同捷进入配股认缴期：雷雨成临阵变卦

　　同捷的配股方案进入到认缴期，而董事长雷雨成能否全额配股，将成为配股成败乃至同捷能否走向正规的关键。
　　遗憾的是，在12月9日发给21世纪经济报道记者的短消息中，雷雨成并没有明确表示配股份额，而是以“暂时保密“为由婉转拒绝了记者的提问。而同捷某股东私下向记者透露，雷雨成很可能只愿意按照股比的十分之一认购。
　　上月11日，同捷大股东雷雨成最终赞成了由董秘时永飞提出的配股方案。根据同捷董秘时永飞的提议，同捷此次渡过难关可以通过配股方案，即持有多少股就享有多少股的配股权，以每股1.3元进行配售。这个方案的好处是：所有的股东共同受益，对股东更加公平；第二，能直接增加公司的资本金，增强公司竞争力，如果该方案顺利通过，直接能为同捷募集到2.5亿元左右人民币
　　雷雨成带头赞成该方案，也使该方案顺利获得通过，雷雨成本人也因为表态同意参与全额配股，在11月20日的股东大会上再次获得股东们的信任，在股东大会上获得通过，再次担任同捷董事长。
　　不过令同捷股东们始料不及，在认缴期内，雷雨成的态度又发生了变化。
　　同捷此时陷入风雨缥缈中，股东们只有齐心协力参与配股，才能拯救同捷。而作为董事长和大股东，雷雨成是否愿意配股，实际上也反映了他对同捷未来的预期是否有信心，而他的决定，在很大程度上将影响其他股东的决策，并直接影响到同捷的存亡。
　　雷雨成一直在摇摆中
　　“时永飞这几天一直在做我们的思想工作。“同捷某股东告诉记者，因为雷雨成对配股比例摇摆不定，实际上也影响了其他股东的配股信心，有部分股东甚至撤回了申购，这使董秘时永飞陷入了尴尬中。
　　虽然在多数股东看来，增资是解决同捷资金链危机的最好方式，但作为大股东，雷雨成对这个方案一直处于摇摆中。
　　10月16日的股东大会前，雷雨成表示会支持该配股方案，不过在董事会上他以有事为由提前离开，留下一张否决票，也正因为大股东雷雨成反对，致使该计划没有得到多数同意，最终没有通过。
　　而此后，由于同捷资金链紧张继续发酵，而业务端也开始发生问题，长城汽车甚至开始策反同捷员工，危难之时雷雨成改变态度，同意该增股方案。同时提出“要在重新当回同捷董事长以后，他才参与配股“。
　　“我们原来计划根据配股结果来选董事和董事长，因为雷雨成提出要先当选后再认购。为了配股方案能顺利通过股东大会，股东们最终妥协。“某知情的股东向记者透露，为了大股东能积极配股，20日的股东大会上，大家将雷雨成重新推上了董事长的职位，而二股东沈伟仑则主动让出了董事席位。
　　然而，同捷的配股进程并不理想，因为雷雨成临时“掉链子“，只按照持股比例10%申购，这使得当初说服帮助雷雨成说服大家“先当选后认购“的时永飞很被动，近日来，他忙着到处“灭火“，奔赴各地做股东的思想工作，希望大家压抑心里的失望，不因个人人的态度而影响配股。
　　“灭火“取决雷雨成态度
　　雷雨成是同捷的第一大自然人股东。根据同捷2013年1月的《公司章程》，雷雨成持有的股份占同捷公司股本总额的13%。此外，雷雨成另持有上海永蓄人才信息咨询有限公司（以下简称“永蓄人才“）50.75%的股权，永蓄人才持有同捷的股份占同捷股本总额的4.29%。雷雨成直接并通过永蓄人才间接控制同捷合计17.29%的表决权。
　　按照正常的情况，如果大股东雷雨成不愿意按照股比配股，他让出的部分也可以优先转让给其他股东，最终结果是雷雨成让出大股东位置。由于前期股东间的分崩离析和曲折经历，现在雷雨成是否配股，直接影响到股东们参与配股的信心。
　　按照雷雨成对同捷净资产的估价，目前公司净资产约6个亿，股本约1.9亿股，折合每股约3.3元。同捷的净资产远高于1.3元增持价格。
　　在9月26日的董事会上，第二大股东沈玮仑提出“以每股一元的价格将同捷与其在杭州的电动车公司换股“，预计换股7000万～9000万股之间，占同捷股比40%多。加上沈原来持有的12%股权，使其实现对同捷的绝对控股权的换股方案后。雷雨成强烈反对该方案，并将沈玮仑的换股计划说成是一个阴谋，目的是做空同捷低价收购后再高价卖出，最终导致该换股方案未能通过。
　　既然同捷的净资产超过每股3元，1元被视为低价收购，那么以1.3元增持，就是一个非常具有诱惑力的增持计划。提出这个方案的时永飞告诉记者：“提出这个按照股比增持的计划，也是希望每个股东都平等享受权利。“而股东在同捷危机的时候为同捷增资，也体现了对公司的认可和负责。
　　配股需要真金白银投入，这同时也考验股东们对同捷预期的判断。如果雷雨成此时不放弃配股或者不能完全配股，则向股东们传达出一个信号：“作为董事长和第一大股东，他并不看好同捷未来发展，担心投入得不到回报。“这直接影响了其他股东的决策。
　　雷雨成会放弃同捷吗？
　　同捷股东很多都是因为看重雷雨成在汽车界的名声，才将资金投给他管理，并且也授予了他充分信任。
　　虽然此前因对雷雨成不满而导致雷雨成下课，但股东们也明白，失去雷雨成，同捷也将成为折翅的燕子，再也无法高飞。这也是为什么当雷雨成同意了配股方案后，股东们立即又将其推到董事长的位置，其中第二大股东主动让出了董事席位。
　　股东们之所以愿意继续力挺雷雨成，并愿意同比配股，再为同捷投入真金白银，实际上一而体现了股东们并非认为同捷已无药可救。
　　这一点雷雨成比谁都清楚，“同捷每年的净利润都占销售额的10%左右，2010和2011年都是5000万，2012年是4500万，虽然低点，并不存在资金压力。“雷雨成告诉记者，而对于一家资产规模6亿的公司而言，目前同捷的银行负债2亿多，占总资产30%多，资产负债率并不算高。
　　同捷这几年业绩不好，雷雨成告诉记者，这主要是因为同捷设计在向精细化发展，成本相应提高，但设计价格并没有提高。而这些前车之鉴，雷雨成自己也在不断总结经验教训。
　　在重新当选为同捷董事长后，第一时间接受21世纪经济报道记者采访时，雷雨成信心十足表示：同捷要继续做国内最好的设计公司，并表示只要把公司经营好了，上市没有问题。为了避免前期利润不高的状况，他还计划调整策略，扩大海外业务，将使海外业务达到同捷总业务的50%。
　　那么是什么原因，又使雷雨成在配股关头再次动摇？某股东向记者分析，一个可能的原因是，由于雷雨成在担任同捷董事长期间，以其妻子等名义投资4000万成立了一家与同捷存在疑似竞业竞争的公司特思克。一些股东认为，雷雨成只是在等待合适的机会套现，然后将业务和员工带到自己的全资公司。
　　如果按照股比增资，雷雨成要继续保持大股东位置，出资额要高达2000多万元。雷雨成在同捷持有的部分股权是股东赠与，所以并无多少成本，如果同捷清算，收回成本绰绰有余。另外特思克已具备一定的规模，也不排除特思克可以借机争取到一批同捷的人才和业务。
　　与其投在同捷上面，不如投给自己的公司，难道真是这样吗？