十二部门“接令”促重组 资本市场成助推器

“偏重”行业有望多重受益

李阳丹

⊙ 记者：李阳丹

《国务院关于促进企业兼并重组的意见》（简称《意见》）指出，以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作。分析人士认为，这表明重点推动的兼并重组主要在这些“偏重”的行业。实施兼并重组的优势企业将受益于行业兼并重组提速带来的市场集中度提高，获得外延式发展机会。

在此前国务院出台的一系列行业振兴规划和有关政策中，鼓励企业兼并重组都被多次提及，各地也有不少企业兼并重组的案例出现，尤其是在钢铁、煤炭等行业。不过，此前的企业兼并重组大多有浓厚的行政色彩，在一定程度上影响了行业整合进程。

分析人士表示，行政命令式的兼并重组不但会增加整合成本，而且整合的结果也很可能不尽如人意。此次《意见》提出，企业兼并重组要市场化运作，充分发挥市场机制的基础性作用，防止“拉郎配”。这将有助于加快上述行业的整合进程。

在兼并重组实施过程中，还伴随着各行业对落后产能的淘汰，这将显著提高产业的集中度。有消息称，新的《水泥产业发展政策》已修订完毕，到2015年，国内前10强企业的水泥产量占全国水泥总产量的比重达到35%以上，熟料产能比重达到50%以上。

市场化的兼并重组将使得行业资源配置更加优化，而实施兼并重组的优势企业可以在行业洗牌中得到更多的资源，获得外延式发展的机会。对于上市公司而言，除了利用融资优势直接参与并购重组外，还有望从母公司的整合中获益。

值得注意的是，《意见》还提出清理限制跨地区兼并重组的规定，尤其要坚决取消各地区自行出台的限制外地企业对本地企业实施兼并重组的规定。这将使得此前多集中于省内的煤炭、钢铁等行业整合演变成全国性跨区域的整合，而优势企业将获得更多的资源和机会。