Jefferies将奇虎评级降至持有 目标股价31美元

北京时间3月6日晚间消息，美国投资银行Jefferies今日发布投资报告，将奇虎360股票（NYSE：QIHU）评级从“买入”降为“持有”，将目标股价从38美元调低至31美元。

以下为报告内容摘要：

奇虎2012财年第四季度营收和每股摊薄收益均高于我们及华尔街预期，2013财年第一季度营收预期也高于华尔街预期。

2012财年第四季度业绩和2013财年第一季度预期：第四财季总营收为1.03亿美元，同比增长65.2%，较我们及华尔街预期高9.5%。基于非美国通用会计准则，净利润为2670万美元，同比增长10.2%，较我们的预期高20.9%，较华尔街预期高40.3%。

2013财年第一季度，奇虎预计营收将达到1.045亿美元至1.065亿美元，较华尔街预期高14%至17%。

调低利润预期：奇虎预计，基于非美国通用会计准则，2013财年第一季度运营利润率将触底，主要因为春节期间在央视进行的700万美元的广告宣传，但第二季度将反弹。对于整个2013财年，基于非美国通用会计准则，我们将奇虎运营利润率预期下调6.8个百分点至23.5%，将净利润预期下调23%至1.20亿美元，将每股摊薄收益预期下调23%至0.97美元。将营收预期下调2.3%至5.26亿美元，较华尔街预期高3.9%。

搜索市场份额目标20%：奇虎管理层计划在未来12个月将搜索市场份额提升至20%，主要通过：1）优化用户搜索体验；2）将更多浏览器和安全产品用户转变为搜索用户；3）启动流量联盟。此外，第四财季奇虎网页游戏营收同比增长100%，主要得益于付费用户数量增加。

估值：我们将奇虎股票评级从“买入”降为“持有”，将目标股价从38美元调低至31美元。 ●