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 王剑 发表于: 2020-4-4 12:49:00|显示全部楼层|阅读模式

[2020年] 瑞幸咖啡造假连累券商 中金公司、东兴证券研报“踩雷”

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源自:cnBeta
原文标题:瑞幸咖啡造假连累券商 中金公司、东兴证券研报“踩雷” 来源:北京商报

  瑞幸咖啡财务造假一事掀起市场广泛关注,也让曾经“力挺”瑞幸的一众中介机构卷入风口浪尖。4月3日,针对瑞幸咖啡财务造假事件,证监会通过官方微信发布声明,称证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假事件,对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。
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此前4月2日,瑞幸咖啡盘前发布公告称,公司首席运营官兼董事刘建及其他几名员工捏造虚假交易,虚假销售额达人民币22亿元。坐实了此前做空机构浑水发布的瑞幸咖啡造假报告。
  今年1月31日,浑水发报告列举了瑞幸咖啡5项数据造假证据、6个危险信号、5个商业模式缺陷。而就在此后的2月4日,中金公司公开发表题为《匿名沽空指控缺乏有效证据》的关于瑞幸咖啡的研究报告,对浑水提出质疑,声援瑞幸。
  中金公司提出了,沽空报告草根调研数据代表性不足,单店观察天数和小票等样本较小;沽空报告对在店消费的包装产品适用增值税税率理解有误;以及关于虚增广告费用和单店盈利的指控较为主观等三个观点,表示该报告指控缺乏有效证据。
  也正是由于这份“力挺”瑞幸的研究报告,让中金公司在瑞幸坐实财务造假后卷入漩涡。记者注意到,中金公司还是瑞幸上市时的IPO联席主承销商之一,作为“看门人”,未来会否受到更多波及还是未知数。
  4月3日,中金公司就瑞幸一事回应北京商报记者称,公司已关注到此事,会密切留意。截至4月3日港股收盘,中金公司股价下跌4.75%,报12.44港元/股。
  不只是中金公司,瑞幸一事也让此前多家发布研报看好瑞幸的券商惨遭“打脸”。就在瑞幸自曝家丑前一天,东兴证券发布研究报告表示,咖啡产业浪潮迭起,并提及了几个重点标的。其中指出,瑞幸咖啡是互联网+趋势下,咖啡行业的后起之秀。截至2019年底,瑞幸直营门店达到了4507家,第四季度新增827家,创下 2019年单季度开店数量新高。同期,瑞幸总门店数量比星巴克多了约200家门店,按门店数量计算,成为了中国的第一大咖啡连锁。同时,研报提出了瑞幸的五大优势,即客户定位精准、位置优势、营销优势、商业模式新颖、产品优势。
  次日,瑞幸便曝出丑闻,就此事如何回应,记者曾发文采访东兴证券,但截至发稿尚未获得回复。
  此外,北京商报记者发现,此前摩根士丹利、安信证券、国盛证券等多机构也曾就瑞幸咖啡的财报发表点评表示看好。
  分析人士表示,于投资者而言,券商研报是其获取上市公司投资建议的关键渠道之一,但近年来,券商研报报喜不报忧被“打脸”的例子比比皆是,眼下大多券商对上市公司进行研究的依据多是上市公司披露的信息,分析师在这一前提下对其未来发展进行研判,而一旦上市公司提供信息不真实,预测就难以成立。越来越多的研报“踩雷”例子也证明了,一方面研究机构应不断提高自身的投研能力,对待上市公司信息更为谨慎,另一方面投资者对于券商研报也要综合研判。
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