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 大熊猫 发表于: 2021-12-31 15:48:00|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 生猪“暴瘦”五成 来年能否有起色?

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源自:市场资讯
  2021一年的最后一个交易日结束,生猪期货以跌幅超50%的成绩收官。
  在过去一年一路狂跌后,在新的一年里价格何时能出现拐点?目前生猪养殖利润处于怎样的水平?2022年生猪和能繁母猪的存栏趋势如何?2022年生猪市场有哪些积极因素?春节前大致走势又将如何?文华财经【机构会诊】板块邀请生猪期货专家为您深入阐述。
  【机构会诊】:生猪2021年一路狂跌,在新的一年里价格何时能出现拐点?
  中信建投期货农产品高级研究员 魏鑫:生猪价格的下行主要还是由于供给侧的不断恢复。而随着价格下行,在今年下半年,供给侧开启了去化过程,而从产能拐点到供给和价格的拐点有一定的时间差,叠加季节性因素来看,明年4到6月可能出现生猪价格的触底和转折。但由于短期市场存在出栏节奏的不确定性,如果市场主体均看好后市导致再度出现压栏等现象,那么整体拐点也会有所延迟。不过即便是出现了拐点,对于上行的空间来说也要保持相对谨慎,本轮周期去化并不完全,价格上方空间也会有所限制。
  国信期货农产品研究员 覃多贵:从农业农村部的数据来看,国内能繁母猪存栏在7月环比开始下降,按此推算,2022年5月开始国内生猪出栏量减少的可能性比较大。不过养殖户出栏节奏会随届时的市场行情及预期影响,从而使得实际供应拐点出现的时点有一定变数。此外,能繁母猪生产效率的提升,也可能会部分抵消能繁母猪存栏下降的影响。从需求来看,二季度都是需求相对较差的时间段,历史上几轮猪周期底部也多出现在4、5月。综合供需两方面来看,5月前后出现拐点的可能性依然很高。
  光大期货农产品研究员 孔海兰:受到高养殖利润影响,2021年生猪供给持续增加,对猪价形成压制,生猪价格延续下跌。
  农业农村部最新数据显示,11月能繁母猪存栏4296万头,连续5个月环比下降,但仍超出正常保有量4.8%。从目前存栏数据来看,过剩产能尚未有效淘汰。按照生猪生长周期规律来推算,在其他因素不变的情况下,2022年5月前,生猪出栏压力仍将对猪价形成压制。猪价拐点将取决于未来过剩产能淘汰情况。
  【机构会诊】:目前生猪养殖利润处于怎样的水平?2022年生猪和能繁母猪的存栏趋势如何?
  中信建投期货农产品高级研究员 魏鑫:短期来看,当前养殖利润处于自繁自养微幅盈利的水平,但主要还是受到季节性的一部分支撑,从周期上看,当前还是处于一个利润偏低临近亏损的周期。
  2022年能繁母猪存栏预计以先下行后稳定或缓慢上行为主,这主要由养殖利润决定。生猪存栏相比能繁母猪的变化节奏稍慢一些,但是叠加上季节性因素的影响,也有望呈现先下行后缓慢上行的局面。
  国信期货农产品研究员 覃多贵:目前生猪养殖整体利润表现一般,基本在成本线附近挣扎。具体而言不同养殖模式和规模会存在一定差异。根据涌益咨询测算结果,当前自繁自养模式出栏肥猪基本可能维持保本,甚至略有盈利,其中50头母猪以下规模的自繁自养户理论盈利49.18元/头;但外购仔猪育肥仍处于亏损状态,理论亏损幅度在48.24元。由于2021年的肉猪及仔猪价格大幅度下跌,行业养殖利润快速恶化,行业开始进入去产能周期,因此,大的方向来说,2022年生猪和能繁母猪存栏都将以下降为主,按照官方能繁母猪存栏数据来看,目前仍比均衡水平高出4%以上,以四季度产能去化速度推算预计,预计到一季度末二季度初时,国内能繁母猪存栏才可能达到平衡水准。
  光大期货农产品研究员 孔海兰:根据Wind统计数据,12月24日,外购仔猪养殖利润122元/头,自繁自养养殖小幅亏损43元/头,目前养殖仍处于盈亏平衡附近。
  农业农村部数据显示,11月能繁母猪存栏环比下降1.2%,降幅较上月有所缩窄。数据反映出目前过剩产能淘汰仍在进行,但进度较为缓慢。
  【机构会诊】:2022年生猪市场有哪些积极因素?您对春节前大致走势有怎样推衍?
  中信建投期货农产品高级研究员 魏鑫:2022年生猪市场的积极因素一方面来自于产能端的逐步去化,另一方面来自于投机养殖的退场和市场回归合理预期。
  我们认为春节前价格仍将震荡运行,主要考虑的就是节前消费的支撑和出栏压力之间的博弈。如果市场过度担忧节后价格下行幅度,也可能导致春节前出现一定幅度的回落,期现价格在节前实现回归。
  国信期货农产品研究员 覃多贵:2022年生猪市场前半段供应预计仍然充足,但下半年供应压力可能有较为明显的改善,需求方面,中央经济工作会议再提以经济建议为中心,稳增长成为宏观调控的主线,可能会给2022年消费带来提振。就春节前走势来看,目前南方腌腊需求已经结束,北方消费高在接下一两周到来,而供应端增量不及此前预期,整体猪价可能以偏震荡为主。
  光大期货农产品研究员 孔海兰:春节前,终端需求仍将对猪价形成提振,猪价大概率维持震荡行情。
  相较2021年,生猪出栏体重大概将下降至正常水平,这样就会缓解部分由于出栏量增加给终端市场带来的供给压力。另外,猪肉进口量有可能高位回落,对于国内的市场供给形成一定利多。但目前基本面情况来看,2022年上半年,生猪市场的供给压力大,这一情况不会出现实质性改善。

  
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