华尔街起争议：恐慌指数VIX是否仍然可靠？
源自：市场资讯 VIX指数的支持者认为，该指数在经济低迷时期的表现总体上符合预期，在94%的交易日中都高于历史平均水平，这一比例是除1990后的三年时间以外的所有时间里最高的。另一方面，VIX指数都还没有超过37，更不用说达到通常上能够暗示股市触底的水平了。根据这一观点，投行Evercore ISI和Strategas Securities今年早些时候曾表示，在VIX指数升至40点之前，股市可能不会构筑底部。
但也有人认为，由于部分极端的投资者已经把股票持仓减到了最低，恐慌情绪并没有在波动率指数中体现出来。美国银行对基金经理的调查显示，去年秋季现金持有量升至6.1%，为2001年恐怖袭击后的最高水平，而股票配置则降至历史低点。
与此同时，低仓位策略
的盛行对许多投资者来说也带来了更大的风险：
错失反弹机会。这就导致了在一整年的周期里，投资者纷纷买入价外看涨期权追逐收益，反复造成了“股市上涨，波动率指数上涨”的模式。
也正因如此，VXTH的回报率暴跌，今年下跌27%，落后市场约7个百分点。
Cantor Fitzgerald股票衍生品交易主管Matthew Tym称
随着大幅回落成为2022年股市的一个特征，期权交易员正在通过0DTE（零天到期的期权），即期权到期时间在24小时以内的合约，寻求快速实现利润。高盛数据显示，第三季度，0DTE期权占标普500指数总交易量的44%。
在某种程度上，这些快速波动合约的激增反映出市场的焦虑加剧。然而，这些都没有体现在VIX指数中，VIX指数是根据未来23至37天到期的标准普尔500指数期权计算出来的。
Bianco Research分析师Greg Blaha表示
页:
[1]