上交所官员：监管对抗性越来越强 刨根问底式问询成效显著

源自：界面

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　　图片来源：视觉中国
　　12月9日，在《证券日报》2017年资本市场年会上，上交所资本市场研究所所长兼发行上市部总监魏刚称，过去两三年间，资本市场公司治理问题颇多。其中，有监管层的棒喝制止，也有监管对象的回击。而监管的对抗性也呈现越来越强的特点。
　　魏刚表示，资本市场运作时间较短，公司治理方面问题很多。过去两三年，涉及上市公司公司治理，大量精彩的故事在资本市场上演。既有产业和资本的深度融合、良性互动，也有相互的厮咬、野蛮的惨斗；既有企业实现价值创造的有益实践，也有明修栈道暗度陈仓的案例；既有促进企业发展的良性探索，也有滥用股东权利的丑闻运作。
　　魏刚总结了公司治理目前面临三个方面的问题。第一，企业内部治理的动力不足，外部监管的有效性不足。公司治理本质上属于公司的自治行为，很多上市公司经历过改制上市，很多时候像车一样，做了外装修，但是发动机没有变，换了一个马甲。很多民营企业仍然是一言堂，内生动力不足。
　　第二，外部监管还有所欠缺。监管部门推动公司治理内化做了很多监管的努力，也是监管部门不得不做的事情，这几年也有很多的成绩，但最后在有效性这块还有很大差距，存在大股东管理层与中小股东利益不一致等问题。
　　第三，国有企业激励不足及民营企业约束不足的问题。魏刚表示，在当前的环境下，在上交所挂牌上市的国有企业只有8%有股权激励，股本比例都非常小，民营上市公司里面6%有股权激励，在公司治理中发挥的作用明显不一样。同时对民营企业来说，又面临着各种约束，存在着一言堂、割韭菜、新上市减持等不适当的行为。
　　谈及针对这些问题下一步改革怎么做，魏刚表示应从三方面来着手解决。第一，继续推进监管转型，强化外部的监管；第二，加强制度的供给，强化规则的支持；第三，更好地建立激励约束机制，强化市场功能。

　　魏刚还总结了过去几年上交所在公司治理方面取得的成效。
　　首先，推进了上市公司以信息披露为中心的监管转型。截至目前，上交所采取信息披露直通车的形式发布公告已达到92%，除极少数的公告，比如上市公司的停牌、并购重组等保留了事前审核，其他基本都由上市公司直接通过交易所官网向市场公开。
　　其次，在提高上市公司的有效性方面，推进了上市公司的分类监管。截至目前共出了20个分行业监管的治理，覆盖了700多家上市公司，这些上市公司的市值占到80%，信息披露的有效性方面有大幅提高。
　　另外，在刨根问底式的信息披露监管方面，交易所站在市场和普通投资者的角度，通过问询的方式，让上市公司把一些事项说清楚，对市场进行市场披露。“在很多市场关注的热点问题上，我们通过这种方式还是取得较大的效果。最近几年专业机构投资者参与公司治理的意识明显加强等。”魏刚表示。