合法“猛庄”许家印：规则内捏韭菜 比贾跃亭高明
源自：市值风云微信公众号
一、高级“坐庄”模式
“价值判断+快进快出”
就在写作本文之际，许家印又减持了。
这个减持公告很打脸，打在脸上，疼在后腰之下那两坨肉上：因为保监会刚刚义正辞严的针对恒大人寿股票投资中的“快进快出”的行为，约谈了一下“恒大人寿主要负责人”。
积成电子估计心里也挺有点怨气的，“树欲静而风不止，不想涨偏要撩”，所以一定要掐着这个时间节点前脚赶后脚的公告一下，存心给恒大添堵不是？
A股这两天很热闹，一个恒大一个乐视，而这热闹都和年关将近有关系。年底啦，苦逼哈哈干了一年的债主们都要点头哈腰的上门装孙子要债了，供应商的债可以拖（乐视），银行和机构的钱不那么好拖了吧？
两家具备“高负债扩张型企业特征（恒大公司公关语）”的著名公司都爆出了资金链紧张的传闻，只不过爆炸的方式和解决的方式有所不同而已：乐视觉得供应商的货款是可以拖的，所以现在被供应商削得头白血流；而恒大明确知道银行的钱和机构的钱不是那么好拖的，所以恒大集团爆出了“价值判断+快进快出”的“高级坐庄”操作手法。
所以说，贾跃亭捡了软柿子捏，但是把柿子捏爆了；许家印捡了资本市场的韭菜捏，目前看来已经圆满收官，一群巴菲特信徒、秉承价值投资理念的二级市场高手勾肩搭背嬉笑欢声地回去数钱了。
在玩资本的段位上，贾跃亭明显比许家印要低很多。这叫“一力胜十巧”：在绝对力量面前，所有的技巧都是找抽。
许家印就掌握着这样的绝对力量。
二、这一次，恒大玩弄了“举牌规则”
资金优势的极致表现
我们有个在一起玩了五六年的董秘群，群里老董秘云集，风云君作为年龄最小又专注于上市公司研究的小学弟，经常在群里向各位师兄师姐学习。
我们一位从业了10多年的老董秘、大师姐说，恒大这事不违规、不违法啊，现行规则对他没办法。这也许也就是保监会只能找“恒大人寿主要负责人”约谈的原因吧？
我们来梳理一下。“操纵股价”是这么定义（来自百度百科）
操纵股价的常用方式是（来自百度百科）：
操纵股价者，机构较为常见。机构操纵股价一般会利用媒体舆论传递信息，或通过其他特别权威组织、个人、投资对象企业内部人员发布信息等炮制对其有利的信息控制股票价格走势。但，对于大多数的操纵股价者而言，做到信息面的控制显然不太现实，而且太过显眼容易被关注，失败风险高，不是所有操纵股价者能够做到的。大多数操纵股价者，主要利用基本技术面、资金优势等成本较小的手段，达到对某一只股票或多只股票曲线入场，操纵价格的未来走势，做到避开监管者的法律惩罚，不被散户发现，获得可持续的丰厚的不正当投资利润。
所以，恒大在“价值判断”的基础上“快进快出”，到底符合不符合百度百科给出的“操纵股价”的定义呢？
首先，恒大用来举牌的主体肯定是机构；第二，有资金优势；第三，这个资金优势足以影响股价；第四，决定了未来的价格走势没？；第五，获得投资利润。
关键在这个利润“是否正当”。
定义里特意提了一句：“机构操纵股价一般会利用媒体舆论传递信息，或通过其他特别权威组织、个人、投资对象企业内部人员发布信息等炮制对其有利的信息控制股票价格走势”。
“利用媒体舆论传递信息”，是一个关键性定义，因为只要利用媒体散布消息，或者通过其他渠道传播消息，都非常容易留下遍地证据，被抓住把柄。但是恒大的处理方式却非常“技巧”，充满着老江湖的智慧和狡黠。
恒大到底是怎么处理好这个事情呢？
利用举牌规则。
只要持股超过5%，上市公司就要公告；公告本身就是新闻，被恒大举牌而公告就更是新闻；如果举牌一家两家形不成规模效应和舆论效应的话，恒大就采取了大规模的集中快速举牌，直到让市场形成直观印象，并为恒大专门创设了一个名词：“恒大举牌概念股”。
有这等资金规模，想在资本市场创设什么样的概念是不能实现的？
但是，举牌公告是法定信披啊，不属于“利用媒体舆论传递信息”了，同时又巧妙地利用“公告”和“举牌”这两个关键词本身的新闻传播效应……
人们在透支自己的信用的时候就是这样的，极其巧妙的利用规则，聪明绝顶。有的时候聪明到把风云君打翻在地亏损成一条土狗子，还忍不住要给人家竖个大拇指，这招高，实在是高！
但是越巧妙，越令人反感。
三、脆弱的“信誉帝国”
等待边际效应
透支信用所带来的反伤害，在资本市场是很恐怖的。在边际效应凸显之后，摧毁一个帝国几乎就是分分钟的事。
一位我们的老读者、管理着千亿市值的基金公司投资总监最近跟风云君在交流时，总结了这么一个现象：A股的权益（股权）融资看似无成本，隐形成本却非常之高；债权融资看似要支付利息，产生直接成本，但是安全边际又极高。
风云君心里默默地说，尤其是当“市值风云”这样研究机构出现之后，被吊打的都是拿权益融资当发家致富的小康之路的上市公司（近期写了很多这样的公司，可以往前翻阅）。
“恒大举牌概念股”，不知道可不可以当做恒大在资本市场透支自己信用的一次恶性事件。如果按照我们董秘师姐的说法，这事既不违法也不违规的话，我们只能从心里祝福恒大，不违规不违法，并不代表你不会付出代价。
而已经付出代价的前车之鉴，正在油锅里被煎熬的乐视就是其一。
我就不用舆论影响、众口铄金、千夫所指无疾而终这种老掉牙的说辞来提醒了，估计玩到许老板这个层次的高手，根本不care。
四、猛庄往事
万花丛中过，寸草已不生。
今年11月，是“股神”徐翔逮捕一周年的日期，昔日庄主因操纵证券市场罪、内幕交易罪而身陷囹圄，即使徐翔其人极为低调，从不在公开场合发声，极少接受媒体采访。
徐老板成名于宁波，称雄于A股，即使再低调，江湖已满是大侠的传说，大侠所到之处，一呼百应，抬轿者蜂拥而至，凭借自身的名人效应和资金、信息优势，完全可以控制局面的发展，使自己稳操胜券。
万花丛中过，寸草已不生。
许老板的江湖地位已无需多言，且其在廊坊发展、嘉凯城等股票上的惊艳表现，使得股民以抱上许老板的大腿为目标，其在万科上面的大手笔，使市场空前的一致预期许老板实力雄厚，是真正的战略投资者，意欲组建庞大的恒大帝国。
但是繁华兴起，总是容易被迷惑大众；繁华落尽，大家才发现许老板能称得上长线投资的仅限于地产。是的，地产行业是许老板唯一有信心赚钱的行业，也是一个保护脑细胞的行业，就像前段时间，许老板抛售除地产以外的其他业务一样。
许老板和徐老板的区别是：一个合法的利用了规则，一个没有能力合法利用规则。
许老板和贾老板的区别是：一个捏了软柿子，但是没想到软柿子长了尿性，雄起并反击了；一个在规则之内捏了韭菜，“既不违法，也不违规”。
在许老板这个级别的绝对力量面前，所有的技巧都是欠抽，所有的韭菜只能被割。
众生皆平等。
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