗器械制造，生产X射线、磁共振等医疗诊断设备，这一业务也被划入美的的数字化创新业务。

　　企业业务对美的意味着什么
　　发展企业业务，已经成为美的集团的公司战略。美的在财报中强调：2022年的经营重点是“实现ToB和ToC业务的并重发展”，称“面向ToB转型实现增量创造，坚定点燃第二引擎”，将核心ToB业务定义为机器人自动化、楼宇科技、能源管理、智能出行这四大领域。
　　对于企业业务对公司的意义和前景，美的曾在2021年5月的投资者调研中表示，ToB业务整体盈利稳定性会比ToC业务更强，ToB业务发展不会影响集团整体盈利能力，中长期来看会有明显贡献，考虑所处相关行业发展潜力，未来可能达到2000亿以上的规模。“美的的未来就是做家庭、楼宇和工厂的智能化。”
　　从ToC业务转向ToB业务，的确是海外诸多制造巨头走过的路径。西门子的家电业务剥离给了博世，GE的家电业务出售给了海尔，东芝家电业务卖给了美的，空调的祖师爷开利，其母公司UTC一拆为三，专注航空市场。
　　只不过和这些海外巨头相比，美的是从ToC的家电行业逐步进入ToB的企业、工业市场。而海外制造巨头，多是创立之初就同时面向ToB和ToC两个市场，其自身在历史上长期是高端制造的代表，并在发展中剥离了面向普通消费者的业务。其中既有经营策略、企业战略的影响，也有多元化大公司的管理不再适应新的竞争形势的影响。
　　事实上，这类转型在国内也有案例。
　　地处珠三角的TCL在2016年，旗下有11个业务板块（7大产品业务、3大服务业务和1个创投业务群），既有华星光电这样的企业显示屏业务，也有多媒体电子、家电、通讯等消费者业务。
　　从2017年开始，TCL推动经营变革，在2019年完成资产重组，TCL集团拆分为TCL科技（000100.SZ）和TCL实业，分别面向ToB和ToC市场。TCL科技随后在2020年收购天津中环股份，如今TCL科技包括两大业务板块：以华星光电为核心的半导体显示业务，以天津中环为核心的半导体光伏及半导体材料业务，彻底面向企业市场。2021年，TCL科技营收1635.4亿元，同比增长113.3%，归母净利润100.6亿元，同比增长129.2%。

　　TCL科技业务板块划分。

源自：TCL科技年报

　　综合来看，国外的制造业前辈，大部分都走向了剥离消费者业务，聚焦企业市场的路径。国内的同行，也将企业业务和消费者业务拆分到了不同的公司来聚焦经营。
　　对于美的而言，可以预见的未来，企业业务仍将是提供增长新引擎的角色，而不是核心营收来源。美的在白色家电的多个品类里都是市场龙头，中国又是全球最大的家电市场，主营业务营收占比超过7成的消费者家电业务，仍将是美的最核心的业务。美的不太可能在短时间内弃C转B。
　　随着企业业务的不断布局和增长，美的将同时拥有体量不小的企业业务和消费者业务，从增速来看，企业业务的占比也有望继续提高，如何兼顾ToB和ToC业务，势必对美的的企业文化和管理模式提出新挑战。
　　作者为《财经》记者